. BBVA presentó esta mañana sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:
•BBVA alcanzó un margen de intereses de EUR 18.202 millones en 2019, lo que supone una mejora del 4,8% con respecto al ejercicio anterior (+5,6% a tipos constantes), destacando la positiva evolución de México y América del Sur, y batiendo (+1,0%) el importe esperado por el consenso de analistas de FactSet.
•Las comisiones netas, por su parte, crecieron un 3,9% interanual (+4,2% a tipos constantes), hasta alcanzar los EUR 5.033 millones, con una evolución positiva en España y Turquía. Así, los ingresos de forma recurrente (margen de intereses más comisiones netas crecieron un 4,6% interanual (+5,3% a tipos constantes) hasta situarse en EUR 23.235 millones, récord histórico de la entidad.
•Además, el resultado por operaciones financieras (ROFs) registró una variación interanual del 16,6% (+18,9% a tipos constantes), hasta los EUR 1.383 millones, gracias a los resultados de España y Turquía. De esta forma, el margen bruto aumentó un 4,7% interanual (+5,4% a tipos constantes), hasta los EUR 24.542 millones.
•BBVA consiguió mantener su incremento de costes en el 3,5% interanual, por debajo de la inflación promedio de los países en los que está presente, lo que permitió mejorar la ratio de eficiencia en 92 puntos básicos, hasta el 48,5%. •El margen neto se elevó hasta los EUR 12.639 millones (+6,2% interanual; +7,4% a tipos de cambio constantes).
•El beneficio neto atribuido de BBVA en 2019 fue de EUR 3.512 millones, una cifra inferior en un 35,3% con respecto a la de un año antes (-12,2% vs consenso), debido a la plusvalía de la venta de BBVA Chile en 2018 y al ajuste por el fondo de comercio en EEUU en el 4T2019 (EUR 1.318 millones). Excluyendo extraordinarios, el beneficio neto atribuido de BBVA ascendió a EUR 4.830 millones (+2,7% interanual; +2,0% a tipos constantes).
•La ratio de capital CET1 fully loaded se situó en el 11,74% al cierre de 2019, lo que supone un incremento de 40 puntos básicos en el ejercicio.
•La tasa de mora se situó en el 3,8% al cierre del ejercicio (la más baja de los últimos diez años) y la de cobertura en el 77% (el nivel más alto en este periodo).
•En cuanto al balance y la actividad, los préstamos y anticipos a la clientela registraron un crecimiento del 2,2% en 2019, hasta EUR 382.360 millones, con un incremento significativo en México y, en menor medida, en EEUU yAmérica del Sur. Los depósitos de la clientela tuvieron un buen comportamiento en el año, con un crecimiento del 2,2%, hasta EUR 384.219 millones.
. BANCO SABADELL (SAB)presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:
•El margen de intereses de SAB a cierre 2019 se situó en EUR 3.622 millones (EUR 2.644 millones Ex TSB), lo que supone una reducción del 1,4% interanual a nivel grupo por la aplicación de IFRS16, la titulización de préstamos y los menores tipos de interés. El consenso de analistas de FactSet esperaba un importe algo inferior (+0,4% vs consenso).
•Las comisiones netas crecieron un 7,7% (5,8% Ex TSB) interanual y se situaron en EUR 1.439 millones, impulsadas por el buen comportamiento de las comisiones de servicios, y con incrementos en todos los segmentos. No obstante, los resultados por operaciones financieras (ROFs) redujeron un 44,0% interanual su importe, hasta situarse en EUR 126 millones. •De esta forma, el margen bruto de SAB se elevó hasta los EUR 4.932 millones, un 1,6% menos que en 2018, y ligeramente por debajo (-0,4%) del importe esperado por el consenso de analistas.
•El total de costes se situó en EUR 3.213 millones a cierre del ejercicio 2019 (EUR 2.161 millones Ex TSB), lo que supone una reducción del 1,8% en el año. Por lo que respecta a la ratio de eficiencia, ésta se situó en el 55,6% al cierre de 2019 y mejora respecto al ejercicio anterior (58,3%).
