Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, DIA, ACS, Euskatel, ArcelorMittal y Siemens, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
DIA
- Recomendación: Vender
- Cierre: 0,7304 euros
- Variación diaria: +4,31%
S&P rebaja el rating a CCC desde CCC+
Es la cuarta rebaja desde octubre 2018. S&P menciona “riesgo en la refinanciación a corto plazo, con alrededor de 1.200 millones de euros de deuda que cumple en los próximos seis meses, presiones a corto plazo sobre la liquidez de DIA y alto riesgo de ejecución de la ampliación de capital y el plan de recapitalización”.
Opinión
DIA ha adelantado la presentación de resultados del 4T18 a mañana 8 de febrero (estaba prevista para el 21 de febrero) y explicará también su plan estratégico. Coincidimos con S&P en que hay un riesgo de ejecución alto en el proceso de recapitalización y reposicionamiento del modelo de negocio.
ACS
- Recomendación: Comprar
- Precio objetivo: 43,1 euros
- Cierre: 35,8 euros
- Variación diaria: -1,13%
ACS obtiene un contrato en RU para construir la estación del AVE en Euston por 2.000 millones de euros
La constructora española y su socio local Mace han sido elegidos para construir la estación de Euston en Londres, que tiene un presupuesto de más de 1.650 millones de libras esterlinas (aproximadamente 2.000 millones de euros) y que forma parte del corredor de alta velocidad que desarrolla el gobierno británico para conectar la capital con Manchester y Leeds pasando por Birmingham. Se trata de la primera incursión de ACS en la alta velocidad británica, un proyecto que ha despertado el interés de toda la industria ferroviaria internacional.
Opinión
Buenas noticias para ACS, especialmente después de haberse quedado fuera en el reparto de lotes para construir la plataforma del AVE que fueron a parar principalmente a grupos locales y franceses.
EUSKALTEL
- Cierre 7,83 euros
- Variación diaria: -1,76%
Orange descarta la compra total o parcial de Euskaltel
El pasado 17 de enero, el portal financiero TMT Finance aseguró que el grupo gala había contratado a Credit Suisse para estudiar una posible adquisición de Euskaltel. Cuatro días después, Orange explicó a través de un comunicado que no tenía” por el momento” interés en comprar el 100% de la empresa vasca de telecomunicaciones. Aunque apostillaba que siempre está estudiando posibles formas de crecer en España. Ayer descartó en un comunicado “cualquier tipo de transacción con Euskaltel, ya sea total o parcial”.
Opinión
Una integración de Euskaltel con Orange tiene sentido industrial, sobre todo desde el punto de vista defensivo. La británica Zegona podría tomar el control en Euskaltel, lo que llevaría a un plan de expansión en el resto de España, convirtiéndose en el quinto operador en el mercado convergente nacional. Las acciones de Euskaltel registraron ayer una caída de -1,76% ante el comunicado de Orange descartando la posibilidad de una operación corporativa.
ARCELORMITTAL
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 23,39 euros
- Cierre: 21,21 euros
Resultados 4T18, ligeramente por debajo de lo esperado en EBITDA
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ingresos: 18.327 millones de euros (+3,5%), frente a 18.099 millones de euros estimado.
- EBITDA: 1.951 millones de euros (-8,9%), frente a 2.010 millones de euros estimado.
- BNA: 1.193 millones de euros (+14,8%).
- Deuda neta: se reduce hasta 10.200 millones de euros en diciembre, desde 10.500M$ a finales de septiembre, bastante estable respecto a los 10.100 millones de euros del año anterior.
Las necesidades de caja fueron de 5.000 millones de euros, por debajo del guidance de 5.800 millones de euros, aunque la inversión en circulante ascendió finalmente a 4.400 millones de euros, frente a guidance entre 3.000-3.500 millones de euros.
En las perspectivas para el año 2019:
- La compañía espera que los envíos totales aumenten en 2019, frente a 2018, ante las expectativas de demanda global (+0,5%/+1% estimada para 2019E) y la falta de disrupciones que ocurrieron en 2018.
- Las necesidades de caja (incluyendo inversiones, intereses impuestos, pero no circulante) esperan que asciendan a 6.400 millones de euros desde 5.000 millones de euros en 2018.
Opinión
El ejercicio 2018 ha sido de los más fuertes de los últimos años (EBITDA de 10.300 millones de euros +22,1% a/a), pero con un 4T más débil de lo esperado por el consenso. El nivel de apalancamiento de 1x ND/EBITDA es razonable. Además, han aumentado el dividendo propuesto a 0,20 dólares/acción.
Sin embargo, las menores expectativas de demanda aparente de acero para el 2019 (entre un +0,5% y +1% a nivel global), ponen de manifiesto la desaceleración del ciclo (desde el +2,8% en 2018). Por regiones, uno de los principales aspectos de esta estimación es lamenor demanda esperada en China -0,5% / -1,5% frente al +3,5% en 2018. Hoy la compañía llevará a cabo una conferencia con inversores.
Consulta los resultados publicados por ArcelorMittal
SIEMENS
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 95,41 euros
- Variación diaria: -0,96%
La Comisaria de Competencia de la Comisión Europea anunció ayer el veto a la fusión de Siemens-Alstom
Según el regulador el acuerdo podría suponer un incremento de precios y limitar las opciones, dañando finalmente a los pasajeros europeos.
Opinión
Siemens, Alstom y varios políticos franceses ya han expresado su desacuerdo con esta decisión.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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