Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Liberbank, Bankinter, Iberdrola, CaixaBank, GALQ, Oryzon…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. LIBERBANK (LBK) presentó sus resultados correspondientes al 1T2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS LIBERBANK 1T2019 vs 1T2018 / CONSENSO FACTSET
Fuente: Estados financieros de la entidad financiera.
- LBK alcanzó un margen de intereses de EUR 114 millones, lo que supuso una mejora del 8,6% interanual, y estuvo en línea (+0,2%) con el importe esperado por el consenso de analistas de FactSet. Los ingresos netos por comisiones crecieron un 2,3% en términos interanuales, hasta los EUR 45 millones, debido al buen comportamiento de los seguros y los fondos de inversión, con crecimientos del 13,3% y 14,9%, respectivamente.
- El margen bruto redujo su importe un 12,2% interanual, hasta los EUR 150 millones, por el impacto negativo de otros resultados de explotación y los menores resultados por operaciones financieras (ROFs). La lectura estuvo también en línea (+0,3%) con los esperado por el consenso de FactSet.
- No obstante, la política de reducción de costes permitió reducir en un 2,7% los gastos de administración. Aun así, el margen de explotación se redujo un 28,4% con respecto al del mismo periodo del año anterior, situándose en EUR 51 millones (-2,7% vs consenso analistas de FactSet).
- Finalmente, tanto el beneficio antes de impuestos (BAI) (-30,0%) como el beneficio neto (-28,5%) registraron importantes caídas interanuales. El beneficio neto se situó en línea (+0,0%) con la cifra esperada por el consenso de FactSet.
- La mora se situó en el 4,5%, con una reducción de 3,34 puntos porcentuales respecto al 1T2018 o la salida de adjudicados continuó su elevado ritmo, hasta alcanzar los EUR 120 millones en el trimestre, siendo la disminución en el periodo del 4,9% y la reducción desde marzo de 2018 del 24,2%.
- En términos de balance, los recursos de clientes crecieron un 5,9% y LBK alcanzó un saldo total de crédito productivo de EUR 22.812 millones, lo que supuso un incremento del 9,6% interanual.
- LBK alcanzó al cierre del 1T2019 un nivel de capital de máxima calidad ( CET 1 Common Tier1) del 14%, una ratio de capital Nivel 1 del 14% y una ratio de Capital total del 15,6%. El CET 1 fully loaded, incluyendo los resultados del ejercicio, se situó en el 12,5%, mientras que la ratio de Capital Total en el 14%.
. BANKINTER (BKT) presentó sus resultados correspondientes al 1T2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS BANKINTER 1T2019 vs 1T2018 / CONSENSO FACTSET
| EUR millones | 1T2019 | 19/18 (%) | Estimado | Real/est. (%) |
| Margen intereses | 275,4 | 1,3% | 278 | -0,9% |
| Margen Bruto | 505,4 | 1,0% | 507 | -0,3% |
| Margen neto | 254,3 | 1,8% | 250 | 1,7% |
| Beneficio neto atribuido | 145,0 | 1,4% | 145 | 0,0% |
Fuente: Estados financieros de la entidad financiera.
- BKT obtuvo un margen de intereses de EUR 275,4 millones en el 1T2019, lo que supone una mejora interanual del 1,3%, aunque estuvo ligeramente por debajo de la cifra esperada por el consenso de analistas de FactSet.
- El margen bruto alcanzó los EUR 505,4 millones, lo que significa un 1% interanual más, (-0,3% vs consenso analistas FactSet) con unos ingresos netos por comisiones de EUR 114 millones en el 1T2019, que crecen al 5,1% y suponen el 23% del total de este margen.
- Por su parte, el margen de explotación concluyó, al 31 de marzo, en EUR 254,3 millones, un 1,8% más que un año atrás (+1,7% vs consenso analistas de FactSet), con unos costes operativos que se mantienen a un nivel similar que en el 1T2018, lo que conlleva una mejora de la ratio de eficiencia de la actividad bancaria con amortizaciones, que pasa del 46,6% de hace un año al 46,5% actual, gracias a los mayores ingresos.
