El mercado de uranio ha experimentado un reciente resurgimiento en medio de las perspectivas de un crecimiento significativo en la demanda de los mercados emergentes. ¿Es momento de comprar? Para algunos analistas, es la mejor inversión en estos momentos. «En términos de una tesis de inversión en la actualidad, quizás no haya mejor producto que el uranio con su mercado alcista finalmente en curso para reforzar los fundamentos», señala Scott Melbye, vicepresidente ejecutivo de la empresa de exploración y extracción de uranio Uranium Energy Corp.
En lo que va del año, los precios semanales al contado de uranio han subido casi un 23%, a $29,15 por libra, el 19 de noviembre, desde $23,75 el 25 de diciembre de 2017, según datos de la firma de análisis del mercado nuclear UxC. Los futuros de enero de uranio UXF9 cotizan en los 27,70 dólares.
Un gran catalizador: los mercados emergentes como China y Arabia Saudita verán una mayor demanda de uranio, un metal radiactivo que se utiliza para alimentar reactores nucleares, ya que el crecimiento económico alimenta la necesidad de generar más electricidad.
El mayor productor de uranio del mundo, Kazatomprom, con sede en Kazajstán, lanzó una oferta pública inicial en la Bolsa de Valores de Londres el 13 de noviembre. El fondo de riqueza soberana de Kazajstán, Samruk-Kazyna, ofreció casi 39 millones de acciones, incluyendo recibos de depósitos mundiales, que representan el 15% del capital social de Kazatomprom, según World Nuclear News.
Eso siguió a una salida a bolsa por parte de Uranium Trading Corp., una empresa de inversión y comercialización de uranio, a principios de este mes. La salida al mercado «habla sobre el fuerte y creciente interés de los inversores en el uranio», dice Melbye.
En el último año, las empresas de inversión de uranio como Yellow Cake, que salió con éxito a bolsa en Londres en el verano, y Uranium Participation Corp. que cotiza en la Bolsa de Toronto, compraron 10,5 millones de libras [de óxido de uranio], y secuestró ese material lejos del mercado spot.
Mientras tanto, el cierre prolongado este año de la mina de uranio más grande del mundo, la mina McArthur River en Canadá, así como los recortes de producción anunciados a finales de 2017 por Kazatomprom, han restringido la oferta mundial de este producto.
Desde que Cameco anunció la suspensión indefinida de la mina McArthur River y Key Lake en Saskatchewan, la compañía ha estado «activa como comprador al contado» de uranio, dice Jonathan Hinze, presidente de UxC. “Los actores financieros, incluidos los traders, los bancos y los fondos de cobertura, también han estado comprando grandes volúmenes de material. Todo esto está creando un fuerte respaldo para los precios al contado, que han visto subidas semana tras semana desde finales de septiembre», dice.
Mientras los grandes productores «retrasen la producción y sigan siendo compradores activos en el mercado al contado para completar las entregas a los clientes, el mercado verá una presión adicional sobre los precios», dice Hinze.
Solo este año, los recortes de suministro y el “secuestro de suministros de uranio disponibles por parte de los fondos de inversión han eliminado del mercado 60 millones de libras de uranio”, dice Melbye. La producción mundial de uranio es probable que caiga por debajo de 135 millones de libras en 2018 desde un nivel máximo de producción de 162 millones de libras en 2016.
China, el mercado de uranio más grande del mundo, e India será «la clave para estimular aumentos de precios a largo plazo» para el uranio, dice Rohan Reddy, investigador principal asociado de Global X Funds, un proveedor de fondos negociados en bolsa como Global X Uranio.
El año pasado, Arabia Saudita lanzó una solicitud de propuestas para la construcción de los primeros dos reactores de energía nuclear del país, según la Agencia Internacional de Energía Atómica. «El gobierno ha tenido durante mucho tiempo el objetivo de construir hasta 16 reactores, pero este primer acuerdo será solo para dos, con la opción de dos más a partir de entonces», dice Hinze.
Toda la actividad escalonada contrasta con un alejamiento mundial de la energía nuclear tras el desastre nuclear en la central eléctrica de Fukushima Daiichi en Japón que siguió al terremoto del 11 de marzo de 2011.
«La industria finalmente se ha recuperado de la crisis posterior a Fukushima», dice Melbye, y señaló que este año, el mundo finalmente está generando más electricidad nuclear que en los meses poco antes del desastre de Fukushima.
Carlos Montero
La Carta de la Bolsa
