Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Enagás, Ezentis, Ferrovial, OHL, Audax Renovables…-, realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. ENAGÁS (ENG) presentó sus resultados correspondientes al tercer trimestre del ejercicio y acumulados (3T2018 y 9M2018), de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ENAGÁS 9M2018 vs 9M2017
| EUR millones | 9M2018 | 18/17 (%) |
| Ingresos totales | 1.012,5 | -0,9% |
| EBITDA | 804,4 | 1,3% |
| EBIT | 536,0 | 0,2% |
| Beneficio neto (*) | 325,7 | -13,3% |
- Incluyendo el efecto contable de la revalorización GNL Quintero del 1S2017. Excluyendo el efecto, el incremento homogéneo es del 1,0%, en línea con el objetivo de ENG para el ejercicio 2018.
Fuente: Estados financieros de la compañía.
- Los ingresos totales a 9M2018 de ENG alcanzaron los EUR 1.012,5 millones, prácticamente en línea (-0,9% interanual) con los obtenidos en el mismo período del ejercicio 2017, ya que la menor contribución de ingresos regulados fue compensada parcialmente por otros ingresos de explotación no recurrentes, así como por el efecto de la norma contable NIIF 15.
- La demanda de gas natural del mercado nacional alcanzó 251,6 TWh, un 1,7% superior a la alcanzada a 30 de septiembre de 2017.
- Los gastos operativos de 9M2018 alcanzaron los EUR 278,6 millones (-1,9% vs EUR 284,0 millones en 9M2017). Esta mejora operativa responde a la aplicación de políticas de eficiencia y control de gastos operativos y al efecto de una calendarización diferente respecto al mismo período de 2017.
- Así, el cash flow de explotación (EBITDA) al cierre de septiembre alcanzó los EUR 804,4 millones, un 1,3% más que en el mismo periodo del año anterior, impulsado por la evolución operativa anteriormente mencionada, unida al mejor resultado de las sociedades participadas.
- Por su lado, el beneficio neto de explotación (EBIT) estuvo en línea (+0,2% interanual) con respecto a 9M2017 debido al aumento de las amortizaciones (+4,4% interanual), y situó su importe en EUR 536,0 millones.
- El resultado financiero obtenido a 9M2018 registró una pérdida de EUR 98,5 millones, superior al resultado financiero negativo registrado en el mismo período de 2017 de EUR 50,9 millones. El resultado a 9M2017 incluía los efectos contables positivos derivados de la consolidación de GNL Quintero por importe de EUR 52,4 millones. Excluido este efecto, el resultado financiero habría mejorado un +4,6% por el menor volumen de deuda y la mejora en el coste neto medio de la deuda del 2,7% (2,2% stand alone) registrado al cierre de 9M2018 frente al 2,8% (2,3% stand alone) del 9M2017.
- De esta forma, el beneficio antes de impuestos (BDI) de ENG a 9M2018 alcanzó los EUR 325,7 millones, un 13,3% inferior al obtenido en el mismo período de 2017, el cual incluía el efecto de la consolidación de GNL Quintero en 2017. Sin tener en cuenta estos efectos contables, el BDI ascendería un 1,0%, en línea con el crecimiento esperado para el conjunto del año.
- El endeudamiento financiero neto de la compañía al 30 de septiembre de 2018 se sitúa en EUR 4.659 millones, lo que supone una reducción de EUR 349 millones respecto a los EUR 5.008 millones registrados a cierre del ejercicio 2017. Esta cantidad incluye EUR 639 millones asociados a la deuda neta contabilizada en GNL Quintero a 30 de septiembre de 2018.
