Video Análisis con el Director general de GVC Gaesco Gestión Jaume Puig: IBEX35, Dow Jones, Telefónica, Abertis, IAG…
¿Cuál es el valor intrínseco del Ibex?
Es una cuestión muy curiosa. En el primer trimestre del año, el Ibex35 ha caído en cotización, ahora se está recuperando pero ha habido una gran divergencia de la que nos hemos aprovechado: la valoración del Ibex ha subido hasta 13.700 puntos, con una cotización cayendo. Esta es una situación idílica para comprar. De hecho, hemos comprado masivamente y probablemente este primer trimestre ha sido el gran período para comprar del año.
Valoración de la OPA ACS-Hotchief sobre Abertis. ¿Qué habéis hecho con Abertis en cartera?
El primer precio que ofrece Atlantia, 16.5 euros, está por debajo del nivel mínimo que vale Abertis. El segundo precio es cercano al correcto valor de Abertis… Con lo que al final el precio pagado está alrededor de un 33% por debajo de lo que vale Abertis pero en esta circunstancia hay que ir a la OPA.
Evidentemente si hubiera habido competencia en la OPA y no se hubieran juntado los frentes de Atlantia y ACS, claramente habría habido una OPA a precios superiores pero es evidente que, dado que ha habido acuerdo, si nos vamos a la óptica del inversor hay que ser realista: Abertis le puede quedar un 3% respecto a su justo valor, tenemos que confrontar esto con un mercado muy barato con lo que, lo que tenemos que hacer es vender las acciones e ir a compañías con más descuento.
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