Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -MásMóvil, Bankia, Endesa, Talgo, Enagás, Grifols…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. MASMOVIL (MAS) ha completado la adquisición a Lebara Mobile Group B.V. a través de su filial Lebara Ltd, su unidad de negocio independiente correspondiente a la actividad de operador móvil virtual que opera a través de su sucursal en España bajo la marca Lebara, incluyendo todos sus activos excepto la marca sobre la que se ha alcanzado un acuerdo para su uso por MAS en el largo plazo.
Lebara España es un operador móvil virtual especializado en el segmento de prepago, principalmente para inmigrantes, que empezó su actividad en España en 2007, alcanzando afinales de septiembre de 2018 un total de 423.000 líneas, con un ARPU cercano a los EUR 10. Lebara España emplea a 73 personas, principalmente en funciones comerciales y técnicas, que serán incorporadas a MAS.
En los últimos doce meses Lebara ha alcanzado un niv el de ingresos de EUR 50 millones. Su actual acuerdo con Vodafone para la provisión de los servicios de provisión deservicios de red expira en 2T2019 lo que facilitará la obtención de ahorros de costes. MAS estima que la incorporación de Lebara España le permitirá obtener unas sinergias operativas (especialmente por reducción del coste del Contrato OMV) que resultarán en un EBITDA proforma LTM de EUR 24 millones. La consecución de dichas sinergias se alcanzará principalmente durante 2S2019, con lo que no se reflejarán completamente hasta 2020.
El precio por Lebara España asciende a EUR 50 millones en efectivo y la asunción de determinados compromisos con clientes y empleados por EUR 2,5 millones, habiéndose acordado un pago contingente (earn-out) en función del éxito del proceso de migración de clientes a la red de MASMOVIL de EUR 2,5 millones, lo que resulta, en caso de que el earn-out se materialice completamente, en un múltiplo EV/EBITDA de 7 ,5x antes de sinergias, y de 2,3x post-sinergias.
. El presidente del Gobierno, Pedro Sánchez, ha defend ido este miércoles en el Congreso la decisión del Gobierno de no vender «en estos momentos» la participación del Estado en BANKIA (BKIA), con el fin de recuperar la totalidad del rescate, si bien ha cerrado la puerta a conservarla como entidad pública, pues no ve necesaria una banca comerc ial pública.
. ENDESA (ELE) prevé repartir unos EUR 5.940 millones en dividendos entre sus accionistas en el periodo 2018-2021, pero procederá a revisar su política de dividendos para respaldar su perfil de crecimiento, recortando el habitual pay-out del 100% al 80% para el último ejercicio del periodo, según la actualización del plan estratégico de la compañí.
Según se desprende del nuevo plan estratégico presentado ayer, ELE se ha marcado nuevos objetivos hasta el año 2021. Así, se ha marcado como objetivo alcanzar un beneficio neto de EUR 1.400 millones este ejercicio. Cumple así con la meta que se fijó hace un año. El objetivo es alcanzar EUR1.500 millones de beneficios en 2019, EUR 1.600 millones en 2020 y EUR 1.800 millones en 2021. Este avance supone un crecimiento anual medio del 7%, un punto porcentual má s que el ritmo que marcaba el anterior plan. En conjunto, serán uno s EUR 6.300 millones de beneficios en el periodo 2018-2021.
En términos de cash flow operativo (EBITDA), el avance es paralelo. Se quiere pasar de un EBITDA de EUR 3.400 millones este año a EUR 4.000 millones en 2021.
. Con fecha 21 de noviembre de 2018, la operadora ferroviaria nacional de Letonia, Pasazieru Vilciens ha aprobado la adjudicación de un proyecto para la fabricación de 32 trenes cercanías/regional Talgo VitTal (TALGO (TLGO)), por un importe de aproximadamente EUR 225 millones, el cual podría verse incrementado en función de la ejecución de diversas opciones aplicables sobre dichas unidades. De acuerdo con el calendario establecido, el proyecto contempla que las unidades serán entregadas de manera escalonada hast a 2023. Adicionalmente, la firma del contrato se realizará previsiblemente en los primeros meses de 2019.
. INYPSA (INY) atenderá mañana 23 de noviembre el canje de la fusión con CARBURES (CAR) mediante la entrega de acciones de nueva emisión según la relación de canje de 2,163398032491710 acciones ordinarias de nueva emisión de INY, de EUR 0,137 de valor nominal, por cada acción ordinaria de CAR, de EUR 0,17 de valor nominal, sin compensación complementaria en dinero.
. La compañía australiana Cimic, filial del grupo ACS, anunció ayer que ha ganado un contrato con el metro de Sidney que proporcionará a la empresa unos ingresos de AU$ 1.37 6 millones (unos EUR 875 millones). CPB Contractors, el brazo constructor de Cimic, y UGL, la unidad de servicios de ingeniería y mantenimiento, se encargarán de lo s trabajos contratados para el proyecto Sydney Metro City & Southwest, que comenzarán este año y concluirán conclui r en 2024.
. En relación al acuerdo alcanzado por ENAGÁS (ENG) y Fluxys para la venta del Gestor Técnico del Sistema gasista sueco Swedegas AB a FS Gas Transport AB (una filial propiedad en su totalidad, de forma indirecta, del fondo European Diversified Infrastructure Fund II, gestionado por First State Investments), ENG comunica que, tras el cumplimiento de las correspondientes condiciones suspensivas previstas en el acuerdo de compraventa, ENG y Fluxys Europe B.V. han cerrado la venta de la totalidad de su participación en el accionariado de Swedegas AB a FS Gas Transport AB.
El precio recibido por ENG por parte del comprador por el 50% de las acciones asciende a 1.033 millones de SEK (alrededor de EUR 100 millones al cambio actual).
Valoración : Noticia positiva para ENG, al desinvertir en un proyecto de menor rentabilidad, aunque consideramos que ya está descontado por el mercado, al haberse anunciado la operación hace varios meses. Recordamos que te nemos un precio objetivo de EUR 26,21 por acción para ENG y una recomendación de ACUMULAR el valor.
. GRIFOLS (GRF) ha informado de que ha iniciado conversaciones con Shanghai RAAS Blood Products Co. Ltd. con el propósito de invertir en dicha sociedad, la cual cotiza en la Bolsa de Shenzhen. GRF realizaría la inversión en Shanghai RAAS aportando su filial estadounidense íntegramente participada Grifols Diagnostic Solutions (GDS) y sus filiales, recibiendo a cambio acciones de nueva emisión de Shanghai RAAS. De conformidad con las negociaciones, la valoración del 100% de las acciones de GDS es aproximadamente $ 5.000 millones (unos 34.300 millones de remimbis).
Shanghai RAAS es el líder en China en el sector de los medicamentos derivados del plasma, tiene 41 centros de recogida de plasma en el país, con una capacidad de fraccionamiento de más de 2 millones de litros. Ambas partes han alcanzado un acuerdo inicial de cooperación, aunque todavía se está realizando la estructura de la operación y el correspondiente proceso de due diligence.
. Expansión informa hoy que BANCO SANTANDER (SAN) ha percibido un dividendo extraordinario de £ 668 millones (unos EUR 760 millones) de su filial británica, dentro de una amplia reorganización de negocios de esta entidad motivada por una nueva normativa bancaria en Reino Unido. Este pago se verá complementado por el dividendo ordinario qu e Santander UK enviará a SAN en los próximos meses y que podría ascender a algo más de £ 600 millones. Esta cantidad rep resenta alrededor de un 50% del beneficio neto que Santander UK podría obtener este ejercicio 2018.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
