Noticias destacadas de empresas: Endesa, Cellnex, Applus, Sacyr…

Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Endesa, Cellnex, Applus, Sacyr…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.

. ENDESA (ELE) presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS ENDESA 2019 vs 2018 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET

EUR millones	2019	19/18 (%)	Estimado	Real/est. (%)
Ingresos	20.158	-0,2%	20.153	0,0%
EBITDA	3.841	5,9%	3.730	3,0%
EBIT	388	-79,8%	1.324	-70,7%
Beneficio neto atribuible	171	-87,9%	1.500	-88,6%

Fuente: Estados financieros de la compañía.

• ELE cerró 2019 con una cifra de ingresos de EUR 20.158 millones, muy similar (-0,2%) en comparación con la del año precedente, y que también está en línea (+0,0%) con la estimada por el consenso de analistas de FactSet. De dicho importe, las ventas ascendieron a EUR 19.258 millones, un 1,5% interanual menos.
• Desglosando la cifra de ventas por área de negocio , Generación y Comercialización aportaron EUR 16.846millones (EUR 17.203 millones en 2018) mientras que Distribución contribuyó con EUR 2.566 millones (EUR 2.509 millones en 2018). La cifra de otros ingresos de explotación aumentó un 40,6% interanual, hasta los EUR 900 millones.
• En 2019 la demanda eléctrica en la Península Ibérica disminuyó un 1,7% en relación a 2018, mientras queaumentó un 0,9% en Islas Baleares y un 0,4% en Islas Canarias.
• Los costes de explotación ascendieron en 2019 a EUR 19.770 millones, un importe superior en un 8,2% respecto al alcanzado un año antes. De esta forma, el cash flow de explotación (EBITDA) se incrementó un 5,9% interanual, hasta los EUR 3.841 millones. Esta cifra es un 3,0% superior a la esperada por el consenso de FactSet.
• Indicar que la partida de amortizaciones repuntó un 4,9% interanual, hasta los EUR 1.553 millones. Mientras, la partida de pérdidas por deterioro alcanzó los EUR 1900. millones, una cifra muy superior a los EUR 228 millones de 2018, debido a la dotación de una provisión por pérdidas de deterioro del inmovilizado de EUR 1.757 millones, frente a la de EUR 157 millones del año precedente. La provisión la realizó ELE debido al deterioro del valor contable de las centrales térmicas de carbón de laPenínsula Ibérica.
• De esta forma, el beneficio neto de explotación (EBIT) se redujo en un 79,8% interanual, hasta los EUR 388 millones. Asimismo, la cifra es un 70,7% inferior respecto a la estimada por el consenso de analistas de FactSet.
• El resultado financiero neto resultó en una pérdida de EUR 185 millones en 2019, una cifra superior en un 35,0% con respecto a la de 2018. El aumento de la deuda financiera bruta de 2019, desde los EUR 6.777 millones de 2018 hasta los EUR 7.431 millones de 2019 fue una de las causas principales de este aumento.
• Todo lo anterior resultó en un beneficio neto atribuible de EUR 171 millones, un importe muy inferior (-87,9%) al obtenido en 2018 y también (-88,6%) con respecto al esperado por el consenso. En términos ordinarios, excluyendo las partidas no recurrentes, el resultado neto alcanzó los EUR 1.562 millones, un 3,4% más que en 2018, y un 4,1% por encima de la cifra del consenso de FactSet.

Asimismo, ELE informó que el importe recuperable de sus Unidades Generadoras de Efectivo (UGEs) por cada uno de los Territorios No Peninsulares (TNP) de Baleares, Canarias, Ceuta y Melilla resulta inferior a su valor neto contable a 31 de diciembre de 2019, por lo que ha registrado en el Estado del Resultado Consolidado del ejercicio 2019 una pérdida por deterioro por un importe total antes de impuestos igual a EUR 404 millones.

Conforme a la vigente Política de Dividendos de ELE, para el ejercicio 2019 el dividendo ordinario por acción será igual al 100% del beneficio ordinario neto atribuido a la Sociedad Dominante en las Cuentas Consolidadas, definido como el Resultado Neto de la Sociedad Dominante ajustado por el resultado neto en ventas de activos no financieros y las pérdidas netas por deterioro de activos no financieros superiores a EUR 10 millones. Por ello, el registro contable del deterioro mencionado no tiene impacto alguno en la determinación de la remuneración del accionista del ejercicio2019.

Por otro lado, Expansión informó ayer de que ELE ha modificado contablemente en sus cuentas anuales de 2019 la vida útil de algunas centrales nucleares, rebajándola. Pero ma ntiene en 50 años la vida de otras. Es decir, más años que los que deberían estar funcionando, según el calendario de cierre acordado hace justo un año entre el Gobierno y las eléctricas. ELE introduce así cierta incertidumbre sobre sus intenciones reales con respecto al cierre nuclear. Hace un año, ELE ya intentó mantener abiertas opciones para permitir un cierre más escalonado del que se acordó. El acuerdo final fijaba el apagón nuclear a partir del año 2027, y hasta 2035.Apurando al máximo, la nuclear con más edad se jubi laría a los 47 años.