- BKT saldó el 1T2019 con una ganancia neta de EUR 145 millones y un beneficio antes de impuestos de EUR 198,6 millones, lo que refleja un incremento del 1,4% con respecto al mismo periodo del año anterior en ambos casos (+0,0% vs consenso analistas FactSet en términos de beneficio neto), a pesar del entorno de tipos de interés existente.
- Por lo que se refiere al balance de BKT, los activos totales de la entidad financiera suman a 31 de marzo EUR 78.287,2 millones, un 9,8% más que en el 1T2018.
- BKT posee una calidad de activos que le hace valedor de una de las posiciones más sólidas del sector, con una ratio de morosidad del 2,87%, que ha experimentado una reducción interanual del 16% y que representa la mitad del promedio del sistema financiero. Los activos inmobiliarios adjudicados también experimentan una sustancial rebaja, hasta situarse en un valor bruto de EUR 328,6 millones, frente a los EUR 398,2 millones de hace un año. La cobertura de estos adjudicados es del 45,5%
- En lo que se refiere a la solvencia, la ratio de capital CET1 fully loaded cerró el 1T2019 en el 11,80%, lo que supone una holgura significativa, de 360 puntos bás icos, frente al requerimiento de capital que le ha exigido a la entidad el Banco Central Europeo para el presente ejercicio.
- El ROE, o rentabilidad sobre recursos propios de BKT se situó en el 12,6%, nivel que le sitúa en puestos de liderazgo entre los principales bancos del mercado español.
- En cuanto a la liquidez, el gap comercial (diferencia entre la inversión crediticia y los recursos captados de clientes) de la entidad se situó en EUR 3.200 millones. En paralelo, la ratio de depósitos sobre créditos cerró enel 95,2%, 320 puntos básicos por encima de la correspondiente al 1T2018.
. ENAGÁS (ENG) informó ayer de que, de conformidad con los acuerdos 7º y 8º adoptados por la Junta General de Accionistas el pasado 29 de marzo de 2019, su Consejo de Administración acordó el 23 de abril de 2019 llevar a cabo un Programa Temporal de Recompra de acciones propias. El Programa Temporal tiene por objeto exclusivo cumplir con las obligaciones de entrega de acciones a los consejeros ejecutivos y a los miembros del equipo directivo de Enagás, S.A. y de su grupo correspondientes al Plan de Incentivo a Largo Plazo y en la Política de Remuneraciones 2019-2021 aprobados por la Junta General de Accionistas. La Sociedad podrá ad quirir hasta un máximo de 405.084 acciones. Las acc iones se comprarán a precio de mercado. La duración del programa será hasta el 31 de diciembre de 2019.
. IBERDROLA (IBE) comunicó ayer que Neoenergia, sociedad de la que IBE es titular de un 52,45% de su capital social a través de su filial Iberdrola Energía, S.A., comunicó la adopción por su Consejo de Administración, entreotros preparatorios de la operación, del acuerdo de convocar una Asamblea General Extraordinaria de Accionistas para la aprobación, en su caso, de la salida a bolsa de esta compañía en Brasil.
En particular, entre los acuerdos relacionados con la operación que se someterán a la Asamblea General Extraordinaria de
Accionistas de Neoenergia, convocada para su celebración el próximo 29 de abril de 2019, se encuentranlos de:
- solicitar a la Comisión de Valores Mobiliarios brasileña (la Comissão de Valores Mobiliários) el regi stro de una oferta pública de acciones de Neoenergia;
- solicitar la admisión a negociación de sus acciones en el segmento especial de negociación denominado “Novo Mercado”; y
- modificar sus estatutos sociales para adaptarlos a las normas del “Novo Mercado” y a la práctica de las sociedades cotizadas.
Por otro lado, el Consejo de Administración de IBE ha acordado ejecutar el aumento de capital liberado aprobado por la Junta General de Accionistas celebrada el pasado 29 de marzo de 2019. En esta edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” los accionistas de la Sociedad podrán elegir entre las siguientes opc iones: (i) percibir su retribución mediante la entrega de acciones nuevas totalmente liberadas; (ii) transmitir la totalidad o parte de sus derechos de asignación gratuita en el mercado; o (iii) recibir su retribución en efectivo mediante el cobro del Dividendo Complementario.
