Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Telefónica, Sacyr, Naturgy, Duro Felguera, Neinor Homes…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. TELEFÓNICA (TEF) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS TELEFÓNICA 1S2019 vs 1S2018
| EUR millones | 1S2019 | 19/18 (%) |
| Ventas | 24.121 | -0,9% |
| OIBDA | 8.702 | 7,4% |
| OI | 3.454 | -6,6% |
| B. Neto | 1.787 | 2,8% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- La cifra de negocios de TEF se elevó en el 1S2019 hasta los EUR 24.121 millones, lo que supone una caída del 0,9% con respecto, debido al efecto divisa y a los cambios en el perímetro de consolidación (salida de filiales de Nicaragua, Guatemala y Antares). No obstante, en términos orgánicos, las ventas crecieron un 3,8%, imp ulsados por el crecimiento de los ingresos de servicio y el avance de los ingresos por venta de terminales.
- TEF incrementó su cash flow de explotación (OIBDA) un 7,4% interanual, hasta los EUR 8.702 millones, impactado de forma positiva por la aplicación de la normativa contable NIIF16 (+9,5%), por las plusvalías netas de ventas de compañías (+3,4%), que más que compensaron el efecto negativo de los tipos de cambio (-4,2%). En términos orgánicos, el OIBDA aumentó un 1,3% con respecto al 1S2018, gracias a la aceleración del crecimiento de los ingresos y a los ahorros de la digitalización y simplificación, entre otras medidas de control de costes. Destacar, además, que en el 1S2019 el margen OIBDA sob re ventas se expandió 2,8 p.p. frente al mismo periodo del año anterior (-0,8 p.p. orgánico) hasta el 36,1%.
- La amortización del inmovilizado aumentó un 19,1% interanual en el 1S2019, afectada por el impacto de la adopción de la norma NIIF 16 anteriormente mencionada. Así, el resultado operativo (OI) se redujo un 6,6% interanual, hasta los EUR 3.454 millones. En términos orgánicos, el OI disminuyó un 1,1% en el 1S2019.
- En el semestre los gastos financieros alcanzaron los EUR 651 millones, lo que supone un aumento de un 70,0% interanual, afectados por la sentencia judicial favorable en Brasil registrado en abril-junio de 2018 por importe de EUR 444 millones y la adopción de la norma NIIF 16, EUR 48 millones, que más que compensa el ingreso reconocido este trimestre por los intereses de la devolución extraordinaria de impuestos en España, deEUR 201 millones.
- El gasto por impuesto del 2T2019 totalizó EUR 522 millones y se reduce un 44,4% interanual, al estar afectado el 2T2018 por la reversión de activos por impuestos diferidos en Telefónica México y por la sentencia judicial en Brasil anteriormente mencionada. En el trimestre se ha registrado una provisión por litigios fiscales en Perú por importe de EUR 154 millones.
- Finalmente, TEF mejoró su beneficio neto atribuible un 2,8% entre enero y junio en relación al 1S2018, situando su cifra en EUR 1.787 millones.
- Las inversiones (capex) de TEF en el periodo totalizaron EUR 3.385 millones (-13,9% interanual) e incluyen EUR 22 millones de espectro (EUR 4 millones en el 2T2019, principalmente en Telefónica Argentina). En términos orgánicos el importe aumentó un 6,3% interanual, afectado por distinto calendario de ejecución.
- La deuda neta financiera cerró junio en EUR 40.230 millones, lo que supone una reducción de EUR 844 millones respecto a diciembre de 2018, fundamentalmente por la generación de caja libre, de EUR 2.756 millones, y las desinversiones financieras netas por importe de EUR 321 millones, principalmente por la venta de las filiales de Nicaragua, Guatemala y Antares. En sentido contrario, la deuda aumentó por i) la retribución al accionista (EUR 1.089 millones, incluyendo la sustitución de instrumentos de capital y el pago de sus cupones), ii) los compromisos de origen laboral (EUR 419 millones) y iii) otros factores por importe neto de EUR 726 millones (las compensaciones parciales ya realizadas de las sentencias judiciales favorables en Brasil de 2018, el alargamiento de plazos de pago con proveedores o con la sociedad de factoring y el mayor valor en euros de la deuda neta en divisas).
- Por otra parte, tras la adopción de la norma NIIF 16 los pasivos por arrendamientos, incluidos los mantenidos para la venta, ascienden a EUR 7.542 millones. La deuda neta financiera incluyendo arrendamientos asciende a EUR 47.772 millones.
