Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Daimler, Orange, GlaxoSmithKline y Roche, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
DAIMLER
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 57,9 euros
- Variación diaria: -2,2%
Resultados 2T’18 por debajo de lo estimado y con importantes retrocesos interanuales
Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ventas: alcanzan las 833.000 unidades (+1,0% a/a).
- Ingresos: 40.756 millones de euros (-1,0%), frente a 42.530 millones de euros estimados.
- EBIT: 2.640 millones de euros (-30,0%%), frente a 3.430 millones de euros estimado.
- BNA: 1.825 millones de euros (-27,0%), frente a 2.693 millones de euros estimados.
- BPA: 1,61 euros (-29,0%), frente a 2,28 euros estimados.
Opinión
Resultados por debajo de lo estimado y que muestran importantes caídas en términos interanuales. Destaca el retroceso del EBIT, -30%, y del BNA, -27%.
Más allá del efecto negativo de los tipos de cambio durante el trimestre, las cifras de Mercedes (el segmento premium de la compañía que representa alrededor de un 60% de sus ingresos) se han debilitado durante el periodo. Sus ventas de unidades cayeron en conjunto -1% amortiguadas por el buen comportamiento en China (+11%). En Europa, cayeron -7% y en EE.UU. se mantuvieron estables.
En términos de ingresos, retrocedieron -4% y el EBIT -20,0%. Recordamos que la compañía lanzó un profit warning en junio ante la tensión comercial entre China y EE.UU.y las nuevas pruebas de certificación de emisiones. Ahora espera que el EBIT de este ejercicio será menor al de 2017 y no “ligeramente superior” como tenía previsto inicialmente.
En conclusión, cifras débiles que deberían tener un impacto negativo en el valor. Sin embargo, la menor tensión comercial entre EE.UU. y Europa tras la reunión de ayer entre Trump y Juncker podría contrarrestar estas noticias y favorecer subidas en el valor, eso sí, menores que las de sus competidores.
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ORANGE
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 13,9 euros
- Variación diaria: -0,5%
Resultados 1S’18 en línea, salvo BNA que defrauda y la deuda repunta con fuerza pero mejora el dividendo
Cifras principales comparadas con el consenso de Bloomberg:
- Ventas: 20.262 millones de euros (+0,9% a/a), frente a 20.336 millones de euros estimado.
- EBITDA: 5.984 millones de euros (+2,6%), frente a 5.951 millones de euros estimados por el consenso.
- EBIT: 2.350 millones de euros (+2,8%).
- BNA: 879 millones de euros (+21,4%), frente a 1.324 millones de euros estimado.
La deuda financiera neta es de +6%%, hasta 25.273 millones de euros, desde diciembre de 2017. Con ello, el ratio deuda financiera neta sobre OIBDA queda en 1,96x (frente a 1,87x a cierre de 2017).
Opinión
Resultados en línea con lo esperado salvo en BNA, pese a que avanza +21,4%. En términos de actividad, resulta positiva la mejora en Francia, +1,4% a/a en ingresos, y en España, +3,0%. Sin embargo, la deuda aumenta de manera significativa (+6,0%) en parte por el aumento del CapEx.
Finalmente, la compañía propone el pago de un dividendo de 0,70 euros, que supone un aumento frente a 0,65 euros anterior. Con ello la rentabilidad por dividendo a niveles actuales de cotización se situaría en el 5,0%. En conjunto, la mejora de actividad y de dividendo pensamos que compensará el repunte de la deuda y el valor avanzará hoy en bolsa.
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GLAXOSMITHKLINE
- Cierre: 15,42 libras esterlinas
- Variación diaria: -0,92%
Resultados 2T’18 mejores de lo esperado, revisando al alza la expectativa de BNA’18
Resultados 2T’18 frente a consenso Bloomberg:
- Ventas: 7.310 millones de libras esterlinas (-0,13%), frente a 7.210 millones de libras esterlinas esperado.
- Beneficio operativo no ajustado: 779 millones de libras esterlinas (frente a -20 millones de libras esterlinas en 2T’17).
- BNA: 441 millones de libras esterlinas (frente a -180 millones de libras esterlinas en 2T’17).
- BPA reportado: 8,9 libras esterlinas (frente a -3,7libras esterlinas en 2T’17).
- BPA ajustado: 28,1 libras esterlinas, frente a 26,0 libras esterlinas esperado.
Para 2018 revisa al alza la estimación de resultados. Prevé un BPA entre +7% y +10% (frente a +4% y +7% anterior). Van a implementar un plan de ahorro de costes de 400 millones de libras esterlinas hasta 2021.
Opinión
Buenos resultados que la cotización descontará positivamente. En particular la revisión al alza de expectativas de BPA’18.
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ROCHE
- Cierre: 238,30 francos suizos
- Variación diaria: +1,71%
Resultados 2T’18 mejores de lo esperado, revisando al alza la expectativa de BNA’18
Resultados frente a consenso Bloomberg:
- BPAS: 9,84 francos suizos (frente a 9,03 fancos suizos esperado).
A su vez, revisa al alza la perspectiva 2018 con un crecimiento en torno al +15%.
Opinión
Buenas noticias que la cotización descontará positivamente.
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Por Departamento de Análisis Bankinter
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