Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Airbus, Catalana Occidente, Solaria, Ferrovial, Santander…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. AIRBUS (AIR) presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2018 confirmando el cumplimiento de sus previsiones en todos los indicadores clave de rendimiento. De los mismos, destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS AIRBUS 2018 vs 2017
| EUR millones | 2018 | 18/17 (%) |
| Ingresos | 63.707 | 8% |
| EBIT | 5.048 | 89% |
| Beneficio neto | 3.054 | 29% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- AIR elevó su cifra de ventas hasta los EUR 63.707 millones en 2018, lo que supone una mejora del 8% interanual, y refleja principalmente el récord de entrega de aviones comerciales (800). Airbus Helicopters entregó 356 unidades (407 unidades el ejercicio anterior). De dicha cifra de ingresos, EUR 9.903 millones correspondieron a Defensa, un importe superior (+1,0%) con respecto al alcanzado un año antes.
- En 2018, los pedidos recibidos consolidados ascendieron a EUR 55.500 millones y el valor de la cartera de pedidos consolidada era de EUR 460.000 millones al 31 de diciembre de 2018 bajo los términos de la NIIF.
- El beneficio neto de explotación (EBIT) consolidado aumentó un 89% interanual, hasta situar su cifra en EUR 5.048 millones, incluyendo ajustes negativos por un total neto de EUR 786 millones (EUR-463 millones en programa A380; EUR -436 millones en programa A400M; EUR -123 millones de costes de cumplimiento; EUR +188 millones procedentes de fusiones y adquisiciones; EUR +129 millones por desajustes de pagos en dólares previos a la entrega; y EUR -81 millones asociados con otros costes).
- El EBIT Ajustado consolidado –margen subyacente del negocio excluyendo los gastos o beneficios derivados de movimientos en las provisiones en relación con programas, reestructuración o efectos de los tipos de cambio, así como plusvalías/minusvalías resultantes de la enajenación y adquisición de empresas– ascendió a EUR 5834. millones (2017: EUR 3.190 millones), reflejando los sólidos resultados operativos y la ejecución de los programas en toda la empresa.
- Asimismo, AIR elevó su beneficio neto consolidado un 29,0% en tasa interanual en 2018, hasta los EUR 3.054 millones, incorporando el efecto negativo del resultado financiero, motivado principalmente por la evolución del dólar estadounidense y la revaluación de los instrumentos financieros. El otro resultado financiero también incluyó el ajuste positivo de EUR 177 millones debidos al A380. El resultado financiero se situó en EUR -763 millones (2017: +EUR 1.161 millones).
- En lo que respecta a sus previsiones para 2019, AIR se propone entregar entre 880 y 890 aviones comerciales en 2019. Sobre esta base AIR tiene previsto conseguir un incremento del EBIT Ajustado de aproximadamente +15% en comparación con 2018 y un cash flow libre antes de fusiones y adquisiciones y financiación a clientes de unos EUR 4.000 millones.
Por otro lado, AIR comunicó que, tras una revisiónde sus operaciones, y a la vista de los desarrollos en las tecnologías de aeronaves y motores, Emirates reducirá su libro de pedidos de A380 de 162 a 123 aviones. Emirates recibirá 14 A380 más en los próximos dos años. Como consecuencia y dadala disminución del libro de pedidos restante con otras aerolíneas, AIR cesará las entregas del A380 en 2021. Emirates ha d ecidido también continuar su crecimiento con los flexibles aviones de cabina ancha de última generación de AIR, realizando un pedido de 40 aviones A330-900 y 30 aviones A350- 900.
. COCA COLA EUROPEAN PARTNERS (CCE) presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2018, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS 2018 vs 2017
| EUR millones | 2018 | 18/17 (%) |
| Ventas | 11.518 | 4,0% |
| EBIT | 1.300 | 3,0% |
| Beneficio neto | 909 | 32,0% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- CCE elevó su cifra de ventas en 2018, un 4,0% interanual en términos comparables (+4,5% sin el efecto de tipos de cambio), hasta situar su importe en EUR 11.518 millones. En términos de ventas por unidades, en 2018 se incrementaron un 5,5% las ventas por unidades, sin el efecto de tipos de cambio, beneficiándose de un 2,5% del impacto del incremento gradual de los impuestos a los refrescos.
