El RBA permanece en espera y reitera la postura moderada (por Arnaud Masset)
Se espera que el Banco de la Reserva de Australia mantenga el objetivo de la Tasa de Efectivo sin cambios en un récord de 1,50 % mañana por la mañana en su reunión mensual. En su reunión anterior, el Banco Central no perdió la oportunidad de hacer hincapié en que el repunte de la inflación se debió principalmente a la mejora de los precios de los commodities. También dijo que se espera que la inflación núcleo aumente a un ritmo mucho más lento durante 2017.
La declaración de mañana será principalmente un «cortar y pegar» ya que el gobernador Lowe está decidido a mantener una postura moderada para evitar cualquier apreciación del dólar australiano, lo que socavaría el ajuste económico en curso desde el auge de la inversión posterior a la minería.
El AUD/USD ha continuado operando en la parte superior de su rango anual en torno a 0.76-0.77. Creemos que el ajuste negativo en los precios del mineral de hierro (los futuros para entrega en el puerto de Qingdao han caído 15 % desde mediados de febrero, ya que los inventarios de puerto alcanzan niveles extremos) es uno de los factores en el cambio de los riesgos a la baja en el AUD/USD. Esto viene junto con el aumento de la incertidumbre sobre el panorama de la demanda mundial en medio de la incapacidad del presidente Trump para hacer aprobar las reformas.
Sin embargo, dada la incertidumbre generada por la situación Trump, las posiciones largas en USD no son nuestra jugada favorita. Por lo tanto, preferimos jugar con posiciones cortas en AUD frente a su vecino más cercano, el dólar de Nueva Zelanda, ya que creemos que el NZD tiene espacio para una mayor apreciación.
Elecciones francesas: Los mercados esperan el impacto de la primera ronda (por Yann Quelenn)
Sólo quedan tres semanas hasta la primera vuelta de las elecciones francesas. Sabemos que podría suceder de todo en esas últimas semanas, las declaraciones de los candidatos todavía pueden tener un impacto en los mercados. Esta es la razón por la que Mélenchon y Macron se niegan a un debate. Francois Fillon no ha renunciado, a pesar de ser considerado fuera de carrera en febrero, y podemos verlo crecer de nuevo en las encuestas. Su posibilidad de una victoria final todavía está viva.
En cuanto a Emmanuel Macron, muchos socialistas ahora lo están apoyando. ¿Qué deberíamos pensar de eso? Creemos que su respaldo es menor en un deseo de contrarrestar el Frente Nacional, pero estaría dispuesto a participar en la probable nueva mayoría presidencial.
Los mercados todavía están apostando por una victoria de Macron, pero asumen que su falta de experiencia será difícil de superar en contra de sus principales competidores. Los mercados parecen estar en calma y la primera ronda nos va a proporcionar un medidor decente.
USDCHF – Breaking Parity.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Mar CPI MoM, exp 0,63%, last 0,81% | TRY/07:00 |
| Mar CPI YoY, exp 10,70%, last 10,13% | TRY/07:00 |
| Mar CPI Core Index YoY, exp 8,80%, last 8,56% | TRY/07:00 |
| Mar PPI MoM, exp -0,02%, last 1,26% | TRY/07:00 |
| Mar PPI YoY, exp 14,92%, last 15,36% | TRY/07:00 |
| Mar Manufacturing PMI, exp 52,8, last 52,6, rev 53 | NOK/07:00 |
| Mar Markit/ISO Turkey PMI Mfg, exp 49,8, last 49,7 | TRY/07:00 |
| Mar Markit Spain Manufacturing PMI, exp 54,7, last 54,8 | EUR/07:15 |
| Feb Retail Sales Real YoY, last -1,40%, rev -1,20% | CHF/07:15 |
| Mar PMI Manufacturing, exp 58, last 57,8 | CHF/07:30 |
| Mar Markit/ADACI Italy Manufacturing PMI, exp 55,1, last 55 | EUR/07:45 |
| Mar F Markit France Manufacturing PMI, exp 53,4, last 53,4 | EUR/07:50 |
| Mar F Markit/BME Germany Manufacturing PMI, exp 58,3, last 58,3 | EUR/07:55 |
