Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Logista, Liberbank, Siemens Gamesa, Cellnex, Ferrovial, PharmaMar, Santander…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. LOGISTA (LOG) presentó ayer sus resultados correspondientes a su primer trimestre del ejercicio 2020 (que comprende los meses de octubre a diciembre), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS LOGISTA 1T2020 vs 1T2019
| EUR millones | 1T2020 | 20/19 (%) |
| Ingresos | 2.581,5 | 7,5% |
| Ventas económicas | 292,4 | 4,1% |
| Beneficio neto explotación ajustado | 61,4 | 3,1% |
| EBIT | 47,5 | 7,3% |
| Beneficio neto | 37,2 | 3,3% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- LOG elevó su cifra de ingresos un 7,5% interanual en el 1T2020, hasta los EUR 2.581,5 millones. A partir del 2T2019 LOG adecuó el criterio de contabilización delas ventas de tabaco en Portugal a la práctica del resto del Grupo. Este cambio afectó exclusivamente a la cifra de Ingresos, en EUR 56,9 millones. El incremento registrado por los Ingresos del Grupo, excluyendo este efecto, fue del 5,2%.
Desglosando los ingresos por geografía, EUR 814,6 millones correspondieron a Iberia (España y Portugal), mientras que EUR 995,8 millones los aportó Francia, y EUR 781,0 millones Italia.
- Las ventas económicas , por su parte, aumentaron un 4,1% interanual, hasta los EUR 292,4 millones, gracias a las mejoras registradas en la actividad en Iberia e Italia, que más que compensaron la reducción experimentada en Francia. Desglosando las ventas económicas por geografía, EUR 150,4 millones correspondieron a Iberia (España y Portugal), mientras que EUR 66,1 millones los aportó Francia, y EUR 75,1 millones Italia.
- El beneficio neto de explotación ajustado (descontando del beneficio de explotación aquellos costes que no están directamente relacionados con los ingresos ob tenidos por el Grupo en cada periodo) repuntó un 3,1% interanual en el 1T2020, hasta los EUR 61,4 millones, incluyendo el impacto de la aplicación de la norma NIIF16.
- El beneficio neto de explotación (EBIT) , por su lado, mejoró en un 7,3% interanual, hasta los EUR 47,5 millones.
- Finalmente, el beneficio neto de LOG alcanzó los EUR 37,2 millones, importe superior en un 3,3% al registrado en el ejercicio precedente
. LIBERBANK (LBK) presentó esta madrugada sus resultados correspondientes al ejercicio 2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS LIBERBANK 2019 vs 2018 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
| EUR millones | 2019 | 19/18 (%) | Estimado | Real/est. (%) |
| Margen intereses | 467 | 3,2% | 464 | 0,7% |
| Margen Bruto | 640 | 0,0% | 634 | 0,9% |
| Margen de explotación | 257 | 4,0% | 242 | 6,2% |
| Beneficio neto | 111 | 0,6% | 102 | 8,9% |
Fuente: Estados financieros preliminares de la entidad financiera.
- LBK cerró 2019 con un margen de intereses de EUR 467 millones, un importe superior en un 3,2% respecto al obtenido un año antes, y que también superó ligeramente (+0,7%) el esperado por el consenso de analistas.
- Las comisiones netas, por su parte, aumentaron un 4,0% interanual, hasta los EUR 191 millones, mientras que los resultados por operaciones financieras (ROFs) retrocedieron un 31,4% interanual, hasta los EUR 23 millones. Así, el margen del negocio bancario core (margen de intereses y comisiones menos gastos de administración) creció un 13,8% en términos interanuales
- De esta forma, el margen bruto se elevó hasta los EUR 640 millones, en línea (+0,0%) con el registrado en el año precedente, y también algo superior (+0,9%) al que esperaba el consenso.
- El margen de explotación , por su lado, creció un 4,0% interanual, hasta los EUR 257 millones, superando también de forma amplia (+6,2%) el importe esperado por el consenso. La reducción de costes llevada a cabo por la entidad (-4,7%) propició la mejora.
- Finalmente, LBK elevó su beneficio neto un 0,6% interanual en 2019, hasta los EUR 111 millones, lo que supone también una mejora del 8,9% con respecto a la cifra que esperaba el consenso. La mejora de todos los márgenes de la cuenta de resultados y de los volúmenes impul saron el crecimiento de esta magnitud.
- El balance aumentó un 6,9% interanual, alcanzando los EUR 41.947 millones, con un crecimiento de los recursos de clientes del 4,3%, destacando el crecimiento de los fondos de inversión, que fue del 23%.
- La tasa de mora se situó en el 3,25%, entre las mejores del sector. Los adjudicados se redujeron en el año un 25,4%, gracias a las ventas, principalmente minoristas, de EUR 582 millones.
- LBK alcanzó al cierre del ejercicio 2019 un nivel de capital de máxima calidad ( CET 1 Common Tier1) del 14,6%, una ratio de capital Nivel 1 del 14,6% y una ratio de Capital total del 16,1%. En términos fully loaded la ratio de capital CET 1 se sitúa en el 13,0%, el capital Nivel 1 en el 13,0% y el capital total en el 14,6%.
