Dejamos atrás los High Frequency Data. Es el turno ahora de la mejora en los Hard Data: Fuerte repunte del consumo en USA en Mayo con un salto del 17.7% m/m. Preveo que Junio será igual (o mejor) que el dato de Mayo. ¿Por qué? Porque el consumo puede rebotar de forma muy intensa, y antes de lo previsto (incluso antes de iniciarse el ciclo de contrataciones), gracias al papel del ahorro acumulado.
¿Dónde estamos ahora exactamente? Con este salto en Mayo, estamos a un 92% de lo que se consumía en Diciembre. Y calculo que, con un dato similar –o mejor- para Junio, a fin de este mes estaremos en un nivel de consumo del 108% respecto los niveles pre-pandemia (ver tabla). ¿Quién lo iba a decir, verdad? En tales circunstancias, uno se siente tentado a revisar esa expectativa del -20% en EPS para el FY2020. Un ejercicio que, seguramente abordaremos en el próximo Comité Global de Inversiones.
Álex Fusté
Economista jefe global de Andbank
Andbank España
Un artículo del Observatorio del Inversor
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