Las principales bolsas continúan con su exigente ritmo de subidas iniciado a finales del pasado mes de diciembre, acumulando rebotes del 10% desde mínimos. Tanto el IBEX35 con los 9200-9400 puntos, como el S&P500 con la zona de 2675 puntos, encuentran puntos técnicos de relevancia:
La exigencia del rebote, proporcional a las caídas previas, hace que la búsqueda de soportes en el corto plazo sea complicada, ya que los índices no han fluctuado consolidando niveles previos. Se hace necesaria la vigilancia de los pasos de las directrices alcistas que nacen en los mínimos de diciembre. En el caso del S&P500 la zona de 2610 puntos sería clave en el corto plazo.
Las expectativas empresariales alemanas, cercana a niveles de 2012
Sigue el deterioro de algunos indicadores macroeconómicos europeos, conociendo la semana pasada datos del IFO alemán, que proseguía con el deterioro tras alcanzar máximos el año pasado. En el caso del componente de expectativas, el desgaste desde máximos comienza a ser llamativo, situándose en niveles del año 2012, los más bajos registrados tras la crisis 2007-2009:
Escenario IBEX35 (medio plazo 2019):
En mayo de 2016 expusimos esta hoja de ruta de cara al corto, medio y largo plazo. Con sus pequeñas divergencias, nos seguiríamos manteniendo fieles a la misma:
FASE A: caídas hacia mínimos de febrero 2016 (mínimos junio 2016: Brexit)
FASE B: importante rebote desde la zona de mínimos de febrero 2016 (rebote Brexit – máximos mayo 2017)
FASE C: réplica bajista importante hacia niveles de mínimos Brexit o inferiores (en proceso desde los 11.200 puntos)
Fieles a la tesis de los últimos meses, «Perspectivas técnicas e ideas de inversión», tras alcanzar el IBEX35 en mayo 2017 11.200 puntos hemos venido estudiando hacia dónde sugieren los datos sería más probable se dirija en el medio plazo el selectivo:
A la luz de los actuales datos, tras las intensas caídas de diciembre 2018, dando continuidad a un deterioro anterior, pensamos que durante el primer cuatrimestre de 2019 se puede producir una buena oportunidad de compra, aunque un suelo definitivo del ciclo bajista iniciado a mediados de 2017 pueda conformarse más bien hacia el segundo semestre del año. Los motivos que avalan este esbozo los iremos exponiendo en la próxima presentación de «Perspectivas técnicas 2019».
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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