El calendario estimado de la ejecución de esta primera edición del sistema de dividendo opcional “Iberdrola Retribución Flexible” correspondiente al ejercicio 2019 será el siguiente:
- 2 de julio de 2019: Comunicación, mediante hecho relevante, del número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una acción y del importe del Dividendo Complementario bruto por acción.
- 3 de julio de 2019: Publicación del anuncio de la ejecución del Aumentode Capital en el Boletín Oficial del Registro Último día en el que se negocian las acc iones de Iberdrola con derecho a participar en el sistema “Iberdrola Retribución Flexible”, esto es, con el derecho a optar por alguna de las Opciones de Retribución Flexible que ofrece este sistema (incluido el Dividendo Complementario) (last trading date).
- 4 de julio de 2019: Fecha de referencia (ex date) desde la cual –inclusive– las acciones de IBE se negocian sin derecho a participar en el sistema “Iberdrola Retribución Flexible”. Comienzo del Periodo Común de Elección y del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.
- 18 de julio de 2019: Fin del Periodo Común de Elección y, en consecuencia, del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del Dividendo Complementario. Fin del periodo de negociación de los derechos de asignación gratuita.
- 1 de agosto de 2019: Pago del Dividendo Complementario a quienes hubieran optado por recibir efectivo mediante esta Opción de Retribución Flexible. Alta de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento d e Capital en los registros contables de “Sociedad de Gestión de los Sistemas de Registro, Compensación y Liquidación de Valores, S.A. Unipersonal” (IBERCLEAR).
- 2 de agosto de 2019: Fecha prevista para el inicio de la contratación ordinaria de las nuevas acciones que se emitirán en virtud del Aumento de Capital
. BANCO SABADELL (SAB) anunció que el pasado martes, una vez obtenidas las pertinentes autorizaciones, cerró la venta del 80% del capital de Solvia Servicios Inmobiliarios, S.L. (Solvia), a Intrum Holding Spain, S.A.U. (anteriormente, Lindorff Holding Spain, S.A.U.), sociedad perteneciente al grupo Intrum AB. El precio de la operación ha ascendido a EUR 241 millones, que se corresponde con un valor de la totalidad del capital social de Solvia de EUR 300 millones y se podrá incrementar en un importe máximo de EUR 40 millones si se cumplen las condiciones previstas relacionadas con la evolución de determinadas líneas de negocio de Solvia. La operación ha generado una plusvalía de EUR 138 millones y un impacto positivo en la ratio de capital Common Equity Tier 1 (fully loaded) de 15 puntos básicos.
. CAIXABANK (CABK) ha informado de que el Banco de España le notificó formalmente el requisito mínimo de fondos propios y pasivos admisibles (MREL), según ha sido d eterminado por la Junta Única de Resolución (JUR). De acuerdo con esa comunicación, CABK deberá alcanzar, a partir del 1 de enero de 2021, un volumen de fondos propios y pasivos admisibles a nivel consolidado correspondiente al 10,6% del total de pasivos y fondos propios consolidados calculados a 31 de diciembre de 2017.
Este requisito de MREL a nivel consolidado ascendería al 22,5% en términos de activos ponderados por riesgo calculados a 31 de diciembre de 2017. CABK alcanzó una ratio de MREL del 20,2% a nivel consolidado a 31 de marzo de 2019, según sus estimaciones, basadas en los criterios actuales de computabilidad de la JUR.
El requisito de MREL establecido coincide con las previsiones de CABK y el plan de financiación incluido en el Plan Estratégico 2019-2021 permite superarlo confortablemente. Este plan prevé la refinanciación de alrededor de EUR 7.500 millones de vencimientos de deuda mayorista mediante la emisión de pasivos admisibles a efectos de MREL, principalmente de naturaleza subordinada.
. Con fecha del 23 de abril de 2019 la CNMV hizo púb lico el resultado de la Oferta Pública obligatoria d e Adquisición (OPA) de acciones sobre el 100% del capital social de BODEGAS BILBAINAS (BIL) formulada por Ducde. La Oferta ha sido aceptada por accionistas titulares de 113.366 acciones, lo que representa un 66,54% de las acciones a las que se dirigió la Oferta y un 4,06% del capital social de BIL.
