Finalizamos el mes de noviembre, caracterizado por un comportamiento más equilibrado respecto al mes anterior, con los principales índices en los niveles de mínimos del mes pasado:
Si hace unas sesiones veíamos la imposibilidad del EUROSTOXX50 de superar la franja de resistencia constituida por los 3260-3275 puntos, actualmente lo vemos de nuevo próximo a la base del canal bajista anual, que se corresponde con la zona de 3100 puntos, única referencia de soporte inmediata.
Del mismo modo, índices como el DAX XETRA o el propio S&P500 se encuentran situados en soportes inmediatos, en el caso del índice alemán con los 11000 puntos y en el del americano, con algo de margen adicional a la baja hacia soportes en 2600 y 2550 puntos:
Escenario IBEX35 (medio plazo 2018-2019):
En mayo de 2016 expusimos esta hoja de ruta de cara al corto, medio y largo plazo. Con sus pequeñas divergencias, nos seguiríamos manteniendo fieles a la misma:
FASE A: caídas hacia mínimos de febrero 2016 (mínimos junio 2016: Brexit)
FASE B: importante rebote desde la zona de mínimos de febrero 2016 (rebote Brexit – ¿máximos mayo 2017?)
FASE C: réplica bajista importante hacia niveles de mínimos Brexit o inferiores (¿en proceso desde los 11.200 puntos?)
Fieles a la tesis de los últimos meses, «Perspectivas técnicas e ideas de inversión«,
tras alcanzar el IBEX35 en mayo 2017 11.200 puntos hemos venido estudiando hacia dónde sugieren los datos sería más probable se dirija en el medio plazo el selectivo:
Pensamos que de cara al medio plazo existe un deterioro creciente que ha originado una fase bajista en los indicadores lentos (trimestrales), lo que nos lleva a intuir la probabilidad que los rebotes que se produzcan serían, a nuestro juicio, en un plazo de tiempo más extenso (2019), oportunidades para reducir exposición con vistas a comprar en niveles más bajos.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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