Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Técnicas Reunidas, ACS, IAG, Repsol…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
TÉCNICAS REUNIDAS (TRE) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer trimestre del ejercicio (1T2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS TÉCNICAS REUNIDAS 1T2020 vs 1T2019
| EUR millones | 1T2020 | 1T2019 | Var 20/19 (%) | |
| Cartera | 10.915 | 10.034 | 8,8% | |
| Ingresos Ordinarios | 1.181 | 915 | 29,1% | |
| EBITDA | 35,4 | 19,9 | 77,9% | |
| Margen EBITDA / Ingresos | 3,0% | 2,2% | – | |
| EBIT | 23,7 | 10,6 | 123,6% | |
| Beneficio neto atribuible | 8,7 | 3,7 | 134,0% | |
| Posición neta tesorería | 419 | 219 | 91,3% | |
| Fuente: Estados financieros de la compañía. | ||||
TRE alcanzó unas ventas totales de EUR 1.181 millones en el 1T2020, lo que supone una mejora del 29,1% en tasa interanual. No obstante, TRE indicó que las ventas de este trimestre se han visto ligeramente afectadas por las alteraciones de la crisis sanitaria del Covid-19. 
Desglosando las ventas por área de negocio, la división de Petróleo y Gas aumentó sus ventas un 30% con relación al mismo trimestre del año anterior, hasta los EUR 1.081 millones, situando su peso sobre el total de ventas en el 92%. Asimismo, las ventas de la división de Energía se elevaron hasta los EUR 76 millones al cierre de marzo, una mejora del 20% con respecto al 1T2019, aunque se vieron afectadas por el retraso de la ejecución del proyecto de energía en Reino Unido debido al Covid-19. Finalmente, Infraestructura e Industrias obtuvo unas ventas de EUR 24,4 millones, un importe superior en un 9,3% con respecto al mismo trimestre de un año antes.
El cash flow de explotación (EBITDA) repuntó un 77,9% en el 1T2020 con respecto al mismo trimestre del año precedente, hasta los EUR 35,4 millones. En términos sobre ventas netas, el EBITDA se situó en el 3,0%, que compara positivamente con el 2,2% del 1T2019.
La contribución de los nuevos proyectos, con mejores márgenes, impulsó tanto el EBITDA como el beneficio de explotación (EBIT), que más que duplicó su importe (+123,1% interanual), hasta los EUR 23,7 millones. En términos sobre ventas, el margen EBIT se elevó hasta el 2,0% desde el 1,2% de marzo de 2019. Estos mejores márgenes permitieron a TRE compensar el retraso en la ejecución de los proyectos por el Covid-19.
Con todo ello, el beneficio neto atribuible obtenido por TRE entre enero y marzo alcanzó los EUR 8,7 millones, un 134% más que el importe del 1T2019.
Por otro lado, la cartera a finales de marzo ascendió a EUR 10.915 millones (+8,8% interanual; +8,9% vs cierre 2019). En el 1T2020, la principal adjudicación añadida a la cartera fue el proyecto de refino para Sonatrach en Haoud el-Hamra, Hassi Messaoud (Argelia), con un valor para TRE de $ 2.000 millones.
La posición neta de caja al cierre de marzo de TRE era de EUR 419 millones, lo que representa un incremento del 91,0% en tasa interanual y un aumento de EUR 48,3 millones desde finales de diciembre de 2019. La buena posición de caja neta refleja la evolución del fondo de maniobra, algo que ha logrado TRE a pesar de que no recibió pagos importantes durante el 1T2020 por el inicio de proyectos (downpayments).
TRE decidió suspender temporalmente su guía cuantitativa para el año 2020 hasta que disminuya el nivel de incertidumbre. La compañía volverá a presentar una guía cuantitativa para 2020 en futuras presentaciones trimestrales de resultados, tan pronto como haya suficiente estabilidad en el entorno económico.
ACS comunicó ayer que ha acordado modificar su programa de recompra de acciones propias, ampliando en 12.000.000 el número máximo de acciones a adquirir así como la inversión máxima hasta EUR 660 millones y ampliando el plazo de duración hasta el 31 de marzo de 2022, por lo que los apartados 2 y 4 del Programa de Recompra quedarán redactados como sigue:
Número máximo de acciones e inversión máxima: El número máximo de acciones a adquirir bajo el Programa de Recompra se fija en 22.000.000 acciones de ACS representativas del 6,99%, aproximadamente del capital social de ACS a la fecha de esta comunicación. Por su parte, la inversión será de EUR 660.000.000.
Plazo de duración: El Programa de Recompra comenzó el 24 de febrero de 2020, y permanecerá vigente hasta el 31 de marzo 2022. No obstante, ACS se reserva el derecho a finalizar el Programa de Recompra si, con anterioridad a su fecha límite de vigencia (esto es, el 31 de marzo de 2022), se hubiera cumplido su finalidad y, en particular, si ACS hubiera adquirido al amparo del mismo el número máximo de acciones, o acciones por un precio de adquisición que, en total, alcance el importe de la inversión máxima, o si concurriera cualquier otra circunstancia que así lo aconsejara o exigiera.
El diario digital elEconomista.es informó ayer de que Ryanair, easyJet e IAG han aprovechado el plan de préstamos garantizados lanzado por Reino Unido para obtener un respaldo que les ayude a sortear lo peor del coronavirus. Los tres grupos aéreos, que miran con preocupación la cuarentena aprobada por Boris Johnson, han recibido £ 1.500 millones (unos EUR 1.675 millones) de la línea de crédito activada por el Tesoro y el Banco de Inglaterra (BoE) para respaldar la liquidez de las empresas más grandes y ayudarles a superar las tensiones causadas por la pandemia.
En concreto Ryanair, que quiere denunciar ante la UE los EUR 30.000 millones en ayudas de estado recibidos por sus principales competidores, ha logrado una inyección de £ 600 millones para apuntalar su liquidez. La primera en acceder a las líneas de crédito del Covid-19 (CCF) fue easyJet, que también captó £ 600 millones. Por su parte, IAG, dueña de British Airways, ha logrado un préstamo garantizado por el Reino Unido de £ 300 millones mientras que en España, Iberia y Vueling consiguieron un crédito de EUR 1.000 millones avalado por el ICO. IAG asegura que tiene EUR 10.000 millones de liquidez para sobrevivir.
El diario elEconomista.es informó ayer de que REPSOL (REP) va a competir con Disa y Cepsa. La petrolera comenzó ayer a comercializar bombonas de butano de 12,5 kg en Tenerife y Gran Canaria, lo que le permite ampliar su papel como empresa multienergética en las Islas Canarias. La compañía lidera el mercado de gas licuado (propano y butano) en la Península Ibérica y Baleares, con más de 4 millones de clientes y más de 60 años de experiencia en una de las pocas áreas de negocio que todavía registran crecimiento de consumo. La expansión de la actividad en las Islas Canarias obedece a la estrategia de crecimiento de los negocios comerciales de la compañía, iniciada en 2016.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
