Propone un dividendo 2,4 veces superior y recorta un 8,2% su endeudamiento.
Inmobiliaria del Sur (Insur) obtuvo un beneficio neto de 10,1 millones de euros en 2018, lo que supone más que duplicar (+141,6%) el del ejercicio precedente, gracias a la “positiva contribución” de todas las áreas de negocio y a la “aceleración” de la de construcción y venta de viviendas, según informó la empresa.
La cifra de negocio de la inmobiliaria se disparó un 42,3% el pasado año, hasta sumar 120,3 millones de euros, importe en su mayor parte procedente de este negocio promotor.
En concreto, la actividad de promoción reportó ingresos de 62,9 millones, un 36,6% más, gracias a las viviendas entregadas durante el ejercicio, aunque como según indica la firma, la mayoría de estas entregas de llaves tuvo lugar en la última parte del ejercicio.
Insur destaca que la “aceleración” que presenta su actividad promotora tiene también reflejo en la cartera de viviendas prevendidas, que a cierre del año se situaba en 197,5 millones de euros. Este importe es un 45,9% superior al del pasado año e incluye tanto las promociones propias como las que desarrolla con socios.
A la conclusión de 2018, Insur tenía 1.966 viviendas en desarrollo, de las que 787 estaban ya en construcción y otras 460, comercializadas.
Además, durante el pasado año, la inmobiliaria invirtió 28,2 millones de euros en comprar suelos para construir viviendas, terrenos que permitirán levantar 521 unidades. De ellas, 101 corresponden a promociones propias y otras 420 a los proyectos que desarrolla junto con socios.
De su lado, la rama de alquiler de patrimonio, facturó 12,1 millones de euros en 2018, un 15,9% más, gracias “al impulso dado a la diversificación geográfica y al esfuerzo de comercialización”. Durante el pasado año firmó contratos de arrendamiento sobre 14.107 metros cuadrados de superficie.
En cuanto a las actividades de construcción y gestión, la primera reportó 41,1 millones de euros, un 60,5% más que un año antes, y la segunda otros 4,3 millones (+72%).
De esta forma, Insur disparó un 58,1% un beneficio bruto de explotación (Ebitda), hasta situarlo en 21,5 millones de euros, en 15,4 millones en caso de descontar los resultados por rotación de activos.
Ante estos resultados, la inmobiliaria prevé también más que doblar (+140%) el dividendo que reparte a los accionistas.
Recorte y diversificación de deuda En el capítulo financiero,
Insur logró recortar en un 8,2% su deuda financiera neta, hasta los 163 millones de euros, fruto de la “estrategia de control de endeudamiento” que asegura mantener la firma.
De esta forma, el ratio que arroja la comparación entre la deuda y el valor de los activos de la inmobiliaria (‘loan to value’) es del 40,7%, un punto menos respecto al 41,9% que presentaba al cierre de 2017.
Esta tasa desciende hasta el 36,2% si se ajusta teniendo en cuenta tanto el valor bruto de los activos (GAV) como la deuda financiera neta de las sociedades que integran por método de participación.
En paralelo, Insur, en el marco de su política de diversificación de sus fuentes de financiación, lanzó a través del MARF una emisión de pagarés de un máximo de 35 millones de euros a un año.
http://www.expansion.com/empresas/inmobiliario/2019/02/26/5c757a4c46163ffa208b45a6.html
Otros datos de interés.
NAV Insur incluyendo JV en su porcentaje de participación 325 millones de €.
NAV por acción= 19,15€
Potencial actual desde 10,00€ hasta el NAV del 91,5%.
Presentación completa de la compañía: https://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=275169&th=H
Las preventas a cierre del ejercicio aumentan un 45,7% respecto al cierre de 2017, ello implica como sucedió en 2018, que los resultados para 2019 deben mejorar los publicados en el día de hoy.
Dado que la compañía en bolsa no ha subido ni en 2018 ni en lo que va de ejercicio sigue presentando un gran potencial hasta el NAV.
Por técnico
En Semanal debe superar los 10,18€ para situarse por encima de la directriz bajista, de conseguirlo tendría objetivo fácil en la zona de anterior soporte de 11,30€.
Como soporte tiene la zona de 9,60€, aunque parece muy improbable que con estos resultados vaya a perforarla.
Gesprobolsa
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