¿Cuál va a ser el principal cambio en el 2018? LA LIQUIDEZ…
Nos hemos acomodado a una liquidez abundante que ha ido de unos activos a otros. Por lo que los márgenes de crédito están en mínimos (grado de inversión y high yielders) y los índices siguen conquistando máximos y en consecuencia las valoraciones se encuentran igualmente en niveles preocupantes.
Las empresas, en general, menos en el caso americano y chino que en las europeas, se han desapalancado, pero los gobiernos han subido déficits y dependen de la liquidez de los centrales que justamente, van a ir retirando.
De modo que se presenta un nuevo año lleno de retos y es posible que el buen hacer de la economía sea insuficiente a la hora de seguir valorando a precios actuales los activos de riesgo.
Departamento de Análisis de Dif Broker
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