Por otro lado, TEF comunicó ayer que ha transmitido 9 Data Centers localizados en 6 jurisdicciones (España, Brasil, México, Perú, Chile y Argentina) a una sociedad controlada po r Asterion Industrial Partners SGEIC, S.A. por un importe total de EUR 472 millones. Conforme al acuerdo alcanzado con Asterion el pasado 8 de mayo, una vez transmitidos estos 9 Data Centers, están pendientes de ser transmitidos otros 2 Data C enters cuya efectiva transmisión está condicionada a determinadas autorizaciones y trámites administrativos.
Además, el presidente de TEF, Alvarez-Pallete, afirmó ayer que el desapalancamiento de la compañía es la prioridad, aunque descartó sentirse presionado para la venta de sus activos. TEF optimiza su cartera y clasifica sus activos en tres categorías para distinguir entre negocios estratégicos, en desarrollo o en venta. El directivo calificó el crecimiento de TEF como bueno, rentable y sostenible. Además, Alvarez-Pal lete indicó que TEF está en línea con las expectativas para este año.
. SACYR (SCYR) presentó ayer sus resultados correspondientes al primer semestre del ejercicio (1S2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS SACYR 1S2019 vs 1S2018
| EUR millones | 1S2019 | 19/18 (%) |
| Ventas | 2.009,2 | 11,4% |
| EBITDA | 315,2 | 31,9% |
| EBIT | 226,9 | 33,2% |
| Beneficio neto | 80,5 | 11,3% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- Al cierre del 1S2019 SCYR elevó su cifra de negocio un 11,4% interanual, hasta los EUR 2.009,2 millones, impulsada por la evolución positiva de la actividad. Así, por línea de negocio, Concesiones aumentó sus ventas un 36% interanual, hasta EUR 444,61 millones; Ingeniería e Infraestructuras un 19%, hasta EUR 958,77 millones; Servicios un 4%, hasta EUR 550,05 millones; e Industrial disminuyó sus ventas un 17% interanual, hasta los EUR 216,01 millones.
- El mayor enfoque en la rentabilidad de los negocios aumentó el cash flow de explotación (EBITDA) de la compañía, en un 31,9% interanual hasta los EUR 315,2 millones. La mejora del EBITDA de Concesiones (+17%), de Servicios (+26%), y de Infraestructuras (+70%), impulsaron al alza esta magnitud.
- De esta forma, el margen EBITDA sobre ventas se situó en el 15,7%, muy superior al 13,2% que registró en el 1S2018.
- El beneficio neto de explotación (EBIT) , por su lado, creció un 33,2% en el periodo, en comparación con la cifra de un año antes., hasta situarse en un importe de EUR 226,9 millones.
- Asimismo, el beneficio neto atribuible de SCYR se elevó hasta los EUR 80,5 millones en el 1S2019, un 11,3% más que en el mismo periodo del año anterior, principalmente gracias a los negocios en el exterior.
- SCYR cuenta con una cartera de ingresos futuros a 30 de junio de 2019 de EUR 42.642 millones, representando un crecimiento del 2% respecto a diciembre, correspondiendo el 73% de dicho importe a proyectos internacionales.
- El importe de la deuda financiera neta del grupo asciende a EUR 4.443 millones, un importe superior en un 9,8% en relación a la cifra existente al cierre de 2018.
. El Consejo de Administración de NATURGY (NTGY) celebrado el 23 de julio de 2019 aprobó la ejecución del acuerdo de reducción de capital aprobado por la Junta General Ordinaria de la Sociedad celebrada con fecha 5 de marzo de 2019, mediante la amortización de 16.567.195 acciones propias, de EUR 1 de valor nominal cada una de ellas. El capital social de NTGY resultante de la reducción ha quedado fijado en EUR 984.122.146, correspondientes a 984.122.146 acciones de EUR 1 de valor nominal cada una.
NTGY procederá al otorgamiento de la correspondient e escritura pública de reducción de capital y modificación de los Estatutos Sociales, a su inscripción en el Registro Mercantil de Madrid y a la exclusión de negociación de las 16.567.195 acciones amortizadas, en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia, a través del Sistema de Interconexión Bursátil (Mercado Continuo).
. El Conseil d’Etat, el tribunal supremo de Francia, ha rechazado los recursos presentados contra el proyecto eólico offshore de Saint-Brieuc de IBERDROLA (IBE) y de Courseulles-sur-Mer y Fécamp, de EDF, con una capacidad de 1,5 GW, en conjunto, tal y como desvela Recharge. El consorcio Ailes Marine, liderado por IBE, dijo que Saint-Brieuc ya está listo y podrá iniciar la construcción en 2021.
