Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Logista, Zardoya Otis, BBVA, Pharmamar, Sabadell…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. LOGISTA (LOG) presentó sus resultados correspondientes al 1T2019, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS LOGISTA 1T2018 vs 1T2017
| EUR millones | 1T2019 | 19/18 (%) |
| Ingresos | 2.400,8 | 5,0% |
| Ventas económicas | 280,9 | 2,3% |
| Beneficio neto explotación ajustado | 59,6 | 0,4% |
| EBIT | 44,2 | -1,4% |
| Beneficio neto | 36,0 | -1,9% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- LOG elevó su cifra de ingresos un 5,0% interanual en el 1T2019, hasta situarla en EUR 2.400,8 millones. Desglosando la cifra de ingresos por geografía, Francia aportó EUR 977,9 millones, mientras que Italia contribuyó con EUR 724,5 millones e Iberia con EUR 708,7 millones. Finalmente, Corporación y otros contribuyó negativamente con EUR -9,8 millones.
- Las ventas económicas , por su parte, repuntaron un 2,3% con respecto a las obtenidas en el mismo periodo del año anterior, destacando los aumentos interanuales en Iberia (+2,1%) y Francia (+8,5%), que más que compensaron las caídas de Italia. Destacaron los crecimientos en Logista Pharma, productos de conveniencia en todos los países, así como en el área de Transporte .
- El beneficio neto de explotación ajustado (EBIT Ajustado) aumentó un 0,4% hasta EUR 59,6 millones, mientras que el beneficio de explotación (EBIT) bajó un 1,4% por mayores costes de reestructuración en Francia e Italia, fruto de la continua optimización de la red de distribución.
- Estos mayores costes de reestructuración y un mayor tipo impositivo contribuyeron a que el beneficio neto bajara un 1,9% hasta EUR 36,0 millones.
. ZARDOYA OTIS (ZOT) presentó sus resultados correspondientes al ejercicio 2018, que comprende desde el 1 de diciembre de 2018 al 30 de noviembre de 2018, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ZARDOYA OTIS 2018 vs 2017
| EUR millones | 2018 | 18/17 (%) |
| Ventas | 784,4 | 0,8% |
| EBITDA | 208,7 | -5,5% |
| BAI | 191,4 | -4,9% |
| Beneficio neto | 145,7 | -4,6% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- ZOT elevó sus ventas consolidadas un 0,8% interanual, hasta los EUR 784,4 millones. De dicho importe, EUR 56,5 millones correspondieron a venta nueva, lo que supuso un aumento del 16,0% interanual. La división de Servicio se mantuvo estable en 2018 (+1,0% hasta EUR 550,7 millones), mientras que la división de Exportación redujo sus ventas un 3,8% interanual, hasta los EUR 177,2 millones. No obstante, el volumen de exportaciones aumentó un 5% interanual en el 4T2018, aunque el ritmo de ejecución de obra en algunos países a los que exporta ZOT continúa por debajo de sus previsiones.
- Por su parte, el cash flow de explotación (EBITDA) se elevó hasta los EUR 208,7 millones, lo que supone una caída interanual del 5,5%. Indicar que los gastos del proceso de digitalización impactaron en el 2S2018, al igual que el precio de la materia prima, que fue desfavorable en 2018.
- El beneficio antes de impuestos (BAI) se redujo un 4,9% interanual, hasta los EUR 191,4 millones. Así, el beneficio neto atribuible de ZOT alcanzó los EUR 145,7 millones, un 4,6% menos con respecto a 2017
Por otro lado, ZOT ha adquirido de United Technologies Holdings, S.A.S. participaciones representativas del 100% de OtisLliset S.L.U. por valor de EUR 4.280.000. Otis Andorra es una sociedad domiciliada en Andorra y dedicada principalmente al mantenimiento de ascensores en Andorra, con unos ingresos en 2017 de aproximadamente EUR 1,4 millones y 12 empleados
. BBVA presentó sus resultados correspondientes al ejercicio 2018, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS BBVA 2018 vs 2017 / CONSENSO DE ANALISTAS FACTSET
| EUR millones | 2018 | 18/17 (%) | Estimado | Real/est. (%) |
| Margen intereses | 17.591 | -0,9% | 17.264 | 1,9% |
| Margen Bruto | 23.747 | -6,0% | 23.498 | 1,1% |
| Margen explotación | 12.045 | -5,7% | 11.788 | 2,2% |
| Beneficio neto | 5.324 | 51,3% | 5.172 | 2,9% |
Fuente: Estados financieros de la entidad financiera.
