La compañía DIA no levanta cabeza en bolsa y la verdad es que hay motivos para ello, nadie puede sorprenderse de lo que está sucediendo últimamente.
Resulta que los resultados reflejan un recorte del beneficio neto atribuido de 4,4 millones de euros, o en otras palabras, un 74% menos respecto a hace un año. Por si fuera poco, se ha incrementado la deuda neta un 13%, hasta los 1.186 millones de euros. Para rematar la faena, es la compañía del Ibex 35 preferida por los especuladores bajistas (tienen en torno al 15% del capital).
Como resultado de estas sinergias, el pasado jueves se dejó un 9,35% en la sesión, y en estos cuatro meses y medio de ejercicio pierde un 21%.
Es cierto que el hecho de que entrase el fondo LetterOne fue bien acogido por los inversores, pero la cosa no duró demasiado y el pesimismo y las caídas volvieron a hacer acto de presencia.
Desde la compañía se intentaba una y otra vez lanzar un mensaje positivo, un halo de optimismo bajo el mantra de que los buenos momentos retomarían su protagonismo, que era solo cuestión de tener paciencia. Pero el tiempo fue pasando y nada de nada.
Pero hay que ser sinceros y reconocer que tampoco es que ayudase mucho el tema divisa con la fuerte devaluación del real brasileño y del peso argentino, hablamos nada más y nada menos que un 16,50% y un 31,25%, respectivamente.
La verdad es que a nivel macroeconómico nada invita a invertir en DIA. Sí, es verdad que ha caído mucho y que cotiza a precios atractivos, pero convendría recordar aquello de que lo que hoy es barato mañana puede ser caro y veo varias razones que no me inspiran confianza:
- El devenir de las divisas de Brasil y Argentina, ya que la compañía tiene presencia en ambos países.
- Todo lo que está aconteciendo en Argentina que ha llevado a su moneda a nuevos mínimos históricos. Argentina gastó alrededor de 5.000 millones de dólares en seis días, o aproximadamente el 10% de sus reservas de divisas, en un intento inútil por apuntalar la moneda y seguramente no sea la última intervención en el mercado. De momento, el equipo del presidente, Mauricio Macri, está en conversaciones con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para una línea de crédito de hasta 30.000 millones de dólares. Además del FMI, Argentina también está en conversaciones con el Banco Mundial, el Banco Interamericano de Desarrollo y el Banco de Desarrollo de América Latina para obtener líneas adicionales de crédito.
- En Brasil, además del tema de la divisa, hay otro motivo de preocupación, concretamente las aperturas de nuevas tiendas y supermercados, que no van al ritmo previsto inicialmente.
- La competencia en el sector ya no se resuelve con precios baratos a los clientes, más que nada porque hemos entrado precisamente en una guerra de precios, por lo que DIA tendrá que “reinventarse”.
- El mensaje de optimismo que lanzaban desde la alta cúpula de la empresa acerca de que estaban a punto de remontar el vuelo cae en saco roto. Es como en el cuento de Pedro y el Lobo que llega un momento en el que nadie se lo cree.
Técnicamente hablando, aunque no se lo crean, la parada de la caída desde donde rebotó el viernes no fue en cualquier sitio, sino en un soporte muy fuerte que se formó en abril de 2012 y que siempre que fue tocado actuó de la misma manera, rebotando al alza el precio (junio 2012 y este año en marzo y ahora en mayo).
En este primer gráfico pueden ver el origen de dicho soporte de 3,34 euros en abril 2012 y qué bien funcionó al ser tocado en junio 2012).
En el segundo gráfico pueden ver cómo reaccionó el precio al tocar el soporte este año en el mes de marzo y la reacción que tuvo el pasado viernes al llegar de nuevo.
La idea es clara: a nivel macro no está todavía para comprar porque ya hemos visto las razones vigentes, pero por técnico se puede comprar siempre que se cumplan dos requisitos:
- El perfil del inversor ha de ser agresivo. Es decir, un inversor conservador o moderado mejor que se olvide.
- Mientras el precio siga por encima de 3,34 euros, ya que perder esta referencia podría implicar continuidad de la debilidad.
Ismael de la Cruz
ismaeldelacruz.es