- No obstante, el volumen de ventas decreció un 1,0% en términos comparables, ya que el mejor tiempo en Reino Unido y el Norte de Europa en los meses veraniegos no pudo compensar la caída de venta en España y Francia, y la imposición de mayores impuestos.
- El beneficio neto operativo (EBIT) aumentó un 3,0% reportado, hasta los EUR 1.300 milones, mientras que en términos comparables el EBIT se elevó hasta los EUR1.582 millones, con un incremento del 7% (+7,5% si también se excluye el tipo de cambio).
- CCE obtuvo un beneficio neto de EUR 909 millones en 2018, un 32% más que en 201 7 (+8,0% en términos like-for-like, hasta los EUR 1.120 millones, y +8,5% sin efectos de tipo de cambio).
. Ante las informaciones publicadas en algunos medios, se comunica que, en ejecución de su estrategia de inversión y rotación de activos, ENAGÁS (ENG) mantiene contactos con inversores para el desarrollo de proyectos que se ajusten a sus criterios estratégicos de inversión internacional. Uno de estos proyectos consiste en la posible adquisición de acciones no cotizadas de la sociedad Tallgrass Energy. Los contactos siguen en curso y cuando finalicen, si se cerrase un acuerdo, se comunicará oportunamente al mercado.
. Expansión destaca hoy que FERROVIAL (FER) comienza a principios del mes que viene la operación de venta de su división de Servicios. No obstante, FER ha sacado del paquete a su filial británica Amey, por las duda s sobre el brexit y el conflicto en Birmingham. Por tanto, se pondrá el fo co en la desinversión de Broadspectrum (Australia) y de la filial española, que supone más del 80% del perímetro y está por dec idir qué hacen con los activos de Latinoamérica. Así, FER espera obtener un importe cercano a los EUR 2.000 millones.
. Transport for New South Wales ha adjudicado al consorcio Momentum Trains Pty Ltd., empresa formada por CAF, Pacific Partnership (ACS) y DIF Infraestructure V, el proyecto que bajo la modalidad de participación público-privada (public private partnership) abarca el suministro y mantenimiento durante un periodo de 15 años la nueva flota de trenes regionales para el estado australiano de Nueva Gales del Sur.
El volumen del alcance de los trabajos de CAF en este contrato supera la cifra de los EUR 500 millones, y comprende el suministro de 29 unidades regionales diésel-eléctricas, dos simuladores, y la construcción y equipamiento de un nuevo depósito de mantenimiento en la localidad de Dubbo, localidad situada al noroeste de Sydney. Adicionalmente, CAF participará en el capital de la sociedad que operar á el sistema, cuyas primeras unidades se estima ent ren en servicio comercial a lo largo del 2022.
. GRUPO CATALANA OCCIDENTE (GCO) informa de que, tras la obtención de las correspondientes autorizaciones administrativas y regulatorias, ha formalizado y ejecutado el contrato de compraventa del 100% del capital social de la entidad aseguradora Seguros de Vida y Pensiones Antares, S.A., por un importe de EUR 161 millones.
. Como resultado del proceso de revisión y evaluación supervisora (SREP, en sus siglas en inglés) llevado a cabo por el Banco Central Europeo (BCE), BBVA ha recibido una comunicación del BCE de la que resulta la exigencia de mantener, a nivel consolidado y a partir del 1 de marzo de 2019, una ratio de capital CET1 del 9,26% y una ratio de capital total del 12,76%. Este requerimiento de capital total consolidado incluye: i) el requerimiento mínimo de capital de nivel 1 ordinario (CET1) de Pilar 1 de (4,5%); ii) el requerimiento de capital de nivel 1 adicional (AT1) de Pilar 1 (1,5%); iii) el requerimiento de capital de nivel 2 (Tier 2) de Pilar 1 (2%); iv) el requerimiento de CET1 de Pilar 2 (1,5%), que se mantiene en el mismo nivel que el establecido tras el último SREP; v) el colchón de conservación de capital (2,5% de CET1); vi) el colchón de capital de Otras Entidades de Importancia Sistémica (OEIS) (0,75% de CET1); y vii) el colchón de capital anticíclico (0,01% de CET1).
Asimismo, de la comunicación del BCE resulta la exigencia de que BBVA mantenga, a nivel individual y a partir del 1 de marzo de 2019, una ratio de capital CET1 del 8,53% y una ratio de capital total del 12,03%.
