Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Telefónica y Indra, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
TELEFÓNICA
- Recomendación: Neutral
- Precio Actual: 6,52 euros/acción
- Precio Objetivo: 7,45 euros/acción
Se filtran las propuestas para el consejo de urgencia
La prensa ya empieza a publicar algunas de las (supuestas) propuestas que se debatirán en el consejo de administración del próximo martes 10 de septiembre: un plan de recompra de acciones por hasta el 2% del capital (lo que supondría 1.180 millones de euros a precios actuales), la amortización del 1,48% del capital (76,67M de acciones) que ya tiene en autocartera, y la venta de su negocio en Ecuador que podría reportar entre 600 millones de euros y 800 millones de euros.
Opinión
Esta noticia positiva me recuerda al viejo dicho del mercado de “compra con el rumor, vende con la noticia”. Lo mejor para los accionistas de Telefónica sería que el consejo de Telefónica terminase aprobando medidas más ambiciosas para relanzar la cotización. Si al final se confirman estas filtraciones, cuando se publiquen la acción de Telefónica apenas se moverá porque ya se han descontado en el precio.
Noticias anteriores de la compañía
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 7,45 euros/acciones
- Cierre: 6,37 euros/acciones
El consejo de administración estudia medidas para levantar el precio de la acción.
Ayer se filtró a los medios que José María Álvarez-Pallete, presidente ejecutivo de Telefónica, había convocado de urgencia (dos semanas antes de lo previsto) al consejo de administración para estudiar medidas para relanzar el precio de la acción.
Opinión
Poco podemos decir más allá de que esperamos volatilidad en el valor. Eso sí, una vez se ha filtrado esta noticia, el consejo debería anunciar medidas concretas y de cierto calado.
Apenas tenemos datos concretos de qué medidas se están estudiando. Algunas informaciones apuntan a vender más emplazamientos de comunicaciones a Telxius, su filial de telecomunicaciones (similar a Cellnex) participada por el fondo de inversión KKR (en un 40%) y Pontegadea, la sociedad patrimonial de Amancio Ortega (en algo menos de un 10%).
INDRA
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 10,40 euros/acción
- Cierre: 7,78 euros/acción
- Variación dia: 3,60 %
El Gobierno adjudica a Indra la gestión del futuro caza europeo
El Gobierno ha elegido a Indra como “coordinador nacional” del futuro avión de combate europeo, el FCAS (Future Combat Air System), que sustituirá al Eurofighter. La decisión supone un vuelco en la dirección de la política industrial-militar del Estado, ya que este tipo de proyectos habían sido liderados por Airbus durante las dos últimas décadas. La decisión sitúa a Indra en primera línea de uno de los programas de Defensa más ambiciosos del continente, lanzado conjuntamente por Francia, Alemania y España con un coste conjunto previsto de cerca de 100.000 millones de euroen 20 años. Para Indra, el FCAS es una fuente de acceso a contratos a largo plazo, ingresos recurrentes y márgenes más elevados.
Opinión
Noticia muy positiva para Indra (ayer la acción se revalorizó un 4,4%) dado que supone un salto relevante para una compañía que tiene en la actualidad una cartera de pedidos de 4.200 millones de euros y que facturó en su división de Defensa y Seguridad 570M€ el pasado año.
Hay que tener en cuenta que este negocio es el que mayores márgenes representa para la compañía y que además un proyecto de esta envergadura a tan largo plazo (se espera que el FCAS comience a volar en 2040) implica asegurar un flujo recurrente a la cartera de pedidos durante un periodo elevado de años. Habrá que esperar a conocer los detalles de esta adjudicación para poder estimar el impacto final en la valoración de Indra.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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