•Así, el margen de explotación disminuyó un 1,0% interanual, hasta los EUR 1.719 millones, y también estuvo por debajo (-2,4% interanual) respecto a la cifra esperada por el consenso.
•El beneficio neto atribuido de SAB cerró 2019 en EUR 768 millones, una mejora del 134% interanual, aunque un 1,0% inferior a lo que esperaba el consenso.
•La mejora de solvencia de SAB ha sido de 34 pb en el trimestre y por tanto la ratio CET1 fully loaded se sitúa a final del año en el 11,7% (12,1% pro forma tras la venta de Sabadell AM).
•Los recursos de clientes en balance totalizan a cierre del 4T2019 EUR 146.309 millones (EUR 110.886 millones Ex TSB) y presentan un crecimiento del 6,5% interanual y del 2,7% intertrimestral por el crecimiento de las cuentas a la vista apoyado en el efecto positivo del tipo de cambio.
•Por otra parte, la ratio de morosidad del grupo se sitúa en el 3,8%, que compara con el 4,2% del año anterior
. IBERDROLA (IBE) informó ayer en relación con: (i) la ejecución del aumento de capital liberado aprobado por la Junta General de Accionistas de IBE celebrada el 29 de marzo de 2019; y (ii) la distribución de una cantidad a cuenta del dividendo correspondiente al ejercicio 2019 acordada el 29 de octubre de 2019 por el Consejo de Administración, todo ello en el marco de la segunda edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” del ejercicio 2019, que:
• El 23 de enero de 2020 finalizó el periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita correspondientes al aumento de capital.
• Durante el plazo establecido a tal efecto, los titulares de 1.419.991.945 acciones de la sociedad han optado por recibir el Dividendo a Cuenta. Así pues, el importe total bruto del Dividendo a Cuenta que será satisfecho el 5 de febrero de 2020 es de EUR 238.558.646,76 (importe del Dividendo a Cuenta bruto por acción (EUR 0,168) por 1.419.991.945 acciones que han optado por recibir el Dividendo a Cuenta).
Dichos accionistas han renunciado de forma expresa a 1.419.991.945 derechos de asignación gratuita y, por tanto, a las 26.296.147,13 nuevas acciones correspondientes a los referidos derechos. Asimismo, se ha dejado sin efecto el pago del Dividendo a Cuenta respecto de aquella cantidad no satisfecha a los accionistas por haber optado estos (expresa o tácitamente) por cualquiera de las restantes opciones bajo el sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible”.
• Del mismo modo, debido a que el número máximo de acciones de IBE a emitir −deducidas las acciones cuyos titulares han optado por recibir el Dividendo a Cuenta (renunciando de esta forma a los derechos de asignación gratuita que les correspondían)− resultó ser un número fraccionado, IBE ha renunciado a 47 derechos de asignación gratuita de su titularidad para que el número de acciones nuevas que finalmente se emitan con ocasión del Aumento de Capital sea un número entero y no una fracción.
• Por tanto, el número definitivo de acciones ordinarias de EUR 0,75 de valor nominal unitario que se emitirán en el Aumento de Capital es de 91.520.000, siendo el importe nominal del Aumento de Capital de EUR 68.640.000,00, lo que supone un incremento del 1,44% sobre la cifra de capital social de IBE previa a la ejecución del Aumento de Capital.
• En consecuencia, el capital social de IBE tras el Aumento de Capital ascenderá a EUR 4.840.194.000,00, representado por 6.453.592.000 acciones ordinarias de EUR 0,75 de valor nominal cada una, íntegramente suscritas y desembolsadas.
• Está previsto que, sujeto al cumplimiento de todos los requisitos legales (y, en particular, a la verificación de dicho cumplimiento por la CNMV), las nuevas acciones queden admitidas a negociación en las Bolsas de Valores deBilbao, Madrid, Barcelona y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo), el jueves 6 de febrero de 2020. En este sentido, se espera que la contratación ordinaria de las nuevas acciones comience el viernes 7 de febrero de 2020
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