En términos fully loaded, tanto a nivel consolidado como individual, el requerimiento se mantiene sin cambios respecto al requerimiento establecido tras el último SREP, siendo la única diferencia la evolución del colchón de capital anticíclico.
A 31 de diciembre de 2018, BBVA mantiene, a nivel consolidado y en términos phased-in, una ratio de capital CET1 del 11,58% y una ratio de capital total del 15,71%. En términos fully loaded, la ratio CET1 se sitúa en el 11,34% y la ratio de capital total en el 15,45%.
. SOLARIA (SLR) comunica que ha completado con éxito un acuerdo de refinanciación con BANCO SANTANDER (SAN) para la deuda asociada a sus activos italianos en formato project finance. Se trata de un conjunto de 10 plantas fotovoltaicas en las regiones de Marche y Cerdeña con una potencia total de 16,67MW. El importe total de esta refinanciación es de EUR 52,2 millones que fue dispuesto ayer. Este acuerdo supone una mejora sustancial del tipo de interés aplicado, así como una extensión de los plazos de financiación. Con esta operación, se duplican los dividendos que recibirá SLR cada año y se genera una caja libre de más de EUR 15 millones que se usará como equity para financiar el desarrollo y construcción de nuevos proyectos.
. El diario Expansión destaca en su edición de hoy que SANTANDER (SAN) prepara un plan de reducción de empleo para adecuar su red de sucursales tras la compra de Popular. El Expediente de Regulación de Empleo (ERE) afectará a 3.000 empleados y supondrá el cierre de entre 1.000 – 1.2 00 sucursales. El grupo iniciará las negociaciones c on los sindicatos con el objetivo de cerrar un acuerdo en abril. El diario señala que la propuesta de SAN podría ser muy similar a la realizada en diciembre de 2017. En ese plan SAN ofreció bajas voluntarias y un plan de prejubilaciones; el 90% de los afectados por el ERE se acogió a la modalidad voluntaria. Además, SAN puso en marcha un programa de recolocación (outplacement) que logró emplear al 75% de los trabajadores que participaron.
Por otro lado, SAN ha sido informado por el Banco Central Europeo (BCE) sobre su decisión respecto a los requisitos mínimos prudenciales de capital a 1 de marzo de 2019, una vez conocidos los resultados del proceso de revisión y evaluación supervisora (conocido por su acrónimo eninglés, SREP).
La decisión del BCE exige que SAN mantenga una ratio Common Equity Tier 1 (CET1) de al menos el 9,7% a nivel consolidado. A 31 de diciembre de 2018, última repor tada por SAN, la ratio CET1 fully loaded consolidada era de 11,3%. Este requisito de CET1 del 9,7% incluye: el requerimiento de Pilar 1 (4,5%); el requerimiento de Pilar 2 (1,5%); el colchón de conservación de capital (2,5%); el requerimiento derivado de su consideración como entidad financiera sistémica global (1%) y el requerimiento por el colchón de capital anticíclico (0,2%).
A nivel individual, la decisión del BCE exige que SAN mantenga una ratio CET1 de al menos el 8,6%. A 31 de diciembre de 2018, la ratio CET1 fully loaded individual era de 18,2%.
De esta forma y una vez tenidos en cuenta los requerimientos de Pilar 1 de 1,5% de Additional Tier 1 y el 2% de Tier 2, la ratio de capital total exigido es de al menos el 13,2% a nivel consolidado y del 12,1% a nivel individual. A 31 de diciembre de 2018, las ratios fully loaded de capital total reportadas por SAN eran de 14,8% y de 22,7% a nivel consolidado e individual, respectivamente.
. AEDAS HOMES (AEDAS) compró suelos el pasado año para levantar un total de 2.616 viviendas, lo que implicó una inversión de EUR 111,7 millones. De esta forma, AEDAS más que duplicó el compromiso adquirido en su plan, que pasaba por adquirir terrenos para 1.042 viviendas.
. Cinco Días informa hoy de que la aseguradora española MAPFRE (MAP) se encuentra entre las interesadas en participar en la puja por la aseguradora portuguesa Tranquilidade, la segunda mayor de Portugal con una cuota de mercado del 15% y que el fondo estadounidense Apollo Global Management ha decidido poner a la venta. MAP ocupa el noveno puesto en el ranking de seguros portugués, con una cuota de mercado del 2%
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
