Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Endesa y Ence, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
ENDESA
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 20,30 euros/acción
- Cierre: 20,27 euros
- Variación diaria: +0,25%
Actualización del Plan Estratégico
Ligera revisión al alza de la guía de EBITDA 2020. La estimación de BNA y dividendo 2020 permanece sin cambios. Endesa realiza hoy una presentación de la actualización de su Plan Estratégico. Los primeros detalles se han conocido a primera hora de la mañana.
El nuevo Plan contempla una ligera mejora de la guía de EBITDA para 2020: 3.800 millones de euros ahora vs 3.700 millones de euros en el Plan anterior. Para 2021, Endesa estima un EBITDA de 4.000M€. En términos de BNA, el objetivo 2020 permanece sin cambios en 1.600 millones de euros. Para 2021 introduce una estimación de BNA de 1.800 millones de euros.
En cuanto a la política de dividendos, el ratio pay-out (porcentaje de beneficios que se destina a dividendos) se mantiene en 100% del BNA ordinario para el periodo 2018-2020. En el ejercicio 2021 se repartirá el 80% del BNA ordinario como dividendo. El ratio Deuda Neta/EBITDA pasaría de 1,7 en 2018 a 1,8 en 2021.
Opinión
La confirmación de las guías 2020 de BNA y dividendo son buenas noticias para la acción. A las 10:00h el equipo gestor realizará una presentación detallada del nuevo Plan Estratégico. El próximo recorte de los retornos regulados en distribución y la posibilidad de operaciones corporativas, centrarán la atención de los inversores en la presentación del Plan.
ENCE
- Cierre: 5,76 euros
- Variación diaria: -4,00%
Diversifica su inversión y apuesta por la energía fotovoltaica
La empresa dedicada a la producción de celulosa y energía renovable lanza un plan para invertir 615 millones de euros en biomasa, termosolar y fotovoltaica durante los próximos cinco años. De esta manera, Ence quiere aprovechar el “boom” de las renovables pocos días después de que el Gobierno anunciará que realizará subastas anuales para adjudicar 3.000MW de energía limpia.
Con estas inversiones, Ence elevaría las ventas de energía renovables hasta 2,330MW/año y multiplicaría por tres el EBITDA del negocio hasta 150 millones de euros en 2023. La compañía prevé que el negocio de la celulosa aporte otros 400 millones de euros de EBITDA en 2023. En conjunto, el EBITDA del grupo totalizaría 550 millones de euros en 2023, tras realizar inversiones por 1.100 millones de euros en el periodo. Ence destinará el 50% de los beneficios a dividendos a los accionistas en el periodo 2018-2023.
Opinión
Es la primera vez que Ence se interesa por la producción a partir de tecnología fotovoltaica. Entró en termosolar hace pocas semanas con la compra de una planta en Puertollano propiedad de Iberdrola. De esta manera la empresa diversifica su “mix” de generación, centrado hasta la actualidad en biomasa. El Plan Estratégico recientemente publicado por el equipo gestor es muy ambicioso, ya que supone prácticamente doblar el EBITDA actual del grupo.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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