Por lo tanto, tras la liquidación de la Oferta, Ducde será titular de 2.736.621 acciones de BIL, represe ntativas del 97,96% de su capital social. El Oferente comunica a la CNMV y al mercado que no se dan los requisitos para el ejercicio de los derechos de compraventa forzosa.
. LAR ESPAÑA (LRE) ha anunciado la venta de un edificio situado en Eloy Gonzalo 27, en el madrileño distrito de Chamberí. El comprador ha sido un fondo gestionado por Swiss Life Asset Managers. El inmueble cuenta con una superficie total de 6.295 metros cuadrados distribuidos en ocho plantas, de los que 4.875 son para oficinas y se en la planta baja hay varios locales comerciales.
. La agencia de calificación crediticia S&P Global ha otorgado un rating de “B” con perspectiva “estable” a la emisión de bonos de EUR 335 millones lanzada por Tasty Bondco, vehículo inversor gestionado directamente por KKR, en TELEPIZZA (TPZ). En concreto, esta emisión, que tiene un vencimiento a siete años, está destinada principalmente a refinanciar la deuda existente de TPZ. Las obligaciones cotizarán e n la Bolsa de Luxemburgo.
Por otro lado, el fondo BG Master y Emmanuel Boussard han ampliado su presencia en TPZ y suman ya un 9,503% del capital. En concreto, el fondo BG Master ha elevado su participación hasta el 4,211%, repartida entre un 0,008% de forma indirecta, equivalente a un total de 7.884 acciones, y un 4,203% restante a través de instrumentos financieros, porcentaje que ha variado. Por su parte, Boussard ha aumentado su presencia en la cadena de comida rápida al 5,292% , dividido entre un 0,009% de forma indirecta y un 5,283% en instrumentos financieros, parte que ha incrementado el mismo día de la emisión de bonos.
. La firma Naturinvest, controlada por la familia Bontoux-Halley y exsocios de referencia de Carrefour, anuncian que no van a aceptar la OPA de compra del máximo accionista de DIA, Letterone y abren la puerta a aumentar su participación del 3,261% y a restablecer la situación financiera de DIA.
. En relación con la operación anunciada el 5 de diciembre de 2018, y una vez cumplidas las condiciones suspensivas recogidas en el nuevo acuerdo marco de reestructuración de deuda y de inversión suscrito el día 1 de marzo de 2019, por GENERAL DE ALQUILER DE MAQUINARIA (GALQ), GALQ España, Aldaiturriaga, S.A., las entidades de crédito, el ICO y la sociedad Gestora de Activos y Maquinaria Industrial, S.L.U. (Inversor), ayer se procedió a la adquisición por parte de esta última compañía de 18.164.979 acciones de GALQ titularidad de las Entidades, representativas de un 54,56% del capital social, a un precio de EUR 0,977 por acción.
Asimismo, GALQ y ciertas sociedades de su grupo, como deudores y garantes, las Entidades titulares de deuda de la Sociedad, el ICO, Wilmington Capital, S.L., Prosperitas Capital, S.L. y el Inversor, como entidades acreedoras, y Agensynd, S.L. como agente, han suscrito un contrato de novación al contrato de financiación sindicada por importe de EUR 159.728.545 de fecha 31 de marzo de 2015, por medio del cual las partes asumen determinados compromisos con el fin de posibilitar la ejecución de la Operación.
La ejecución de la compraventa supone la adquisición por parte de Gestora de Activos y Maquinaria Industrial de una participación de control en GALQ, lo que implicará la obligación de formular una Oferta Pública de Adquisición (OPA) que deberá dirigir al resto de titulares de acciones de la sociedad (con excepción de aquellos que hubieran procedido o procedieran a la inmovilización de sus acciones a los efectos de que queden excluidas del ámbito objet ivo de la oferta).
