Hoy lunes el elegido para el análisis es un viejo conocido del mercado español: PharmaMar.
No es tan conocido con su actual nombre como con su nombre original: Zeltia.
Que recuerdos. ¿A quién no ha enganchado alguna vez esta bomba cotizada?
Aún recuerdo como si fuese hoy una mañana hace muchísimos años. Se suponía que el día siguiente nos despertaríamos con la noticia de la aprobación por parte de la FDA de un nuevo medicamento o de una nueva fase de estudio o algo así.
El caso es que por todos sitios se comentaba que estaba hecho y que era seguro daría su aprobación. Eso significaría una importantísima subida en la apertura siguiente con lo que compré un paquete (menos mal que algo me dijo que no fuese un lote muy abultado).
Al día siguiente nada más levantarme por los mismos sitios donde leía el día anterior que estaba todo hecho ahora se escribía la negativa de la FDA y que era claro que dirían que no (increíble la manipulación).
Solo quedaba esperar la apertura y asumir pérdidas. Y vaya que las asumí, abrió como a las 11 de la mañana y lo hizo con casi un 40% abajo.
Posteriormente hice varias operaciones positivas pero todas con un alto grado de ansiedad y volatilidad por lo nervioso del espécimen en cuestión.
Pero como ahora veo que está de moda por todos los lados he pensado que sería interesante hacer un análisis de la misma.
Pharmamar (ex Zeltia) es un grupo biofarmaceutico dedicado al desarrollo de fármacos aplicados a la oncología y a enfermedades del sistema nervioso central.
El grupo de divide en varias compañías dedicadas cada una a un campo de productos dedicados a la salud. Estas compañías son Pharma Mar, dedicada al desarrollo de medicamentos contra el cáncer; Noscira, dedicada al desarrollo de medicamentos contra enfermedades del sistema nervioso central y otras enfermedades neurodegenerativas (como el Alzheimer); Genómica, dedicada al diagnóstico molecular; Sylentis, dedicada a la investigación terapéutica del silenciamiento génico y dos compañías químicas como son Zelnova y Xylazel ambas líderes en sus mercados.
Su consejo de administración está compuesto por 11 personas destacando su Presidente Ejecutivo José Mª Fernández Sousa-Faro y como vocal independiente destacamos a Carlos Solchaga Catalán, el que fue Ministro de Industria y Energía, Ministro de Economía y Hacienda ambos con el partido socialista y Presidente del Comité Interno del FMI.
Como podéis observad los que estáis siguiendo los análisis semanales que publicamos las puertas giratorias funcionan de maravilla en nuestro país.
El principal accionista es el Presidente del grupo que cuenta con un 11,082% del capital (datos de la web de la empresa)
RATIOS FUNDAMENTALES
DIVIDENDO POR ACCIÓN: No tiene dividendos aprobados por la junta de accionistas
EBITDA: -25,1 millones. (1º Semestre de 2019)
BENEFICIO NETO: -29,9 millones. (1º Semestre de 2019)
DEUDA NETA: 46,9 millones. (1º Semestre de 2019)
A pesar de que la deuda neta se ha ido reduciendo paulatinamente desde 2010 observamos que el negocio no es rentable y que la empresa pierde dinero. Desde 2004 hasta el primer semestre solo ha obtenido un beneficio neto en 4 ejercicios, el resto acabó en negativo.
En mi opinión, desde el punto de vista fundamental es un valor poco recomendable debido principalmente a su abultada deuda y a su incapacidad para generar beneficios además de tener un alto apalancamiento financiero.
Aunque si bien es cierto que este año ha obtenido grandes avances en el desarrollo de sus productos, principalmente en su producto estrella: Yondelis.
Sea como fuere desde el punto de vista fundamental no me puede gustar una empresa con una gran deuda, que no gana dinero y como consecuencia de lo anterior no reparte dividendos. La suma de lo anterior puede derivar en una ampliación de capital pues la dinámica del negocio donde desarrolla sus actividades es lenta y costosa.
Pero además me gusta menos cuando vemos que si queremos invertir en el sector hay mejores valores y como esto se trata de que las empresas ganen dinero vamos a ver un interesante gráfico:
Es la proyección de los productos farmaceuticos que más se venderán en 2024, consecuencia de las ventas desde hoy hasta esa fecha.
Como se precia hay mucha mejores empresas del sector donde meter nuestro dinero.
Sigamos con el análisis técnico:
GRÁFICO SECTORIAL
Comenzamos el análisis técnico dando un vistazo a su sector.
Vemos que la perspectiva es inmejorable con el precio en máximos históricos y en subida libre por lo que por este vemos que esta todo tranquilo.
VELAS MENSUALES
En los últimos meses ha subido mucho, sí. Pero basta con dar una ojeada al muy largo plazo para comprobar que desde el punto de vista técnico no ha hecho nada pero si que se acerca aun momento muy importante.
El gráfico nos enseña una sucesión de máximos descendentes que hemos marcado con números (justo lo que es una tendencia bajista).
