Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Cellnex, Fluidra, Indra, Santander…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. CELLNEX (CLNX) presentó el viernes sus resultados correspondientes a 9M2018, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS CELLNEX 9M2018 vs 9M2017
| EUR millones | 9M2018 | 18/17 (%) |
| Ventas | 665 | 14,9% |
| EBITDA | 439 | 19,3% |
| EBIT | 72 | -27,3% |
| Beneficio neto | 20 | -31,0% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- La cifra de ingresos de CLNX a 9M2018, en base a la aplicación de la norma IFRS16 ascendió a EUR 665 millones, un 14,9% superior respecto a la alcanzada en el mismo periodo del año anterior. La evoluciónpositiva del crecimiento orgánico del segmento de Servicios e Inf raestructura de Comunicaciones (+25% interanual; 65% del total ingresos), así como las adquisiciones, impulsaron al alza el importe de ingresos. El 48% de los ingresos se generó fuera del territorio español.
- El cash flow de explotación (EBITDA) ajustado por la norma contable repuntó un 19,3% interanual (del cual un 4% fue orgánico), hasta los EUR 439,0 millones, grac ias al programa de eficiencia vigente, que a perímetro constante mantuvo los gastos operativos planos (+7,6% reportado). El 56% del importe total de EBITDA se generó en el extranjero.
- Por su lado, el beneficio neto de explotación (EBIT) disminuyó un 27,3% con respecto al de un año antes, hasta situarse en EUR 72 millones.
- El resultado neto de CLNX alcanzó una pérdida de EUR 26 millones en 9M2018, frente al beneficio de EUR 29 millones de 9M2017. El beneficio neto comparable de CLNX, eliminando EUR 46 millones del plan de prejubilaciones 2018-2019, se elevó hasta los EUR 20 millones, una caída del 31,0% interanual.
- El total de inversiones en 9M2018 alcanzó los EUR 392 millones, en su mayoría destinados a inversiones vinculadas a generación de nuevos ingresos, como las vinculadas a la incorporación y despliegue de emplazamientos en Francia en el marco de los acuerdos con Bouygues Telecom, así como mejoras en la eficiencia, y al mantenimiento de la capacidad instalada.
- La deuda financiera neta al cierre de septiembre (IFRS16) ascendía a EUR 2.922 millones, con una ratio anualizada deuda/EBITDA de 4,9x (veces). Un 81% de la misma es a tipo fijo (bonos y deuda bancaria); el coste medio de la deuda (dispuesta y no dispuesta) es del 1,9%; y la vida media de 5,7 años.
- CLNX mantiene su perspectiva para el conjunto del ejercicio 2018 en la banda alta de las previsiones iniciales con un EBITDA que se situaría entre los EUR 584 – 589 millones (IFRS16) y un crecimiento del flujo de caja libre recurrente en el entorno del 10%. Asimismo, CLNX mantiene el incremento esperado del 10% para el dividendo.
. FLUIDRA (FDR) presentó el viernes sus resultados correspondientes a 9M2018, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS FLUIDRA 9M2018 vs 9M2017
| EUR millones | 9M2018 | 18/17 (%) |
| Ventas | 741,5 | 18,5% |
| EBITDA | 44,0 | -51,5% |
| BAI | -18,8 | -133,5% |
| Beneficio neto | -18,5 | -148,4% |
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- Indicar que la cuenta de resultados reportada de FDR incluye los resultados de la antigua FDR de enero a junio y las operaciones fusionadas de FDR y Zodiac de julio a septiembre.
- FDR alcanzó una cifra de ventas de EUR 741,5 millones en 9M2018, lo que supone una mejora del 18,5% interanual. No obstante, en términos proforma de nueve meses de la nueva compañía fusionada, excluyendo los factores no recurrentes y a tipos de cambio constantes, la cifra de ventas ajustada alcanzó los EUR 1.031,2 millones, una mejora del 4,5% interanual.
- El cash flow de explotación (EBITDA) , por su parte, alcanzó los EUR 44,0 millones, reduciendo a la mitad (-51,5%) el importe obtenido en el mismo periodo del año anterior. Si se excluyen los factores no recurrentes y a tipos de cambio constantes, el EBITDA ajustado aumentó un 7,9% interanual, hasta los EUR 183 millones.
- FDR registró una pérdida neta de EUR 18,5 millones en 9M2018, que compara negativamente con el beneficio de EUR 38,1 millones de 9M2017. No obstante, en términos comparativos homogéneos, excluyendo los factores no recurrentes (gastos relacionados con la fusión por importe de EUR 60,6 millones), FDR alcanzó un beneficio neto ajustado de EUR 62,0 millones entre enero y septiembre, lo que supone una mejora del 1,5% con respecto al obtenido en el mismo periodo del año anterior.
. Según la agencia Europa Press, Morena, el partido del futuro presidente de México, Andrés Manuel López Obrador, que asumirá el cargo el 1 de diciembre, ha presentado u na iniciativa en el Senado mexicano para limitar el cobro de comisiones bancarias en el país. De acuerdo a los cálculos del senador Ricardo Monreal Ávila, más del 30% de los i ngresos de la banca en México provienen de del cobro de comisiones. Además, el senador denunció que las entidades cobran más comisión en México que en sus países de origen.
Por ejemplo, según los datos expuestos, las comision es suponen para BBVA Bancomer el 36% de sus ingresos en México, frente al 19% en España. Asimismo, los ingresos por comisiones de SANTANDER (SAN) sobre el total de ingresos suponen el 39% para México y el 20% para España.
No obstante, posteriormente el presidente electo López Obrador afirmó que “no harán ninguna modificaci ón al marco legal sobre las condiciones económicas, financieras y fiscales en los tres primeros años de gobierno”.
. Expansión destaca en su edición de hoy que un grupo de empresas españolas como INDRA (IDR) y Aernnova, y extranjeras como MTU y GKN, contemplan la posibilidad de adquirir una participación en ITP Aero, el grupo español de diseño, producción y mantenimiento de motores de aviación, que es propiedad de Rolls Royce desde finales de 2017. El grupo británico mantiene abierto desde hace meses e l proceso de desinversión, total o parcial, sobre su filial española.
. Expansión informa hoy que BANCO SANTANDER (SAN) y Blackstone han alcanzado un acuerdo por el que el fondo estadounidense, a través del servicer inmobiliario Aliseda, ha asumido la gestión de una cartera de activos de Popular de EUR 5.000 millones que SAN conserva en su balance. La cartera engloba inmuebles y créditos ligados al segmento minorista.
Por otro lado, destacar que el SAN ha inyectado EUR 2.200 millones en su filial brasileña, mediante dos colocaciones, una de bonos contingentes convertibles (CoCos) y otra de deuda subordinada. Ambas emisiones computan como capital (la primera como Tier 1 y la segunda como Tier 2) porque tienen la capacidad de absorber pérdidas. Las dos emisiones tienen a SAN como un mismo comprador.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
