* Publica sus resultados del 4T de 2019 este jueves, 30 de enero, tras el cierre de Wall Street.
* Expectativa de ingresos: 85.970 millones de dólares.
* Expectativa de BPA: 4,05 dólares.
Amazon.com ha atravesado un momento difícil estos últimos meses al tratar de convencer a los inversores de que su enorme ventaja en el comercio electrónico también hace de sus acciones una mejor apuesta que las de otros gigantes tecnológicos.
Sin embargo, el problema al que se enfrenta la mayor empresa de comercio electrónico de Estados Unidos no es tan complicado. Según Amazon, tiene que gastar de forma masiva para crecer más, y a medida que aumenten los costes, van a ejercer presión sobre los márgenes brutos.
Los costes de envío de Amazon aumentaron un 46% en el tercer trimestre, tras crecer un 36% en el segundo trimestre y un 21% en el primer trimestre, contribuyendo a que su margen bruto se redujera en 0,7 puntos porcentuales en términos anuales hasta el 41%. De cara al cuarto trimestre, que es un período estacionalmente más débil para los márgenes, todo apunta a que el margen general de Amazon descenderá 0,5 puntos más hasta el 37,7%.
Los costes de la compañía, vinculados a su servicio de entrega en un día conocido como Prime, son los que están generando gastos. Y la inversión necesaria para el envío de productos en un día seguirá ejerciendo presión sobre los resultados de cara al resto del año, según Amazon.
Esta situación no es alentadora para los inversores a corto plazo que se sintieron atraídos hacia estas acciones por la creciente rentabilidad de la compañía. Sin embargo, sus acciones, que se han disparado más de un 400% en los últimos cinco años, no han hecho nada por los inversores en los últimos meses.
En 1,858 dólares al cierre de ayer, las acciones de Amazon han bajado alrededor de un 9% desde principios de julio, justo por delante de Netflix, que ofrece la peor actuación del grupo de las cinco empresas tecnológicas principales conocidas como FAANG.
Nuevas áreas de crecimiento
Para respaldar un argumento bajista, algunos analistas también citan la ralentización del crecimiento de las ventas de Amazon y el intenso escrutinio regulatorio que podría obligar a la compañía a alterar su modelo de negocio actual.
Pero a pesar de estos puntos problemáticos, nos sigue gustando Amazon para los inversores a largo plazo que busquen acciones para compra y retención. La inversión en acciones tecnológicas no está exenta de riesgos, especialmente en esta etapa tardía del ciclo alcista, que muestra ciertos indicios de ir a tocar techo. Pero para los inversores a largo plazo, Amazon sigue siendo una de las mejores opciones entre las acciones tecnológicas de alto crecimiento.
Lastrado por la ralentización del crecimiento de su principal franquicia de comercio electrónico en los últimos años, el gigante de la venta minorista online necesita atraer a más compradores, y el envío rápido en un día está haciendo precisamente eso. Si Amazon está logrando expandir sus ventas, los inversores no deberían preocuparse por los costes y el ligero impacto en los márgenes, en nuestra opinión.
Otra razón por la que nos sentimos cómodos al recomendar Amazon es que la compañía tiene muchas otras unidades de negocio que hacen que su base de ventas sea bastante diversificada. El director ejecutivo Jeff Bezos ha estado desarrollando varias nuevas áreas de crecimiento más allá del negocio de bajo margen de venta de productos online.
Amazon dirige la mayor plataforma en la nube del mundo, que ofrece sus servicios a grandes clientes corporativos. De hecho, Amazon Web Services, conocido como AWS, creció a un ritmo del 35% en el tercer trimestre. El negocio de publicidad digital de Amazon, otra empresa de alto margen, se está expandiendo a un ritmo de tres dígitos. Respaldado por estas unidades extremadamente rentables, Amazon ha sido capaz de irrumpir en muchos sectores y puede que siga haciéndolo durante mucho tiempo.
De cara al cuarto trimestre, los analistas esperan que los ingresos por servicios de suscripción de Amazon, que cubren las cuotas de membresía Prime, así como los servicios de contenido digital como Music Unlimited y Prime Video Channels, se expandan más de un 30%, lo que lo convierte en un importante impulsor de su crecimiento.
En conclusión
El negocio de comercio electrónico de Amazon sigue mostrando una trayectoria de crecimiento vertiginosa y el impulso de las ganancias procedentes de AWS y la publicidad digital sigue siendo sólido. Estas fortalezas hacen atractivas las acciones incluso en un momento en que el aumento de los costes está perjudicando temporalmente los márgenes.
Haris Anwar/Investing.com
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