Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -IAG, Telefónica, Cellnex, Audax, ACS…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. IAG presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2019 (1T2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:
| RESULTADOS IAG 1T2019 vs 1T2018 | ||
| EUR millones | 1T2019 | 19/18 (%) |
| Ingresos totales | 5.318 | 5,9% |
| Ingresos por pasaje | 4.646 | 5,2% |
| Bº Operaciones antes p.e. | 135 | -60,3% |
| Bº Operaciones después p.e. | 135 | -86,2% |
| Beneficio neto | 70 | -91,2% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- IAG elevó sus ingresos de pasaje un 5,2% interanual, hasta los EUR 4.646 millones, aunque los ingresos unitarios de pasaje (ingresos de pasaje por AKO) disminuyeron un 1,4% a tipos de cambio constantes por la caída de los yields (ingresos de pasaje/ingresos PKT), efecto ligeramente compensado por el mayor coeficiente de ocupación. Los ingresos totales los incrementó IAG un 5,9% interanual, hasta los EUR 5.318 millones.
- El beneficio de las operaciones ascendió a EUR 135 millones, lo que supone un 60,3% menos que el obtenido en el mismo periodo del año anterior, debido principalmente al incremento de los gastos de combustible, a la capacidad existente en el mercado que impactó a los yields, y a las fechas de Semana Santa, que en 2019 se celebró en abril (en 2018 había caído en marzo).
- En el 1T2019 no hubo partidas excepcionales, mientras que en el 1T2018 IAG reconoció una ganancia excepcional de EUR 678 millones por el cierre de los planes de pensiones NAPS y BARB de British Airways y un cargo excepcional de EUR 39 millones por la continuación de las iniciativas de transformación de British Airways.
- El beneficio después de impuestos ascendió a EUR 70 millones, una caída del 91,2% con respecto al 1T2018, que incluyó partidas extraordinarias por EUR 775 millones. Así, y como ya hemos indicado, la reducción de los pasivos de pensiones en 2018 a consecuencia del cierre del plan de pensiones NAPS de British Airways a futuros devengos de prestaciones impactó de forma negativa en la comparativa interanual.
Por otro lado, elEconomista.es informó el viernes que IAG espera una contención del crecimiento en Europa ante el ambiente de tarifas bajas y altos precios del petróleo que ha golpeado los márgenes de las grandes com pañías aéreas. Así, y según dijo Willie Walsh, consejero delegado de IAG , la industria ha crecido mucho en el primer trimestre del año y no esperamos que continúe creciendo en el resto del año.
El fuerte aumento de la oferta registrado en los primeros meses del año ha tropezado con una demanda más débil de lo esperado y la celebración de la Semana Santa en abril (el año pasado fue en marzo), lo que ha obligado a las aerolíneas, sobre todo las de bajo coste, a bajar los precios de los billetes para poder llenar sus aviones.
. TELEFÓNICA (TEF) presentó sus resultados correspondientes al primer trimestre de 2019 (1T2019), de los que destacamos los siguientes aspectos:
| RESULTADOS TELEFÓNICA 1T2019 vs 1T2018 | ||
| EUR millones | 1T2019 | 19/18 (%) |
| Ventas | 11.979,0 | -1,7% |
| OIBDA | 4.264,0 | 10,3% |
| OI | 1.650,0 | 0,7% |
| B. Neto | 926,0 | 10,6% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- TEF alcanzó una cifra de ingresos de EUR 11.979 millones, lo que supone una caída del 1,7% interanual (+3,8% orgánico), por el efecto de la depreciación de divisas como el peso argentino y el real brasileño. Los ingresos por venta de terminales siguieron mostrando un fuerte crecimiento.
- Los gastos por operaciones (EUR 8.114 millones en enero-marzo) se redujeron en el trimestre un 4,9% interanual, afectados por el impacto de la aplicación de la nueva norma contable NIIF 16, así como por la evolución de las divisas. Así, el cash flow de explotación (OIBDA) creció un 10,3% (+1,0% orgánico) con respecto al importe del mismo periodo de un año antes, situando su importe en EUR 4.264 millones, afectado positivamente por el impacto de la nueva norma contable NIIF 16, a pesar del efecto negativo del tipo de cambio. El margen OIBDA se situó en el 35,6% en el 1T2019 y aumentó un 3,9 p.p. interanual (-0,9 p.p. orgánico).