. CELLNEX (CLNX) presentó esta mañana sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:

• CLNX elevó su cifra de ingresos en 2019 hasta los EUR 1.035 millones (EUR 1.029 millones esperado por el consenso de FactSet), lo que supone una mejora interanual del 15%, impulsada principalmente por la evolución positiva de su división de Servicios e Infraestructura de Telecomunicaciones (+19% interanual).
• Los costes de operación se situaron en EUR 349 millones, un incremento del 12,2% con respecto a los de 2018, lo que permitió que el cash flow de explotación (EBITDA) del grupo aumentara un 16% interanual, hasta los EUR 686 millones (EUR 678 millones esperados).
• La partida de amortizaciones aumentó un 24% debido al crecimiento y a la compra de activos, mientras que los impactos no recurrentes se redujeron casi a la mitad, hasta los EUR 42 millones, lo que situó el beneficio neto de explotación (EBIT) en EUR 142 millones (EUR 200 millones esperado).
• El aumento de los intereses netos financieros en un 32% conllevó que el resultado neto de CLNX registrara una pérdida de EUR 15 millones (EUR 6 millones de beneficio esperado), frente a la pérdida de EUR 9 millones del ejercicio 2018.
• Para 2020, CLNX prevé incrementar en más de un 50% las previsiones para los distintos indicadores clave (EBITDA y flujo de caja libre y recurrente (RLFCF)) del ejercicio 2020:
• EBITDA estimado: entre EUR 1.065 – 1.085 millones
• Crecimiento del RLFCF entorno al 50%
• El Consejo de administración ha aprobado la política de dividendo para el período 2020-2022, que se mantiene en un incremento del 10% anual.

. APPLUS (APPS) presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:

RESULTADOS APPLUS 2019 vs 2018
EUR millones	2019	19/18 (%)
Ventas	1.777,9	6,1%
EBITDA	296,5	9,7%
EBIT	197,1	10,3%
BAI	173,2	12,5%
Beneficio neto	108,6	11,5%

Fuente: Estados financieros de la compañía.

• APPS aumentó su cifra de ingresos un 6,1% interanual (+5,0% en términos orgánicos) e n 2019, hasta los EUR 1.777,9 millones, impulsado por el buen desempeño de todas sus divisiones y por las adquisiciones realizadas, que fueron compensadas parcialmente por las desinversiones.
• El cash flow de explotación (EBITDA) , por su parte, también creció un 9,7% interanual, hasta los EUR 296,5 millones, mientras que el beneficio neto de explotación (EBIT) se elevó hasta los EUR 197,1 millones, un 10,3% más que en 2018 (+7,9% en términos orgánicos). En t érminos sobre ventas, el margen EBIT se situó en el 11,1%, lo que supone una mejora de 42 puntos básicos (+29 puntos básicos en términos orgánicos) con respecto al ejercicio anterior.
• El beneficio antes de impuestos (BAI) repuntó un 12,5% interanual, hasta los EUR 173,2 millones.
• El beneficio neto atribuible, por su lado, aumentó un 11,5% interanual, hasta los EUR 108,6 millones.

Por otro lado, el diario Expansión informó ayer queel consejero delegado de APPS, Fernando Besabé, destacó que durante 2019 realizaron tres adquisiciones con unos ingresos anuales de EUR 13 millones y márgenes altos. Según dijo, esperan en los próximos años incrementar el número y tamaño delas adquisiciones siempre de acuerdo con su estrategia de inversión y precios. Asimismo, APPS renovó por otros diez años el contrato para la inspección técnica de vehículos en Irlanda. Como resultado, el Consejo de Administración de la compañía propondrá la de distribución de un dividendo de EUR 0,22 acción, un 47,4% superior al del año anterior.

Asimismo, para el ejercicio 2020 APPS espera que los ingresos orgánicos a tipos de cambio constante crezc an alrededor de un 5%, y, además de haber alcanzado ya el objetivo de mejora de margen para los tres años 2018-2020 del plan, la compañía espera también una mejora adicional de entre 10 y 30 puntos básicos.

. AENA revisó su previsión de tráfico de pasajeros para el año 2020 y estima su crecimiento en la red de aeropuertos gestionados por AENA en España en un 1,9%.

. Expansión publica hoy que la filial de concesiones de SACYR (SCYR) ha cerrado la emisión de un bono en Chile por $ 350 millones (unos EUR 317 millones) para refinanciar la autopista Ruta del Agarrobo. Esta autopista de 187 kilómetros conectarlas ciudades de La Serena y Vallenar (en las regiones de Atacama y de Coquimbo). Los bonos devengarán un interés anual fijo del 3% durante sus 25 años de vida.

. CELLNEX (CLNX) y la compañía francesa Bouygues Telecom han alcanzado un acuerdo estratégico que los llevará a ser socios de una nueva compañía (51% CLNX, 49% Bouygues Telecom, y en la que CLNX mantendrá el 100% de los derechos económicos), destinada a desplegar una red nacional de fibra óptica en Francia para proveer conectividad móvil y fija basada en fibra y acelerar el despliegue del 5G en el país. La inversión prevista hasta 2027 alcanza los EUR 1.000 millones, que se destinarán al despliegue de una re d de hasta 31.500 km., interconectando las torres de telecomunicaciones que dan servicio a Bouygues Telecom –de las cuales 5.000 pertenecen y son operadas por CLNX-, con la red de “metropolitan offices” destinadas a albergar centros de proceso de datos (Edge Computing).

Por el Departamento de Análisis de Link Securities