Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas españolas que hoy son noticia, Gamesa, ACS, Abertis, FCC y Telepizza, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
Análisis Gamesa
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 22,9 euros
- Cierre: 22,46 euros
La fusión ya es efectiva.
Comunicó ayer que su fusión con los activos eólicos de Siemens ya era efectiva y que hoy se reunirá por primera vez el Consejo de Administración de la “nueva” Gamesa.
Asimismo, anunció el calendario para el dividendo extraordinario del acuerdo de fusión (1.005 millones de euros): seis de abril es la última fecha de adquisición con derecho a dividendo, siete de abril es la fecha en que las acciones descontarán el dividendo (corrección técnica de unos 3,6 euros por acción) y el 11 de abril es el pago del dividendo extraordinario.
Opinión: La operación se culmina en línea con el calendario previsto. Nace así un líder global de la industria eólica con un libro de pedidos de 20,9GW, unas ventas de 11.000 millones de euros y un beneficio antes de intereses e impuestos EBIT de 1.050 millones de euros.
Además, la empresa nace con una posición de caja neta superior a lo esperado, 885 millones de euros. El primer Consejo de Administración tendrá lugar hoy y se tomarán las primeras decisiones sobre la composición del Consejo así como del equipo directivo.
En cuanto al accionariado de la “nueva” Gamesa, Siemens tendrá el 59% de las acciones, Iberdrola un 8% y el resto será free float. Link a nuestra nota relacionada.
Análisis ACS
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 34,0 euros
- Cierre: 32,185 euros
La familia Fluxá vende su participación del 5,6% en una colocación acelerada con un descuento de -2,4% sobre la cotización.-
La salida de la familia Fluxá (propietaria de Iberostar) era el escenario previsible tras abandonar el Consejo de Administración de ACS en diciembre. Dicha decisión se adoptó con el objetivo de facilitar la venta de acciones sin los requerimientos normativos que deben cumplir los accionistas representados en el Consejo.
La familia Fluxá aprovecha el buen comportamiento de la cotización (+7,6% en marzo) para deshacer su posición, al igual que ha venido haciendo Corporación Financiera Alba, que ha reducido su participación desde el 12% hasta el 4,7% desde mediados de 2016.
Opinión: Aunque la cotización se pueda ajustar levemente a la baja hoy, la noticia es positiva para la compañía. La venta de esta participación con un leve descuento pone de relieve el interés inversor en ACS, favorecido por catalizadores como la reducción del endeudamiento, la mejora de rentabilidad en Hochtief y el crecimiento de la cartera de proyectos.
Por otra parte, esta venta implica liberarse de un freno para la cotización ya que se deja atrás el riesgo de una colocación acelerada por parte de la familia Fluxá con la que el mercado especulaba en los últimos meses.
Análisis Abertis
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 15,7 eurosç
- Cierre: 15,15 euros
- Variación Diaria Anterior: +0,36%
La compañía anuncia una inversión de al menos 3.400 millones de euros.-
Ayer se anunció la revisión de sus previsiones de inversión para el 2017 en la Junta de Accionistas. La cifra se repartirá en, alrededor de 1.000 millones de euros en su red de autopistas y el resto en compras en Francia, Italia y España. La cifra se fija en 3.400 millones de euros frente a los 2.632 millones de euros invertidos en 2016.
Opinión: Durante el 2017 ya hemos visto varias de las compras a las que se refiere la inversión prevista para el 2017 materializadas en HIT y en A4 Holding. Bajo nuestro punto de vista, parece plausible que Abertis dedique parte del importe restante a ampliar su participación en HIT (de la que ya posee el 72,72%) y por lo tanto en Sanef Francia, ya es un activo estratégico para afianzar su principal mercado.
La compañía ha aumentado significativamente su primer guidance dado en la presentación de resultados que fijaba en 2.300 millones de euros. Los resultados definitivos de su contencioso referente a la AP7 serán determinantes para valorar la viabilidad de estas nuevas inversiones sin dañar en exceso su cuenta de resultados.
Análisis FCC
- Recomendación: Comprar
- Precio Objetivo: 9,1 euros
- Cierre: 8,55 euros
Se adjudica la construcción de una terminal para almacenar petróleo en Panamá.-
La terminal contará con nueve tanques de almacenamiento de petróleo que sumarán una capacidad total de 360.000 m3.
Además, deberá acometer la infraestructura marina complementaria y los embarcaderos para buques de hasta 80.000 toneladas. El proceso de construcción comenzará de inmediato y se prolongará durante dos años.
Opinión: Esperamos un impacto positivo ya que este contrato permite fortalecer la posición de FCC en Latinoamérica y compensar con su actividad internacional la menor actividad de construcción en España.
No obstante, el repunte de la cotización debería ser leve ya que la compañía no ha facilitado el importe del contrato.
Análisis Telepizza
- Recomendación: Neutral
- Variación diaria: +0,8%
- Cierre: 4,80 euros
Su primer accionista KKR refuerza su posición.-
La firma de capital riesgo aumenta su participación hasta 20,24% desde 15,52%.
Opinión: Con esta operación KKR recupera parte de la posición perdida tras la salida a bolsa de la compañía (abril 2016). Su participación se diluyó hasta 6,75% desde el 25% del capital que tenía KKR antes de la salida (OPV+OPS). Debutó a un precio de 7,75 euros por acción. equivalente a una valoración de salida (capitalización inicial o valor implícito por el 100% de la compañía) de aproximadamente 800 millones de euros. Desde entonces el valor acumula una pérdida de -38%.
En definitiva, KKR refuerza su posición como primer accionista (valorada a cierre de ayer en 98,5 millones de euros), casi duplicando la participación del segundo accionista, Foodco Finance con 11,2%.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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