- La amortización del inmovilizado totalizó EUR 2.614millones (+17,4% interanual), afectado por el impacto de la adopción de la norma NIIF 16. En términos orgánicos aumenta un 1,9% interanual fundamentalmente por la mayor amortización en Telefónica Brasil, tras el crecimiento de los activos asociados a la aceleración del proyecto de fibra y en Telefónica Deutschland, consecuencia de la consolidación de la red móvil.
- Mientras, el beneficio neto de explotación (OI) alcanzó los EUR 1.650 millones, una cifra similar (+0,7%; -0,1% orgánico) a la obtenida en el 1T2018.
- Así, el beneficio neto de TEF se elevó hasta los EUR 926,0 millones, lo que supone un incremento del 10,6% respecto al mismo periodo del año anterior
- El capex de enero-marzo totalizó EUR 1.554 millones (+4,3% interanual) e incluye EUR 18 millones de espectro en T. Centroamérica. En términos orgánicos, aumenta un 11,2% afectado por distinto calendario de ejecución.
- La deuda financiera neta a marzo 2019 (EUR 40.381 millones) se redujo en EUR 693 millones respecto al cierre de 2018 gracias a la generación de caja libre (EUR 1.408 millones) y las desinversiones financieras netas principalmente por la venta de Antares y T. Guatemala (EUR 139 millones). En sentido contrario, los factores que incrementaron la deuda fueron; i) la retribución al accionista (EUR 46 millones, incluyendo la sustitución de instrumentos de capital y el pago de sus cupones) ii) los compromisos de origen laboral (EUR 239 millones) y otros factores por importe neto de EUR 570 millones (el alargamiento de plazos de pago con proveedores o con la sociedad de factoring, el mayor valor en euros de la deuda neta en divisas y las compensaciones parciales ya realizadas de las sentencias judiciales favorables en Brasil en 2018).
- Si se incluyesen operaciones posteriores al cierre, como la venta de los centros de datos a Asterion y el cobro de los EUR 702 millones de Hacienda por el pago de más en el impuesto de sociedades en la década pasada, la deuda se reduciría adicionalmente en aproximadamente EUR 1.700 millones, hasta situar la misma en EUR 38.700 millones, su nivel más bajo desde 2005.
. La agencia Fitch ha situado la calificación crediticia de CELLNEX (CLNX) en perspectiva “negativa” tras el anuncio de que destinará EUR 2.700 millones a adquirir a las compañías Iliad y Salt un total de 10.700 emplazamientos de telecomunicaciones en Francia, Italia y Suiza. La agencia justificó esta perspectiva porque el grado de apalancamiento de CLNX será significativamente mayor cuando se comple te la operación. De hecho, esta agencia comenta que la operación puede restar uno o incluso dos peldaños a la calificación crediticia de CLNX, situada actualmente en “BBB-“. No obstante, Fitch señaló que la operación podría doblar el volumen de ventas, desde EUR 18.000 millones a EUR 36.000 millones y que tiene sentido estratégico.
. El presidente de MAPFRE (MAP), Antonio Huertas, aseguró el pasado viernes que la entidad tiene intención de seguir invirtiendo en Verti, su filial digital, así como de entrar en más ramas del negocio asegurador. Huerta s explicó que, de hecho, ya han entrado en el ramo de salud, aunque con la marca Savia, otra plataforma digital.
. AUDAX (ADX) ha informado de que los proyectos fotovoltaicos por volumen de 320 MW que la sociedad incorporó a su perímetro el pasado 8 de mayo han sido adquiridos vía compraventa por un precio total conjunto de EUR 19.848.000. La energía que produzcan en un futuro dichos proyectos fotovoltaicos será objeto de comercialización mediante la incorporación de un power puchase agreement (PPA) en la división de comercialización de la propiaADX.
. El presidente de ACS, Florentino Pérez, reafirmó el viernes los objetivos del grupo para 2019, en el que prevé registrar un crecimiento del beneficio neto del 10% y alcanzar los EUR 1.000 millones, aumentar los ingresos un 5%, hasta los EUR 38.000 millones, y mantener la solidez financiera del balance con una posición neta de tesorería. Además, y según dijo Pérez, ACS mantiene unas buenas perspectivas de crecimiento para el año 2019 basadas en una sólida carter de proyectos en mercados desarrollados con potencial de crecimiento.
. Según el diario Expansión, José Ignacio Comenge, ha elevado su participación en ENCE (ENC) hasta el 6,21%, con lo que se consolida como tercer mayor accionista, tras invertir EUR 2,14 millones.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
