Video Análisis con el gestor de fondos de Quadriga José Lizán: IBEX35, Santander, BBVA, Telefónica, Inditex, Gamesa, Abertis, ACS, Atresmedia, Mediaset…
Hasta hoy el Ibex 35 ha aguantado bien las tensiones en Cataluña, ¿qué catalizador podría desencadenar más caídas?
Yo la última vez que vine aquí comentaba que esperaba la última parte del movimiento correctivo del Ibex hacia los 9.800 puntos. Por desgracia se está produciendo. Realmente si miramos un poco el por qué el débil comportamiento del Ibex, independientemente de que estos días la tensión política no ayuda. Su uno mira la composición del Ibex suele ser un verso suelto por su ponderación. Si nos fijamos, la última publicación de resultados de Inditex fue débil y es uno de los valores pesados del Ibex. En todo el sector eléctrico hay rumores de cambios regulatorios, y también pondera mucho, y se han desplomado las cotizaciones. Y, aun así, aguantando Santander y BBVA ha capeado el temporal la bolsa española.
Con esto quiero decir que más que un riesgo país, que positivo no es, hay un efecto microeconómico coyuntural de los principales pesos pesados del índice que es lo que está lastrando al selectivo.
Creo que lo que va a lastrar al Ibex a esas cotas de 9.800 es que los dos pesos pesados, Santander y BBVA se vayan a volver a las zonas de mínimos.
¿Qué compañías compraría si se producen caídas adicionales?
Yo aprovecharía las turbulencias en los tres clásicos principales: Santander, BBVA y Telefónica. Por varios motivos: a niveles de resultados han ido bien y sobre todo soy optimista sobre todo para la banca de cara al largo plazo y sobre todo para estos dos bancos. Creo que tienen una diversificación, una gestión muy eficientes y como se está poniendo la curva de tipos probablemente sea positivo para el sectorial.
Con Telefónica creo que el segundo trimestre presentó unos resultados en recuperación. Si confirma este cambio de tendencia probablemente pegue un salto.
No tocaría Inditex, no tocaría el sector eléctrico a pesar de que esté sobrevendido porque el riesgo regulatorio tiene todo el sentido, sobre todo en la parte de redes. Dentro de los bluechips me centraría en esos.
Además tengo una cartera centrada en small y medium caps españolas, que es donde yo veo la recuperación, aprovecharía estas turbulencias en Solaria, en Renta Corporación para tomar posiciones. Tengo nombres como Alantra, como Dominion, como Prosegur, Cie, Elecnor, Azkoyen. Creo que todavía se pueden aprovechar estas turbulencias porque son historias intactas, que una vez que pase la tormenta probablemente recuperen todo el terreno perdido estos días.
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