- BBVA elevó su margen de intereses hasta los EUR 17.591 millones en 2018, lo que supone una caída del 0,9% interanual (+10,8% a tipos constantes), aunque bate (+1,9%) la estimación del consenso de analistas de FactSet. Los ingresos por comisiones netas fueron de EUR 4.879 millones, un 0,8% menos que en 2017 (+8,9% a tipos constantes). De esta forma, el margen bruto alcanzó los EUR 23.747 millones, un 6,0% menos que en 2017 (+4,3% a tipos constantes), aunque también por encima (+1,1%) que la cifra esperada por el consenso.
- Los gastos de explotación se redujeron un 6,4% con respecto a 2017 (+2,5% a tipos constantes), hasta los EUR 11.702 millones, lo que situó su margen neto en EUR 12.045 millones, un importe inferior en un 5,7% con respecto al ejercicio anterior (+6,2% a tipos constantes), y un 2,2% más que el importe esperado por el consens o.
- Finalmente, el beneficio neto atribuido se elevó hasta los EUR 5.324 millones, un 51,3% interanual más, y un 2,9% superior al esperado por el consenso, debido al resultado de operaciones corporativas, que ascendió a EUR 633 millones (sin importe en 2017), al incluir las plusvalías netas de impuestos de la venta de BBVA Chile.
- Los ratios de rentabilidad alcanzaron el doble dígito. El ROE aumentó significativamente hasta el 11,6% en el ejercicio y el ROTE fue del 14,1%, o bien hasta el 10,2% y el 12,5%, respectivamente, sin considerar la plusvalía de Chile.
- La tasa de mora descendió al 3,9% a 31 de diciembre de 2018, con una reducción de 19 puntos básicos con respecto a la registrada a 30 de septiembre, y de 61 puntos básicos durante el año. La tasa de cobertura se situó en el 73% y el coste de riesgo acumulado en el año fue del 1,01%.
- En términos de solvencia, BBVA mantiene una sólida posición de capital, por encima de los requerimientos regulatorios. El ratio CET 1 fully-loaded se situó en el 11,3% al cierre de 2018. El ratio de apalancamiento del grupo se ubicó en un 6,4% con criterio fully-loaded, cifra que sigue siendo la mayor de su grupo de entidades financieras europeas comparables. Para estar mejor preparado ante los futuros requerimientos regulatorios, BBVA ha considerado razonable aumentar el objetivo de capital CET 1 fully-loaded a un rango de entre el 11,5% y el 12,0%. El banco espera situarse en ese rango a finales de 2019, manteniendo su política actual de remuneración al accionista, con un pay-out en efectivo de entre el 35% y el 40%.
- En cuanto al balance y la actividad, la comparativa interanual se vio alterada por el cambio de perímetro tras la venta de BBVA Chile, que se completó en julio de 2018. En términos netos, los préstamos y anticipos a la clientela sumaron EUR 374.027 millones, en línea con los niveles de hace doce meses, mientras que los depósitos de clientes alcanzaron EUR 375.970 millones, un 3,4% má s. Dentro de los recursos fuera de balance, destacó la positiva evolución de los fondos de inversión.
- En lo que respecta al dividendo, está previsto que BBVA someta a la consideración de los órganos de gobierno correspondientes un pago en efectivo de EUR 0,16 brutos por acción en abril como dividendo complementario del ejercicio 2018.