- Las inversiones netas a 30 de septiembre de 2018 han ascendido a EUR 153,6 millones. La inversión más importante son los EUR 112,6 millones invertidos en TAP. La inversión en España ascendió a EUR 34,3 millones. El cash flow libre (FCF) acumulado a 30 de septiembre de 2018 alcanzó EUR 556,7 millones, un 16,2% superior al obtenido en el mismo período de 2017
Valoración : Consideramos que los resultados de ENG están en línea con lo esperado por nosotros. De mantener su evolución actual, tendrán factible alcanzar nuestras estimaciones de ENG para el conjunto de 2018, que se cifran en unos ingresos totales de EUR 1.323,05 millones, un EBITDA de EUR 1.065,15 millones, un EBIT de EUR 757,0 millones y un beneficio después de impuestos de EUR 451,26 millones.
Indicar que mañana publicaremos un ajuste de nuestra valoración, de acuerdo a los parámetros actuales, y tras haber escuchado la conference call de resultados de la compañía, que se llevará a cabo hoy a las 9:00.
. Mubadala, el fondo soberano de Abu Dabi y accionista único de Cepsa desde 2011, ha decidido retrasar la oferta de venta de acciones en marcha, dirigida inversores institucionales y a empleados, al considerar que la inestabilidad que sufren los mercados afecta a la valoración de la compañía.
. GRUPO EZENTIS (EZE) informa que su filial, Ezentis Energía, S.p.A., ha sido adjudicataria en Chile de un nuevo contrato por parte de cuatro empresas de distribución y transmisión de la electricidad pertenecientes al Grupo Saesa, S.A. para los servicios de explotación, mantenimiento y obras en redes de distribución, además de los servicios de líneas energizadas. El contrato tiene una duración de cinco años y el importe total estimado es de EUR 23 millones.
. El Consejo de Administración de DIA acordó ayer aceptar la dimisión de Ana María Llopis de su cargo de presidenta con efectos de ayer, una decisión ya anunciada en su Junta General de Accionistas. La Sra. Llopis continuará desempeñando su cargo de consejera hasta el 31 de diciembre de 2018.
Asimismo, el Consejo ha decidido comunicar que, a raíz de un proceso de revisión de las estimaciones del cierre financiero de 2018, ha rebajado sus estimaciones de resultados para el presente ejercicio. Atendiendo a una caída del volumen de ventas, que también ha impactado el margen bruto, y a un incremento de los gastos operativos, DIA estima que el EBITDA ajustado previsto para 2018 se situará en un rango entre EUR 350 – 400 millones, comparado con EUR 568 millones en 2017. La estimación anterior no incluye el impacto que pudiera derivarse de la inminente aplicación de la norma contable IAS 29 para economías hiperinflacionarias que será de obligatoria aplicación para la sociedad y su grupo desde el 3T2018 debido a su actividad en Argentina. Con motivo de la publicación de resultados correspondiente al 3T2018, DIA facilitará información completa de dicho impacto.
Por otro lado, como consecuencia del citado proceso de revisión, DIA considera que deben incorporarse determinados ajustes a los estados financieros consolidados correspondientes al ejercicio 2017, que se estima podrían tener un efecto patrimonial negativo por un importe aproximado de EUR 70 millones. Una vez se finalice el proceso de validación y confirmación de dicho importe, la Sociedad procederá, en la formulación de las cuentas anuales de 2018, a re-expresar las cifras de 2017, que se presentan a efectos comparativos.
A la luz de lo anterior el Consejo ha resuelto dejar en suspenso la política de reparto de dividendo para el próximo ejercicio 2019.
. El diario Expansión señala que FERROVIAL (FER) ha puesto en revisión toda la división de Servicios y entre las posibilidades barajadas está la venta total o parci al del negocio. Según las fuentes consultadas por e l diario, el grupo ha encargado a un banco de inversión internacional la revisión estratégica de la actividad. El diario señala, además, que el valor de dicha división podría rondar los EUR 3.000 millones. Desde FER no quisieron ayer realizar comentarios sobre la posible desinversión.