. Las sociedades rectoras de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia comunicaron ayer que, una vez efectuada la liquidación de las operaciones de orden sostenida de compra de TELEPIZZA (TPZ), iniciada por Tasty Bildco, S.L.U. quedan excluidas de negociación de estas Bolsas 100.720.679 acciones ordinarias de TPZ, de EUR 0,25 de valor nominal, cada una de ellas, totalmente desembolsadas, código ES0105128005, que representan un capital social admitido de EUR 25.180.169,75, con efectos del 26 de julio de 2019, inclusive.
. El pasado 5 de julio de 2019 la CNMC inició la tramitación administrativa de las circulares normativas que en aplicación del RD-Ley 1/2019 deberán regular la retribución de la actividad de transporte y de regasificación a partir del 1 de enero de 2021 y hasta el 31 de diciembre de 2026. Tras dicha publicación, la agencia de calificación crediticia Standard & Poors ha reafirmado el rating a largo plazo de ENAGÁS (ENG) (BBB+), cambiando la perspectiva de “estable” a “nega tiva”,
basándose en su análisis de la propuesta de circula r normativa mencionada previamente. ENG mantendrá i nformada a la agencia de calificación crediticia de los siguientes pasos que se produzcan en la tramitación administrativa de las circulares normativas.
. En relación con algunas noticias DURO FELGUERA (MDF) informa que:
- La compañía alcanzó una restructuración financieray ampliación de capital en julio de 2018.
- Con periodicidad ha estado informando de las distintas situaciones que desde esa fecha han sido relevantes para el mercado. Asimismo, se ha reflejado en las cuentas todas las circunstancias que han tenido impacto contable o financiero.
- En este sentido en la memoria de las cuentas anuales consolidadas de 2018, publicadas el 29 de marzo de 2019, MDF hizo constar que las previsiones de tesorería actualizadas mostraban la necesidad de obtención de financiación adicional en el ejercicio 2019 y que mantenía conversaciones con los bancos financiadores y sus principales clientes para conseguirla.
- En la Junta General celebrada el 31 de mayo MDF presentó el plan estratégico 2019/2023 en el que se volvió a insistir en la necesidad de obtención de financiación.
- MDF continúa gestionando su situación financiera en un entorno cada vez más complejo, pero con un obj etivo claro basado en la implementación de su nuevo plan de estratégico.
- Para ello mantiene un proceso de negociación constante con sus bancos acreedores para restructurar su deuda financiera y obtener los recursos financieros y los avales necesarios para la operativa corriente y de este modo continuar con el cumplimiento e implementación de dicho plan estratégico.
. NEINOR HOMES (HOME) informa de que ha realizado un proceso privado acelerado de compra (accelerated bookbuilding) para la adquisición de acciones propias de la sociedad adicionales a las 2.320.930 acciones, representativas de un 2,94% de su capital social, que está ya posee directa e indirectamente. La Operación se enmarca en el contexto de la política anunciada por HOME de incrementar la remuneración de sus accionistas mediante la potencial futura amortización de las acciones propias que resulten adquiridas.
Tras la operación, en la que ha adquirido 1.820.175 acciones de la compañía, HOME pasa a ser titular directa e indirectamente de 4.149.351 acciones propias, representativas de aproximadamente un 5,25% de su capital social. El precio al que se ha cerrado la operación es de EUR 11,00 por acción, lo que supone un descuento del 5,1% en relación al precio de cierre de las acciones de HOME de ayer.
. Expansión informa hoy de que la agencia de calificación crediticia Moody’s anunció ayer su decisión de mantener el rating de la cadena de supermercados DIA en “Caa1”, siete escalones por debajo del grado de inversión, pero cambió su perspectiva de “en revisión” a “negativa”, pese al pacto de refinanciación alcanzado por el primer accionista de DIA, Letterone, y sus acreedores. No obstante, como aspecto positivo, Moody’s señaló que los EUR 490 millones recibidos por DIA de su principal accionista a través de dos préstamos participativos con cargo a su ampliación de capital le han servido para salir de causa de disolución y pagar el bono de EUR 306 millones que vencía este mes, por lo que DIA no afrontará ningún vencimiento significativo hasta abril de 202 1, cuando le vence otro bono de EUR 300 millones.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