| Mar F Markit Eurozone Manufacturing PMI, exp 56,2, last 56,2 | EUR/08:00 |
| mars.31 Total Sight Deposits CHF, last 560.1b | CHF/08:00 |
| mars.31 Domestic Sight Deposits CHF, last 476.3b | CHF/08:00 |
| Feb P Unemployment Rate, exp 11,90%, last 11,90%, rev 11,80% | EUR/08:00 |
| Mar Markit UK PMI Manufacturing SA, exp 55, last 54,6, rev 54,5 | GBP/08:30 |
| Feb PPI MoM, exp 0,10%, last 0,70%, rev 1,10% | EUR/09:00 |
| Feb PPI YoY, exp 4,20%, last 3,50%, rev 3,90% | EUR/09:00 |
| Mar Danish PMI Survey, last 57,3, rev 57,2 | DKK/09:00 |
| Mar Barclays Manufacturing PMI, exp 51,8, last 52,5 | ZAR/09:00 |
| Feb Unemployment Rate, exp 9,50%, last 9,60% | EUR/09:00 |
| mars.31 FGV CPI IPC-S, exp 0,47%, last 0,39% | BRL/11:00 |
| Feb MLI Leading Indicator MoM, last 0,60% | CAD/11:00 |
| Central Bank Weekly Economists Survey (Table) | BRL/11:25 |
| Mar Markit Brazil PMI Manufacturing, last 46,9 | BRL/13:00 |
| Mar Markit Canada Manufacturing PMI, last 54,7 | CAD/13:30 |
| Mar F Markit US Manufacturing PMI, exp 53,5, last 53,4 | USD/13:45 |
| mars.31 Bloomberg Nanos Confidence, last 58,5 | CAD/14:00 |
| Mar ISM Manufacturing, exp 57,2, last 57,7 | USD/14:00 |
| Mar ISM Prices Paid, exp 66, last 68 | USD/14:00 |
| Mar ISM New Orders, last 65,1 | USD/14:00 |
| Mar ISM Employment, last 54,2 | USD/14:00 |
| Feb Construction Spending MoM, exp 1,00%, last -1,00% | USD/14:00 |
| 1Q Business Outlook Future Sales, last 26 | CAD/14:30 |
| 1Q BoC Senior Loan Officer Survey, last -2,6 | CAD/14:30 |
| Fed’s Dudley Speaks at Press Briefing in New York | USD/14:30 |
| Mar New Car Registrations YoY, last 6,17% | EUR/16:00 |
| Apr 2 Trade Balance Weekly, last $1602m | BRL/18:00 |
| Fed’s Harker Speaks in Philadelphia on Fintech | USD/19:00 |
| Richmond Fed President Lacker Speaks (Event Cancelled) | USD/21:00 |
The Risk Today
EURUSD El EUR/USD está bajando cada vez más a pesar de la consolidación en curso. El par cae ya que no pudo mantenerse por encima de la resistencia anterior ubicada en 1.0874 (máximo 08/12/2016). Un soporte horario se puede encontrar en 1.0652 (mínimo 31/03/2017). Un soporte más fuerte se puede encontrar en 1.0493 (mínimo 22/02/2017). La estructura técnica a corto plazo indica una mayor debilidad. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1.0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1.1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.
GBPUSD Las presiones alcistas del GBP/USD aumentan de nuevo después de que el par saliera del canal de tendencia alcista a corto plazo. Una resistencia horaria se sitúa en 1.2615 (máximo 27/03/2017) mientras que un soporte horario se puede encontrar en 1.2324 (mínimo 17/03/2017). Se espera que muestre un fortalecimiento continuo hacia la resistencia en 1.2771 (máximo 06/12/2016). El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un buen objetivo. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY Las presiones bajistas del USD/JPY se están desvaneciendo. Una resistencia horaria se localiza en 112.20 (máximo 31/03/2017). Una resistencia más fuerte se puede localizar en 113.57 (máximo 16/03/2017) mientras que un soporte está dado por 110.11 (mínimo 27/03/2017). Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF El USD/CHF se está fortaleciendo. Un soporte horario está dado por 0.9814 (mínimo 27/03/2017). Una resistencia clave se puede encontrar lejos en 1.0344 (máximo 15/12/2016). Se espera que muestre una mayor consolidación. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1300 | 1.3445 | 1.0652 | 121.69 |
| 1.0954 | 1.3121 | 1.0344 | 118.66 |
| 1.0906 | 1.2771 | 1.0171 | 115.62 |
| 1.0669 | 1.2504 | 1.0018 | 111.32 |
| 1.0494 | 1.1986 | 0.9550 | 106.57 |
| 1.0341 | 1.1841 | 0.9444 | 106.04 |
| 1.0000 | 1.0520 | 0.9259 | 101.20 |
Fuente: Swissquote Bank SA
