Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, ACS, DIA, OHL y Allianz, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Análisis DIA
- Recomendación: Neutral
- Precio Objetivo 5,6 euros
- Cierre 5,486 euros (+0,27%)
El binomio riesgo-rentabilidad pierde atractivo.
Cambiamos recomendación a neutral. Los objetivos planteados por DIA en su «Día del Inversor», nos parecen muy exigentes. Un TAMI del 7,8% en aperturas en Brasil y Argentina es ambicioso, sobre todo teniendo en cuenta que en el primer trimestre de 2017 solo ha sido del 0,3%.
El objetivo de convertirse en el mejor distribuidor por internet es difícil considerando la competencia en el comercio on-line. Las guías del año de ventas comparables (+5/6%) y cash flow son optimistas, a la vista del primer trimestre de 2017 (+2,9% en ventas comparables con crecimiento en deuda mayor al inicialmente previsto). La acción está ya en niveles próximos a nuestro precio objetivo, por lo que adoptamos una actitud más prudente y cambiamos la recomendación a neutral. El binomio riesgo-rentabilidad empieza a no ser tan atractivo, sobre todo considerando la incertidumbre sobre los potenciales efectos disruptivos que el e-commerce plantea para el sector.
Análisis ACS
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 41,3 euros
- Cierre: 35,72 euros
Se adjudica un contrato para construir un túnel en Sidney valorado en 1.900 millones de euros.
La participación de CIMIC (filial de ACS en Australia) en el consorcio constructor es el 45%. El contrato supone la construcción de dos túneles gemelos de 15,5 kms. para el metro de Sidney que transcurrirán bajo el centro y el puerto de la ciudad. Las obras comenzarán en las próximas semanas y deberían finalizar en 2021.
Opinión: Noticia muy positiva para ACS, ya que esta adjudicación refuerza su posición en un mercado estratégico como es Australia y permite aumentar su cartera total de proyectos en +1,2%.
Análisis OHL
- Recomendación: Vender
- Cierre: 3,34 euros
- Variación Diaria: -1,68%
Encarga la venta de una participación de su filial de Concesiones.
La intención de OHL es incorporar un socio minoritario, con una participación entre el 25% y el 40%. La valoración del 100% de la filial (Enterprise Value) podría superar los 2.000 millones de euros considerando que el valor de mercado de la participación en OHL México se sitúa en 1.200 millones de euros tras la OPA lanzada por IFM.
Opinión: La incorporación de un socio financiero sería positiva para OHL ya que le permitiría reducir tanto su deuda y como los compromisos de aportación de capital en nuevos proyectos concesionales.
Análisis Allianz
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 174,9 euros
- Variación diaria: -0,09%
- Podría recortar su plantilla en 1.300 puestos.
Diferentes fuentes apuntan a que la compañía podría anunciar un recorte de plantilla que afectaría a 1.300 trabajadores de manera gradual hasta 2020.
Opinión: Aunque la noticia se confirmara, no estimamos gran impacto en el valor por:
(i) este número de empleados representaría el 0,9% del total de la plantilla de la aseguradora
(ii) sería un anuncio en parte esperado. Muchas aseguradoras, como Allianz, han emprendido una estrategia de digitalización dirigida a ganar eficiencia vía recorte de costes, principalmente laborales.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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