Las recientes caídas en las Bolsas obedecen a una cuestión de la gestión de expectativas. Todo comienza con la reforma sanitaria prometida por Donald Trump, pero no lo va a tener nada fácil. Ello implicaría una idea a tener en cuenta que es la que circula en Wall Street: si la reforma sanitaria no sale adelante, las posteriores reformas prometidas, tales como la fiscal y la de infraestructuras generarían dudas e incertidumbre en lo referente a si tampoco verían la luz, con lo que la baza electoral de Trump se esfumaría, habría quedado en una mera ilusión.
Y claro, ya sabemos que los mercados se mueven por sentimientos, miedos, euforias, sorpresas y decepciones. El actual escenario, sin estar aún escrito ni mucho menos, parece que enfila éste último camino: decepción.
Wall Street ha estado moviéndose al alza al calor de las promesas que Trump se comprometió a implementar, pero como es evidente, llegado el momento, la reacción de los inversores se decantará en función de si esas promesas llegan a buen puerto o no.
A día de hoy, si somos sinceros, parece que es bastante complicado que Trump logre sacar adelante la ansiada rebaja fiscal este mismo año. Pero es que el tema de inversiones en infraestructuras seguramente tampoco.
Por tanto, a medida que pase el tiempo y los inversores vean que en el 2017 no se llevarán a cabo dos de los pilares del programa electoral de Donald Trump, las Bolsas cederían, desaparecería el optimismo reinante y asistiríamos a un proceso correctivo.
De momento, la fuerte caída en los futuros norteamericanos del martes ha sido un aviso. Llegado el momento, y de confirmarse el retraso, las caídas serían mayores tanto cuantitativamente como cualitativamente.
Mientras, las Bolsas europeas, pese a sus caídas, no presentan síntomas preocupantes. La volatilidad se encuentra en niveles razonablemente bajos y el sentimiento de los inversores medido por las opciones sigue al alza.
Claves a tener en cuenta. Principalmente que el mercado más importante del Viejo Continente, el futuro Eurostoxx, siga por encima de los 3225 puntos (en estos momentos se encuentra en 3340 puntos).
Ismael de la Cruz
ismaeldelacruz.es
wisetrend.es