. SIEMENS GAMESA (SGRE) ha anunciado sus resultados preliminares, correspondientes al primer trimestre de 2020 (1T2020), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS PRELIMINARES SIEMENS GAMESA 1T2020 vs 1T2019 / CONSENSO ANALISTAS FACTSET
| EUR millones | 1T2020 | 20/19 (%) | Estimado | Real/est. (%) |
| Ventas | 2.001 | -12,0% | 2.238 | -10,6% |
| EBIT pre PPA y costes de I&R | -136 | – | 119 | -214,3% |
| Beneficio neto | -174 | – | -11 | -1481,8% |
Fuente: Estados financieros preliminares de la compañía.
- SGRE ha comunicado unas ventas preliminares en el 1T2020 de EUR 2.001 millones, lo que supone una caída interanual del 12%, y es también una cifra un 10,6% inferior con respecto a lo que esperaba el consenso de analistas de FactSet.
- El resultado neto de explotación antes de PPA y de costes I&R registró una pérdida de EUR 136 millones, que compara muy negativamente con el beneficio de EUR 138 millones registrado en el 1T2019, y con el beneficio esperado de EUR 119 millones del consenso.
- Así, SGRE registró una pérdida neta de EUR 174 millones en el trimestre, frente al beneficio de EUR 18 millones alcanzado en el mismo periodo del año anterior, y frente a la pérdida de EUR 11 millones que esperaba el consenso.
- SGRE informó que el desempeño del 1T2020 se ha vistoimpactado por costes materiales e imprevisibles de carácter excepcional que ascienden a EUR 150 millone s en una cartera de cinco proyectos Onshore (1,1 GW) localizados en el Norte de Europa (principalmente en Noruega), motivados por el mal estado de las rutas y la llegada anticipada de tiempo invernal que han retrasado sustancialmente la ejecución de los proyectos e impactado negativamente en la ventana de instalación.
- El impacto, únicamente atribuible a las actividades Onshore, ha situado los resultados preliminares de SGRE del 1T2020 por debajo de las expectativas de mercado. El desempeño de la actividad en Offshore y de Servicios está en línea con las expectativas de SGRE.
- SGRE comunicará sus resultados detallados el próximo 4 de febrero (conference call programada para las 9:00 horas).
. En el marco de las investigaciones dirigidas por el Parquet national financier francés (PNF), el Serious Fraud Office británico (SFO) y las autoridades estadounidenses, AIRBUS (AIR) ha llegado a un acuerdo de principio con estas autoridades. Las investigaciones emprendidas por dichas autoridades conciernen a acusaciones de soborno y de corrupción, así como a imprecisiones en declaraciones hechas a las autoridades de los EEUU de acuerdo con el
International Traffic in Arms Regulations (ITAR). El acuerdo con el SFO ha sido hoy el objeto de un fallo judicial preliminar y requerirá la aprobación judicial final por un tribunal en el Reino Unido. Además, los acuerdos con el PN F y las autoridades estadounidenses también están sujetos a la aprobaci ón respectivamente de un tribunal francés y de un ribunalt y la autoridad de regulación en EEUU. Se espera que las audiencias judiciales en Francia, el Reino Unido y los EEUU tengan lugar el 31 de enero de 2020. Sujeto a la aprobación de los acuerdos por las jurisdicciones, AIR reservará, en sus cuentas de 2019 una provisión de EUR 3.600 millones para el pago de posibles sanciones a las autoridades francesas, británicas y estadounidenses.
. CELLNEX (CLNX) ha completado con éxito la fijación del precio de una emisión de bonos denominados en francos suizos (con un rating previsto de “BBB-“ por Fitch Ratings) destinada a inversores cualificados por un importe de 185 millones de francos suizos, con vencimiento en febrero de 2027 y un cupón del 0,775%. CLNX aprovecha las condiciones favorables de mercado para reducir el coste promedio de la deuda y alargar el vencimiento medio de su deuda emitiendo un nuevo instrumento a largo plazo, con unas condiciones muy atractivas. Los fondos que se obtengan de la emisión serán empleados para fines generales corporativos.
. Expansión informó ayer de que la industria siderúrgica vasca pierde protagonismo y el sector afronta en toda Europa un futuro complicado por la competencia de países de bajo coste. Ante este panorama, el presidente de Sidenor volvió a lanzar con fuerza su llamamiento a la creación en el País Vasco de un grupo acerero potente y focalizado en productos de alto valor añadido. Es la misma propuesta que apuntó hacejusto un año, y que no ha dado frutos hasta el momento. Quizá por ello, ahora el presidente de Sidenor, José Antonio Jainaga, dio los nombres de los destinatarios de su llamamiento y concretó las ventajas de la concentración. Así, en un acto de la asociación de directivos del País Vasco Adype, en Bilbao, explicó que TUBACEX (TUB), Sidenor, TUBOS REUNIDOS (TRG) y Aceros Olarra (propiedad de la italiana Rodasteel) deben ser las protagonistas de la gran fusión siderúrgica en el País Vasco.