Si miramos el precio vemos que se acerca a la zona 4,30 cuya ruptura pondría fin a esa sucesión de máximos descendentes y que se podría considerar el fin de la tendencia bajista. Romperla no significa que entre en tendencia alcista sino que la bajista podríamos considerarla anulada.
La vela de este mes confirma lo expuesto y vemos como duda en esa zona que además para reforzar su dificultad es el paso de la media de 200 meses.
El volumen indica que estamos en un momento de mucho interés
VELAS SEMANALES
En este marco temporal podemos destacar como el volumen ha ido en aumento a medida que dibujaba el último tramo al alza y como las medias de 50 y 200 semanas están próximas a cruzarse al alza.
Como punto negativo yo destacaría la verticalidad de la subida lo que a mí particularmente no me gusta mucho.
VELAS DIARIAS
Es en este marco temporal donde menos me gusta el gráfico. Veamos dos:
Se puede apreciar como tras un impulso alcista, iniciado en 2018, el precio dibuja un lateral bajista donde perfila un importante soporte para luego recuperar el movimiento al alza iniciado.
¿Qué no me gusta?. En primer y aunque pueda parecer contradictorio el gran volumen que vemos, que supera con mucho a lo normal en el valor y al volumen diario en ese primer impulso alcista mucho más ortodoxo.
Y en segundo lugar la verticalidad de este último tramo. Esa verticalidad en términos reales se traduce en unas enormes plusvalías en un corto lapso de tiempo lo que sumado a la llegada a resistencias mayores donde lo normal es que el precio retroceda algo puede suponer que se cierren posiciones para materializar esas plusvalías potenciales.
Este segundo gráfico es una especie de ejercicio adivinatorio pero que no por eso debemos dejar de considerar.
Hemos querido hacer una comparativa entre el movimiento iniciado en 2012 y este en el que estamos actualmente.
Vemos en los dos movimientos como tiene un primer impulso alcista bastante vertical, como reposan en lateral y de nuevo escapan al alza otra vez con violencia.
En el primero tras chocar con la importante resistencia, los 4,30€, que estamos comentando retrocedió hasta el origen, lugar donde se ha iniciado este movimiento.
¿Qué pasará en el segundo? pues no lo sé, pero si que las similitudes con muchas y cuanto menos creo que es interesante tener esto en cuenta.
CONCLUSIÓN
En mi opinión si yo estuviera dentro (que no lo estoy) y hubiese enganchado esa subida vertical haría caja, pues los gráficos demuestran como se las gasta.
Ahora si quisiera entrar esperaría la ruptura y posterior consolidación (sería exigente porque con esta empresa hay que serlo) de los 4,30€ para posicionarme.
Esa conclusión se saca de los gráficos pero en mi opinión una empresa con una deuda elevadísima, que pierde dinero casi todos los años (en los últimos 16 solo gano en 4), que se dedica a un negocio en el que conseguir retorno es costoso tanto en tiempo como en inversiones, que no da dividendo y que llega a una zona técnica de extrema fortaleza es solo para salir de ella si estamos dentro o no entrar si lo estamos pensando.
José Mª Sánchez
https://sobrevivirenlosmercados.blogspot.com
Hola, creo que no has visto que una farmacéutica estadounidense le ha dado 150 millones por un medicamento nuevo que está pendiente de aprobación por la FDA, y si se aprueba la entrada de dinero será casi mayor que la capitalización que tiene la empresa en estos tiempos. De momento se apruebe o no esos 150 millones estan en la caja. La empresa ha jugado muy malas pasadas a muchos inversores, entre los que me incluyo, pero parece que las cosas pueden cambiar.
Envío enlace a la noticia
https://galicia.economiadigital.es/directivos-y-empresas/pharma-mar-entierra-su-deuda-con-el-contrato-milmillonario-de-ee-uu_20028380_102.html
Me quedé corto, son casi 180 millones de euros, con los que la empresa podría borrar de un plumazo toda su deuda. Creo que merece la pena estar en el valor a la espera de lo que decida la FDA. En caso afirmativo, sólo en EEUU le supondría hasta 1000 millones de dólares el acuerdo con la farmacéutica Jazz. De ahí la subida vertical que ha tenido durante el mes de Diciembre, pero esta vez parece que no se trata de humo como en otras ocasiones. Que cada uno obre en consecuencia. Suerte.
Esta empresa se tiene que analizar desde el punto de vista de un análisis enfocado en el sector farmacéutico. El análisis técnico aquí no sirve porque se basa en hitos de sus productos
Totalmente de acuerdo la situación actual de pharma mar a día de hoy no tiene nada que ver con el de hace un año y el AT no sirve para nada.
Saludos
Con todos mis respetos al que ha escrito el artículo. No mencionar que con ese contrato borra toda su deuda de un plumazo y le sobra…..y q si se aprueba son mil millones……poco ha subido…….si no mientas eso en el artículo………carece entonces de rigor
No entiendo porque los «analistas» no se informan de como va una empresa. ¿Cual es el motivo de dar información a medias? Ya entiendo!!! esto es bolsa.
Acabo de ver este artículo publicado también en bolsamania. Quizá quieran tirar la cotización para montarse en el tren. Falta de rigor total, por decirlo suavemente.