. OHL se ha adjudicado cuatro contratos de prestación de servicios en Chile por un importe global de EUR 25 millones. En Talca, municipio situado en la Región del Maule, OHL Servicios se encargará desde enero de 2019 y dura nte seis años de la limpieza de calles y canales, y de la gestión de residuos de gran tamaño y escombros por un importe de EUR 13,4 millones. Asimismo, la compañía se ha hecho con el servicio de limpieza y gestión y transporte de residuos para su posterior tratamiento del Hospital Clínico Félix Bulnes durante tres años por EUR 7,1 millones. De igual forma, OHL se ha hecho con el contrato de mantenimiento de zonas verdes, espacios públicos y playas de la ciudad de Coronel para un periodo de cuatro años por un importe de EUR 3,1 millones. Además, en la ciudad de Concepción, la firma se ocupará del servicio de limpieza y mantenimiento de dependencias municipales durante 29 meses y por un importe de EUR 650.000.
. Expansión informa hoy que AUDAX RENOVABLES (ADX) (antigua FERSA) ha obtenido el informe del experto independiente designado por el Registro Mercantil, Auditoría Operativa Barcino, previo a la escritura de fusión por absorción del grupo de comercialización de energía Audax, que es su principal accionista. Los Consejos de Administración de ADX y de Audax Energía aprobaron el pasado mes de junio el proyecto de fusión por absorción que implicará la atribución de todas las acciones de la sociedad absorbente al accionista único de la sociedad absorbida.
. El grupo australiano CIMIC, filial de la española ACS, anunció ayer la obtención de un contrato con el gigante BHP Billiton valorado en AU$ 1.200 millones (unos EUR 739 millones) para suministrar servicios de minería en la operación de Mount Arthur Coal, en Hunter Valley, en el estado de Nueva Gales del Sur.
. Qatar Holding LLC (QH) y DIC Holding LLC (DIC), accionistas de Société Foncière Lyonnaise (SFL) titulares respectivamente de 6.345.428 y 3.978.554 acciones, que conjuntamente son representativas de, aproximadamente, el 22,20% del capital social de SFL, han llegado a un acuerdo con COLONIAL (COL) para la adquisición por parte de COL de la totalidad de las acciones de SFL titularidad de QH y de DIC, en virtud del cual COL entregará en con traprestación por la totalidad de dichas acciones un importe en efectivo y acciones de COL.
QH y DIC se han comprometido en el marco del Acuerdo, cada una de ellas de forma individual y respecto a su participación, y sujeto a la aprobación por la Junta General de Accionistas de Colonial, a:
- aportar a COL respectivamente 4.386.310 y 2.750.197 acciones de SFL, representativas conjuntamente de, aproximadamente, el 15,34% de su capital social, en contraprestación a la suscripción de 53.523.803 acciones de COL que serán emitidas por COL mediante un aumento de capital no dinerario;
- canjear respectivamente 245.852 y 154.148 acciones de SFL, representativas conjuntamente de, aproximadamente, el 0,86% de su capital social, por 3.000.000 acciones de COL que la sociedad mantiene en autocartera; y
- vender a COL respectivamente 1.713.266 y 1.074.209 acciones de SFL, representativas conjuntamente de, aproximadamente, el 5,99% de su capital social, por importe total de EUR 203.485.675,00, es decir, a un precio de EUR 73 por acción.
La combinación de las transacciones descritas anteriormente resulta en un precio de adquisición de EUR 69,58 por acción, lo que supone un descuento del 18,8% sobre el EPRA NAV de SFL calculado a 30 de junio de 2018, que asciende a EUR 85,70.
El Consejo de Administración de COL convocará en los próximos días Junta General de Accionistas de la Sociedad con la finalidad de autorizar el referido acuerdo y proponer un aumento de capital no dinerario para la emisión de acciones de COL representativas de, aproximadamente, el 10,5% del capital de la Sociedad tras la operación.
La adquisición de las acciones de SFL titularidad de QH y de DIC permitirá a COL incrementar su partici pación en SFL, participación que la sociedad considera estratégica, y reforzar su presencia en el mercado francés. En este sentido, tras la referida adquisición, COL será titular de acciones de SFL representativas de, aproximadamente, el 80,74% de su capital social
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
