El Departamento de Análisis de Bankinter ofrece sus previsiones sobre el próximo comportamiento de las divisas y bonos. Divisas: “Macro y bancos centrales toman protagonismo”. Bonos: “El exceso de liquidez absorbe las colocaciones”.

Análisis Eurodólar (€/$) 

Esta semana la atención se centrará en la macro: Davos, WEO del FMI, reunión del BCE e indicadores adelantados a ambos lados del Atlántico. No esperamos cambios en la política monetaria del BCE y la macro en Europa podría mejorar (ZEW alemán, Confianza del Consumidor y PMI). Si no hay sorpresas el Euro recuperará terreno contra el dólar a lo largo de la semana.

Rango estimado (semana): 1,108/1,118. 

Análisis Euroyen (€/JPY)

La tendencia de debilitamiento del yen se extenderá a lo largo de los próximos días. Por un lado, la tensión desde el frente comercial se ha suavizado. Por otro, la macro europea confirmará la estabilización del frente manufacturero mientras la japonesa evidenciará la ausencia de presiones inflacionistas.

Rango estimado (semana): 121,3/122,8. 

AnálisiEurolibra (€/GBP)

La libra podría repetir esta semana la recuperación vista la semana pasada, una vez digerida la posibilidad de una futura bajada de tipos. A medio plazo el principal catalizador seguirá siendo los avances en el proceso de salida de la UE y la negociación del documento final durante el periodo de transición.

Rango estimado (semana): 0,859/0,847. 

Análisis Eurosuizo (€/CHF)

La reciente apreciación del CHF debería revertirse poco a poco porque consideramos que el entorno del nivel 1,080/€ ya recoge suficientemente que las reservas de divisas del SNB hayan alcanzadado un nuevo máximo histórico (0,8BnCHF). El resto de factores globales favorecen una mejor aceptación del riesgo, así que debería ir retrocediendo desde 1,073/€.

Rango estimado (semana): 1,075/1,080. 

Análisis Bonos | “El exceso de liquidez absorbe las colocaciones”

Semana con ligeros retrocesos de las TIRs en la mayoría de los mercados (EE.UU. -3 bp, Alemania -6 bp, España -2 bp, Francia -5 bp), en el Reino Unido -13 bp motivado por expectativas de recortes de tipos tras el mal dato de PIB de noviembre. La demanda de bonos se mantiene robusta, destacan el buen resultado de las colocaciones de esta semana en Italia 2,5 Bn€ a 7 años (1,5x), 3,0 Bn€ a 3 años (1,4x) y 1,3 Bn€ a 20 años (1,5x), mientras que Alemania colocó 1,1 bn€ a 30 años (1,1x).

Esperamos que la demanda sea fuerte en las colocaciones de esta semana en Alemania, Francia y España.. Esperamos que la TIR del Bund 10A se mueva en el entorno de -0,20%/-0,25%, para el T-Bill americano 1,75%/1,79% y que persista la volatilidad en los bonos británicos.

Rango (semanal) estimado para la TIR del Bund: -0,20%/-0,25%.

Por Departamento de Análisis Bankinter

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