Tras la liquidación de la OPA está prevista la ejecución de una ampliación de capital con aportaciones dinerarias, en la que el Inversor garantizará su suscripción y desembolso en un importe mínimo de aproximadamente EUR 26.080.897 y que previsiblemente ascenderá a EUR 27.280.000), destina da a repagar: (i) los saldos vivos pendientes bajo el Subtramo C1 de la actual financiación sindicada, a las Entidades titulares de deuda de la Sociedad; (ii) el saldo pendiente bajo el Subtramo C2 de la actual financiación sindicada, al ICO; y (iii) el préstamo participativo que ha sido otorgado por el Inversor en favor de la Sociedad a los efectos de llevar a cabo ciertas actuaciones en el contexto de la Operación. Simultáneamente al pago parcial descrito anteriormente, las Entidades titulares de deuda del Subtramo C1 y el ICO condonarán el resto del saldo pendiente del Subtramo C1 y Subtramo C2 de su titularidad, incluidos los intereses devengados hasta la fecha del pago parcial, efectuando una “quita” por la diferencia.
Del mismo modo, tras la liquidación de la OPA se llevará a cabo una ampliación de capital por aportaciones no dinerarias, por importe aproximado de EUR 2,5 millones, en la que las nuevas acciones a emitir serán ofrecidas a Wi lmington y Prosperitas, que aportarán a GALQ, en contraprestación, parte de los derechos de crédito que ostentan como titulares de deuda Subtramo C1 de la actual financiación sindicada. El importe restante del Subtramo C1 de Wilmington y Prosperitas que no sea aportado a GALQ con ocasión de la ampliación de capital no dineraria será objeto de condonación.
. Según el diario elEconomista.es, ACS mantiene abiertas dos opciones para generar valor a su negocio de energías renovables, que ha agrupado dentro de una filial denominada Zero-E: una salida a bolsa, que en ningún c aso será bajo la fórmula yieldco que utilizó hace unos años con Saeta Yield; o dar entrada a inversores cualificados. En ambos casos ACS desconsolidará de su balance este negocio, de maner a que se quedaría con una participación de aproximadamente el 49%. Según Expansión, su filial de renovables está valorad a en unos EUR 2.000 millones.
Además, ACS ha creado una comercializadora eléctrica, bautizada con Eleia, en el objetivo de diversificar sus actividades y poder completar el ciclo con sus activos renovables. El objetivo de Eleia es pasar de unas ventas agregadas de EUR 95 millones en 2019 a EUR 1.200 millones en 2025. Además del mercado español, ACS no descarta la diversificación geográfica de esta filial a partir de 2021 en otros mercados eléctricos liberalizados.
. REPSOL (REP) y Shell han logrado un hallazgo significativo de petróleo en el yacimiento Blacktip, el Golfo de México (EEUU). El hallazgo supone una oportunidad de aumentar la producción existente en el área donde ya están produciendo los campos Great White, Silvertip y Tobago de Shell, así como otros varios de REP. La perforación inicial en Blacktip aún está en marcha y hasta la fecha se ha encontrado má s de 400 pies de crudo con buenas características de depósito y fluido. El pozo se está evaluando más a fondo. Blacktip es op erado por Shell (52,375%) y es propiedad de Chevron U.S.A. Inc. (20%), Equinor Gulf of Mexico LLC (19,125%) y Repsol E&P USA Inc. (8,5%).
. A la luz de las noticias publicadas en determinados medios, TELEFÓNICA (TEF) informa de que se encuentra en un proceso avanzado de negociación para la venta de algunos de sus Data Centers, que podría derivar en una o varias transacciones. Hasta la fecha no se ha alcanzado ningún acuerdo. En el momento que se alcance algún acu erdo, se informará oportunamente.
. ORYZON (ORY) anunció ayer que presentará los primeros datos de su fármaco epigenético vafidemstat en pacientes con Trastorno por Déficit de atención e Hiperactividad (TDAH) en el 7º Congreso Mundial de TDAH, ADHD-2019, que se desarrolla los días 25 a 28 de abril en el Palacio de Congresos de Lisboa (Portugal). El TDAH es una afección mental del desarrollo que se inicia en la infancia y se mantiene en la edad adulta. En esta segunda cohorte de pacientes del estudio REIMAGINE se han alcanzado con éxito todos sus objetivos primarios y secundarios. En cuanto al objetivo primario del estudio, la evaluación de la seguridad, vafidemstat resultó ser seguro y bien tolerado en los pacientes con TDAH.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