. Sylentis, compañía de PHARMAMAR (PHM), anunció ayer los resultados del ensayo clínico exploratorio HELIXi; un estudio en fase III de eficacia y seguridad con tivanisirán controlado frente a lágrimas artificiales para el tratamiento de la enfermedad de ojo seco. El tivanisirán ha demostrado una mejora (p=0,035), frente al comparador, en la reducción de los daños corneales centrales de los pacientes con enfermedad de ojo seco con un nivel de gravedad de moderado a grave, tras un mes de tratamiento con tivanisirán. Este obj etivo estaba establecido como secundario en el protocolo del ensayo clínico. Además, se ha demostrado una mejora en los síntomas de dolor ocular y en el signo de daño corneal de los pacientes, respecto al inicio del tratamiento (p<0,0001).
. SIEMENS GAMESA (SGRE) ha cerrado un nuevo pedido en India con ReNew Power, el mayor productor independiente de energía (IPP) del país. La compañía instalará 270 aerogeneradores del modelo SG 2.1-122, con una capacidad total de 567 MW, en dos parques eólicos. Según el acuerdo alcanzado con ReNew, uno de los mayores anunciados en India, SGRE se encargará de la infraestructura necesaria para i nstalar y operar ambos parques eólicos. En concreto, suministrará, instalará y pondrá en marcha 127 turbinas SG 2.1-122 para un parque ubicado en Bhuj, en el estado de Gujarat, y otras 143 del mismo modelo para otro proyecto en Davanagree, en el estado de Karnataka. Se espera que ambos parques entren en funcionamiento durante el 1T2020.
. Expansión informó ayer de que DIA tiene ya perfilado el plan estratégico con el que pretende recuperar el mercado perdido en España y las primeras medidas están empezando a visualizarse en sus supermercados. La cadena acaba de lanzar un plan de descuentos permanentes que afecta a 500 productos de un total de 8.000 de su marca propia, con rebajas de hasta el 30%, y que se irán ofertando escalonadamente has ta mayo. El objetivo es mejorar la competitividad en precios de la compañía.
. En relación a la suscripción del Contrato de Lock-up con un conjunto de entidades financieras e inversores y el inicio del periodo de adhesiones al mismo y el cumplimiento de las mayorías necesarias para la efectividad del mismo, ABENGOA (ABG) informa que ha acordado ampliar la fecha límite de vencimiento del Contrato de Lock-up (Long-stop date) hasta las 11:59 p.m. (GMT) del próximo día 14 de marzo de 2019.
. LAR ESPAÑA (LRE) (a través de su filial LE Offices Marcelo Spínola 42 SLU) ha transmitido a la sociedad de INVESCO denominada IRE-RE Espinola, S.L.U. un edificio de oficinas, situado en la calle Cardenal Marcelo Spínola 42 de Madrid, con una superficie bruta alquilable (SBA) total de aproximadamente 8.875 m². La referida venta se formalizado en escritura pública de fecha ayer, por un precio total de EUR 37 millones. Este precio representa una plusvalía del 94,7% respecto del precio de adquisición desembolsado por LRE por dicho inmueble en julio de 2014 y se ajusta al valor de la última tasación de este activo realizada en diciembre de 2018.
. En la reunión del Consejo de Administración de BANCO SABADELL (SAB) celebrada ayer, se acordó la distribución en efectivo de un dividendo complementario al accionista de EUR 0,01 brutos por acción. Este dividendo complementa al dividendo a cuenta por importe de EUR 0,02 brutos por acción, acordado por el Consejo de Administraciónel 25 de octubre de 2018, y que se abonó el pasado 28 de diciembre de 2018, lo que supone una retribución total al accionista en efectivo de EUR 0,03 brutos por acción correspondiente al ejercicio 2018. La propuesta de dividendo tendrá que ser aprobada por la Junta General Ordinaria de Accionistas, abonándose e l importe del dividendo complementario una vez ésta se haya celebrado.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
