El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas y bonos. Bonos: «El miedo al coronavirus impulsa las cotizaciones». Divisas: «Estabilidad en el dólar si el virus no recrudece».
Análisis Bonos | “El miedo al coronavirus impulsa las cotizaciones”
El coronavirus aumenta el interés por activos refugio como los bonos. La TIR del Treasury a 10 A en EE.UU. cotiza en mínimos de 3 meses y la curva americana se aplana aún más. El diferencial en el tramo 2/10 A es de 19,0 pb (vs 34 pb a principios de año) y entra ligeramente en negativo en los tramos 2/5 A y 3m/10A. En la UEM, las cifras de PIB en 4T19 son flojas y la TIR del Bund a 10 A vuelve a niveles de septiembre 2019, la prima de riesgo italiana afloja hasta 132 pb (-25 pb en el año) y el 10 A francés vuelve a terreno negativo. Los bancos centrales mantienen los tipos de interés sin cambios (Fed, BoE, BCE…) pero su mensaje es claramente dovish o suave. El precio del petróleo Brent cae -17,0% en el año y las perspectivas de Inflación son bajas. Esta semana, la atención se centra en el ISM Manufacturero (hoy a las 15:45h) y el Empleo americano (viernes).
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,40%/-0,48%.
Análisis Divisas | “Estabilidad en el dólar si el virus no recrudece”
Análisis Eurodólar (€/$)
El euro recuperó con fuerza a final de la semana pasada a pesar de un PIB europeo que defraudó expectativas. De momento no hay pánico con el coronavirus y el $ pierde atractivo como refugio. Esta semana, con mayor intensidad de indicadores macro en EE.UU. que no portarán novedad, se mantendrá la estabilidad en el cruce.
Rango estimado (semana): 1,102/1,110.
Análisis Euroyen (€/JPY)
La creciente preocupación por el impacto del coronavirus favorecerá el rol como divisa refugio del yen. La divisa nipona mantendrá su actual fortaleza y el cruce cotizará en un estrecho rango en próximos días. Todo ello pese a la debilidad de la macro japonesa.
Rango estimado (semana): 120,1/121,2.
AnálisiEurolibra (€/GBP)
Menor incertidumbre por el lado del Brexit. Ha comenzado el periodo de transición, que se extenderá al menos hasta finales de año. Además, el BoE decidió mantener el tipo de referencia en el 0,75%. La libra podría seguir apreciándose, aunque en un entorno de menor volatilidad.
Rango estimado (semana): 0,835/0,846.
Análisis Eurosuizo (€/CHF)
Esta semana los indicadores macro quedarán relegados a un segundo plano. Lo más importante será la evolución del Coronavirus y las noticias referentes a su evolución. En este contexto, la tendencia será de apreciación del franco suizo.
Rango estimado (semana): 1,065/1,072.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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