Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas españolas que hoy son noticia, Cellnex, Colonial, FCC y sector turismo, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Análisis Cellnex
- Recomendación: Vender
- Precio Objetivo: 14,7 euros
- Cierre: 17,5 euros
- Variación Diaria: +1,1%
Adquiere 2.239 torres en Suiza en consorcio con Deutsche Telekom Capital Partners y Swiss Life Asset Managers.
Cellnex tiene una participación del 54% del consorcio, Swiss Life un 28% y Deutsche Telekom un 18%. Cellnex se financiará la adquisición con caja disponible y líneas de crédito en francos suizos.
Opinión: En términos de precio por torre la operación es, a primera vista, positiva porque supone un importe de 0,19 millones de euros por torre (frente a 0,28 millones de euros pagados en su última operación y 0,34 millones de euros de media en las operaciones llevadas a cabo a lo largo de 2016).
Además, tiene sentido desde el punto de vista estratégico porque supone consolidar su posición en Europa convirtiéndose en el primer operador independiente de infraestructuras inalámbricas con presencia en Suiza.
Análisis Colonial
- Recomendación: Neutral
- Cierre: 7,322
- Variación Diaria: -0,1%
Propondrá a sus accionistas la conversión en SOCIMI.
La compañía propondrá en la Junta General de Accionistas del próximo 29 de junio la conversión en SOCIMI. La compañía ha tomado esta decisión tras asegurarse de que podrá tener acceso a los créditos fiscales acumulados por importe de 1.300 millones de euros.
Tras la conversión en SOCIMI, que se aplicará con efectos retroactivos desde el uno de enero de este año, la tasa impositiva efectiva será 0%, siempre que la compañía cumpla las condiciones de reparto de dividendo (80% de las rentas, de forma general) y mantenga como negocio la adquisición de inmuebles urbanos para su arrendamiento.
Opinión: La conversión en SOCIMI dotará a Colonial de mayor acceso al capital por parte de inversores institucionales, algunos de los cuales sólo invierten en compañías inmobiliarias acogidas al régimen de SOCIMI.
Análisis FCC
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 9,1 euros
- Cierre 9,03 euros
Inicia un road show para captar 1.350 millones de euros a través de una emisión de bonos.
Esta emisión se enmarca en el acuerdo de refinanciación del préstamo sindicado de 3.150 millones de euros, que se firmó el pasado mes de marzo y permitió reducir el coste financiero y extender el plazo de vencimiento desde 2018 hasta 2021. La emisión se realizará a través de Aqualia, su filial en el negocio de Agua.
Opinión: La noticia no tendrá un impacto relevante en la cotización porque era un desenlace esperado.
Consideramos que la emisión de deuda tendrá una buena acogida en el mercado tras la reducción de deuda en un 34% a lo largo de 2016 por la ampliación de capital y la desconsolidación del negocio cementero en EE.UU.
Análisis sector turismo
Los resultados de la Semana Santa de 2017 mejoran los de 2016.
El efecto calendario ha deslucido los resultados del primer trimestre de 2017 del sector y de las compañías vinculadas a este (hoteles, aerolíneas, etc.). Sin embargo, todo apunta a que será compensado – y mejorado – a lo largo del segundo trimestre de 2017, a tenor las cifras de publicados por el INE.
La clave son los datos agregados de marzo y abril (meses comparables puesto que en 2016 la Semana Santa se celebró en marzo y en 2017 en abril) arrojan un incremento de +6,3% de las pernoctaciones y en el acumulado del año de +4% hasta 78,9 millones de pernoctaciones.
Datos de abril:
(i) Pernoctaciones: 27,5 millones (+19%)
(ii) Estancia media: tres días frente a 2,98 días en abril de 2016 y 3,05 días en marzo de 2016
(iii) Ocupación hotelera: 61,63% frente a 53,17% en abril de 2016 y 53,87% en marzo de 2016
(iv) ADR. Tarifa media por habitación ocupada: 81,15 euros (+11%, desde 73,03 euros en abril de 2016 y +8,2% desde 75,02 euros en marzo de 2016)
(v) RevPar (rentabilidad media por habitación disponible): 53,74 euros (+20,8% desde y +19,7% si se compara con marzo de 2016).
Por Departamento de Análisis Bankinter
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