El IBEX35 y los principales índices europeos continúan la buena senda iniciada a finales de marzo. El selectivo español, al superar los 9950 puntos, convierte ese nivel en soporte inmediato en su camino al alza:
Las referencias de resistencia más importantes se juntan entre los 10400 y los 10500 puntos, donde confluye además la zona de mayor negociación en los últimos cuatro años.
Síntomas de importante movimiento durante los próximos meses, siendo más probable que éste sea a la baja
El IBEX35 presenta una compresión en sus medias semanales que siempre ha venido antecediendo importantes movimientos durante los meses siguientes:
Pese a que el giro en las medias ya se ha decantado a la baja, siendo siempre más probable que la resolución de la compresión se de en la dirección del giro previo, numerosos síntomas presentan coherencia con una continuidad bajista iniciada en los máximos de mayo de 2017 en 11200 puntos. Estos datos son coherentes con el escenario técnico planteado hace dos años y que mantenemos y exponemos en la siguiente página.
Escenario IBEX35:
En mayo de 2016 expusimos esta hoja de ruta de cara al corto, medio y largo plazo. Con sus pequeñas divergencias, nos seguiríamos manteniendo fieles a la misma:
FASE A: caídas hacia mínimos de febrero 2016 (mínimos junio 2016: Brexit)
FASE B: importante rebote desde la zona de mínimos de febrero 2016 (rebote Brexit – ¿máximos mayo 2017?)
FASE C: réplica bajista importante hacia niveles de mínimos Brexit o inferiores (¿en proceso desde los 11.200 puntos?)
Fieles a la tesis de los últimos meses, tras alcanzar en mayo el IBEX35 11.200 puntos hemos venido estudiando hacia dónde sugieren los datos sería más probable se dirija en el medio plazo ¿hacia los 13.000 o hacia 8.000 puntos?
Muchos valores importantes presentan parámetros en escalas lentas (medio plazo) excepcionales, propios de la antesala de periodos consolidativos. La pérdida de la directriz alcista desde los mínimos Brexit posa un deterioro que enfatiza la presencia de un área de resistencia complicada entre 11.200 y los máximos de 2015 en 11900 puntos.
Por las diferentes razones expuestas en la sección de análisis técnico de renta4.com (Perspectivas técnicas e ideas de inversión) creemos que si en junio de 2016 (Brexit) el fondo de mercado era prometedor, actualmente defenderíamos lo contrario. Pese a que, en el largo plazo, correcciones como la del Brexit pueden representar ocasiones de compra, en el medio plazo abogaríamos por infraponderar renta variable, aprovechando los rebotes que las correcciones vayan produciendo para reducir exposición.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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