Esta operación daría luz a un grupo con una facturación de EUR 2.000 millones, una plantilla de más de 6 .000 trabajadores (de ellos el 75% en el País Vasco) y una capacidad de generación de caja de EUR 200 millones al año. La usiónf contaría con el apoyo del Gobierno vasco y de las entidades financieras -según su promotor-, y permitiría mante ner en la comunidad autónoma los centros de decisión.
. FERROVIAL (FER) presentó ayer las líneas maestras de su nuevo plan estratégico denominado “Horizon 24”, que prevé ingresos de más de EUR 4.000 millones en concepto de dividendos en los próximos 4 años solo por su cartera de infraestructuras. El plan prevé la rentabilidad por unos crecimientos anuales del 11% de cash flow de explotación (EBITDA) en los próximos cinco ejercicios y extenderá su actividad a los negocios de movilidad, electrificación y agua.
FER pondrá en marcha un nuevo modelo operativo, en t anto que el plan incluye unas necesidades globales de infraestructuras calculadas en torno a los $ 3.700 millones anuales hasta 2035. Asimismo, FER implementará un plan de reducción de costes de más de EUR 200 millones en los próximos cuatro años, a razón de más de EUR 50 milones anuales, como uno de los principales objetivos de este nuevo plan estratégico.
El plan se acometerá mediante la digitalización, centralización y simplificación de sus procesos, y la revisión de todos los costes no relacionados con el personal. Este ajuste, junto con la conclusión de la venta de la división de Servicios y la intención de seguir vendiendo activos maduros, dará lugar a una compañía más pequeña pero más eficiente.
FER va a centrar su actividad en ocho mercados: EEUU, Canadá, Reino Unido, España, Polonia, Chile, Colombia y Perú, según confirmó su consejero delegado, Ignacio Madridejos, en una conferencia de prensa, y no seguirá e n Australia.
. PHARMAMAR (PHM) ha recibido el primer pago inicial de $ 200 millones (unos EUR 180 millones) de Jazz Pharmaceuticals tras hacerse efectivo el acuerdo de licencia en exclusiva suscrito entre ambas para la comercialización de lurbinectedina en EEUU. Este pago se ha materializado después de que el Waiting Period establecido por las autoridades antimonopolio de EEUU haya finalizado. Al margen del pago inicial, según los términos del acuerdo, PHM podrá recibir en los próximos meses pagos adicionales de hasta $ 250 millones (unos EUR 225 millones) por hitos regulatorios, una vez que la FDA conceda aprobación acelerada y/o completa de lurbinectedina en los plazos determinados.
Adicionalmente, PHM podrá recibir hasta $ 550 millon es (unos EUR 496 millones) por objetivos comerciales, además de royalties sobre las ventas netas de lurbinectedina, cuyo rango comprende desde el doble dígito alto hasta un máximo del 30%.
. La Junta General Extraordinaria de accionistas de GRUPO PRISA (PRS) aprobó el acuerdo para la venta del 94,69% de Media Capital a la empresa portuguesa Cofina por valor de EUR 123,28 millones. Así, está previsto que la operación se cierre durante el 1T2020. El Consejo de Administración de PRS cree que la venta permite dar un nuevo paso en el proceso de reducción de deuda corporativa.
. Según informó ayer el diario Expansión, Ana Botín, presidente de SANTANDER (SAN), anticipó que el banco quiere ligar la mejora del dividendo por acción en efectivo y la evolución del resultado ordinario. Es el mismo esquema que ya aplicado en la retribución con cargo a 2019, con un reparto en metálico (EUR 0,20) que ha aumentado un 3% sobre 2018, en línea con el crecimiento de las ganancias recurrentes del grupo. En 2019, el efectivo supondrá una proporción del 89,6% sobre el dividendo total. SAN es el único banco del Ibex que mantiene el pago en acciones y que no tiene fecha definida para recuperar los pagos 100% en efectivo.
. Según informó la agencia Efe, la CNMC ha remitido al Consejo de Estado la metodología de la retribución de la distribución de gas natural para el periodo 2021-2026, para el que estima una rebaja media del 9,6% sobre la actual, lo que supondría EUR 820 millones menos que si se aplicara la metodología todavía vigente. El regulador ya había suavizado en diciembre pasado el recorte inicial que propuso en julio para la retribución de la actividad de gas natural, que se elevaba a un 17,8% de media, hasta el 9,6% en la última propuesta que som etió a información y consulta pública, reducción que mantiene tras este trámite. La nueva propuesta la realizó tras decidir a finales de noviembre someter a consulta pública una nueva propuesta de metodología, que la CNMC dijo introducía una mayor gradualidad en el ajuste. Las compañías más afectadas por este recorte son NATURGY (NTGY) y ENAGÁS (ENG) .
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
