Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Volkswagen y RWE, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
VOLKSWAGEN
- Recomendación: Vender
- Cierre: 146,70 euros/acción
- Variación Día: -0,3 %
Recortes de plantilla para ganar eficiencia
La marca Volkswagen anuncia el recorte de 5.000/7.000 empleos en los próximos cinco años en puestos administrativos. En contraposición contratará a unos 2.000 empleados especializados en software y tareas relacionadas con la electrificación. Esta medida favorecerá un recorte de costes de unos 5.900M€ anuales a partir de 2023.
Opinión
Con estas medidas la Compañía recortará costes y ganará eficiencia en un contexto en el que las inversiones para financiar las nuevas tendencias en el sector (electrificación, vehículo autónomo, etc) son muy elevadas. Conviene recordar que el grupo ha anunciado una inversión de 30.000M€ en los próximos cinco años para el lanzamiento de 70 modelos de vehículos eléctricos. Y todo ello en un contexto muy exigente en cuanto a objetivos: el margen operativo cerró 2018 en 3,8% y el objetivo es que alcance 6% en 2022.
RWE
- Cierre: 21,66 euros/acción
- Variación Día: -0,3 %
Resultados 2018: EBITDA ligeramente por debajo del consenso y modestas guías para 2019. La operación con E.ON se completará en 2S 2019
Principales cifras: Ingresos:
- 13.529M€ vs 13.185M€ est,
- EBITDA 1.521M€ vs 1.550M€ est.
- BNA 591M€ vs 662M€ est.
El próximo 3 de mayo el Consejo propondrá a la Junta General de Accionistas un DPA de 0,70€/acción y de €0,90€/acción para 2019. Las guías para 2029 son las siguientes: EBITDA en el rango 1.200/ 1.500M€ y BNA ajustado d entre 300M€ y 600M€. El impacto positivo de unos precios de la electricidad ligeramente superiores en 2019 se verá compensado por los impactos negativos de las decisiones legales relacionadas con Hambach Forest y las condiciones desfavorables del negocio en Reino Unido.
El acuerdo corporativo con E.ON sigue su curso. RWE adquirirá el negocio de renovables de E.ON e Innogy. La Comisión Europea ha dado el visto bueno a la operación sin condiciones. La Comisión de la Competencia alemana también ha dado la luz verde a la compra del paquete del 16,7% de E-ON. El traspaso de las participaciones en las dos plantas nucleares (Emsland y Gundremmingen), del negocio de almacenamiento de gas de Innogy y de la participación en la eléctrica austriaca Kelag se completará en la segunda mitad del año.
Opinión
Los resultados operativos de 2018 han sido ligeramente inferiores a las estimaciones del consenso. Las guías dadas para 2019 son modestas, ya que la parte alta del rango de EBITDA es similar al dato registrado en 2018. La rentabilidad por dividendo en 2019 aumentará hasta 4,2% a los precios actuales. La implementación del acuerdo con E.ON centrará la atención en la segunda mitad del año. Tras el cierre del acuerdo con E.ON, RWE se focalizará en generación eólica y fotovoltaica y en almacenamiento con una capacidad actual total de cerca de 9 gigavatios, que espera aumentar en entre 2 y 3 GW al año con unas inversiones de 1.500M€/año.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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