La inflación del Reino Unido se acelera más rápido de lo que el Banco de Inglaterra esperaba (por Arnaud Masset)
La inflación del Reino Unido se aceleró considerablemente en febrero, ya que el indicador principal subió un 2,3 % interanual frente al 2,1 % esperado. Más importante aún, el indicador núcleo, que excluye los componentes más volátiles, subió al 2 % interanual (1,7 % pronóstico mediano), añadiendo presión sobre el Banco de Inglaterra. La libra esterlina subió bruscamente después de la publicación, ya que los inversores especularon sobre posibles medidas de ajuste por parte del banco central. El GBP/USD subió 0,75 % a 1.2450 esta mañana, mientras que la libra esterlina subió un 0,20 % frente a la moneda única, con el EUR/GBP alcanzando el nivel de 0.8660.
A pesar de que la inflación se aceleró más rápido de lo previsto por el Banco de Inglaterra en su reunión del MPC en febrero, seguimos dudando de que la institución tome el riesgo de endurecer su política monetaria en un momento tan inadecuado. De hecho, el gobierno está a punto de activar el artículo 50, y no se sabe lo que hay del otro lado. En tal situación, el Banco de Inglaterra no puede permitirse el lujo de reducir su apoyo a la economía y sólo tendrá que estar tranquilo y esperar a que la inflación se desacelere. El comité proyectó que el crecimiento se desacelerará durante 2017, dado que los hogares ajustan su gasto a un menor crecimiento del ingreso real, sobre todo debido a la fuerte depreciación de la libra en los últimos años.
En el corto plazo, no descartamos un aumento del GBP, mientras el GBP/USD prueba el umbral de 1.26.
Las exportaciones de relojes suizos caen… otra vez (por Peter Rosenstreich)
Hay poco respiro para la industria relojera suiza a pesar de la mejora general en la demanda global. Los datos dados a conocer hoy muestran que las exportaciones anuales de relojes suizos cayeron -10 % hasta $1.50 mil millones en febrero, extendiendo aún más el rápido declive del sector observado desde 2010. Los datos negativos invalidaron el creciente optimismo generado por el rebote de fin de año y el anuncio de los principales exportadores de relojes que informaban una sólida demanda. Las exportaciones de relojes suizos cayeron 26 a EE. UU., -12 a Hong Kong, y 23 a EAU. Sin embargo, China registró una ganancia de 6,7 %, una señal positiva para la industria y el motor de la estabilidad económica interna de China. Está claro que la sobrevaloración del poco competitivo franco suizo está teniendo un efecto significativo sobre la demanda. Sin embargo, los cambios en el comportamiento del consumidor también deben tenerse en cuenta. El EUR/CHF sigue siendo el barómetro del riesgo político europeo. Con el resultado del primer debate presidencial francés y las encuestas de opinión que sugieren una victoria de Macron, el EUR/CHF repuntó gracias al desvanecimiento del riesgo político.
El primer debate francés revela una clara carrera de dos candidatos (por Yann Quelenn)
El primero de los debates electorales televisados en Francia inició anoche con los seis principales candidatos llevando al podio cuestiones electorales fundamentales, como la inmigración, la seguridad y la economía nacional.
Aunque relativamente acalorado, con Macron y Le Pen, en particular, muy agresivos entre ellos, el debate no reveló nada que no se supiera ya. La agenda de los debates también careció de un enfoque sobre la dimensión europea y la fragilidad actual de la UE. Nos hubiera interesado mucho tener una mayor comprensión de cómo cada potencial presidente planea comprometerse con este tema.
En particular, habría sido interesante conocer más detalles concretos de Le Pen en relación con sus planes del Frexit tal como se establece en el programa electoral del Frente Nacional.
Hoy la moneda única está disfrutando de un impulso frente al dólar, dado que los mercados descuentan una mayor probabilidad de la victoria del candidato eurocéntrico, Emmanuel Macron. En esta etapa, la elección parece más bien una carrera de tres candidatos (Le Pen, Macron y Fillon) ya que candidatos como Benoit Hamon y Jean-Luc Mélenchon parecen estar quedándose atrás. Hamon fue el claro y directo perdedor de este debate. Vale la pena recordar que el candidato socialista, que fue el vencedor de las primarias de la izquierda, ahora ha perdido el apoyo de Manuel Valls, debido a sus «opiniones divergentes».
EURGBP – Bullish Flag Pattern.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Jan Trade Balance, last -2447m | EUR/08:00 |
| Feb Money Supply M3 YoY, last 2,90% | CHF/08:00 |
| Fed’s Dudley Speaks on Reforming Bank Culture at Closed Event | USD/08:20 |
| Feb CPIH YoY, exp 2,20%, last 1,90% | GBP/09:30 |
| Feb CPI MoM, exp 0,50%, last -0,50% | GBP/09:30 |
| Feb CPI YoY, exp 2,10%, last 1,80% | GBP/09:30 |
| Feb CPI Core YoY, exp 1,70%, last 1,60% | GBP/09:30 |
| Feb Retail Price Index, exp 267,5, last 265,5 | GBP/09:30 |
| Feb RPI MoM, exp 0,80%, last -0,60% | GBP/09:30 |
| Feb RPI YoY, exp 2,90%, last 2,60% | GBP/09:30 |
| Feb RPI Ex Mort Int.Payments (YoY), exp 3,10%, last 2,90% | GBP/09:30 |
| Feb PPI Input NSA MoM, exp 0,10%, last 1,70%, rev 1,60% | GBP/09:30 |
| Feb PPI Input NSA YoY, exp 20,10%, last 20,50%, rev 20,10% | GBP/09:30 |
| Feb PPI Output NSA MoM, exp 0,30%, last 0,60% | GBP/09:30 |
| Feb PPI Output NSA YoY, exp 3,70%, last 3,50%, rev 3,60% | GBP/09:30 |
| Feb PPI Output Core NSA MoM, exp 0,20%, last 0,50% | GBP/09:30 |
| Feb PPI Output Core NSA YoY, exp 2,50%, last 2,40%, rev 2,50% | GBP/09:30 |
| Jan House Price Index YoY, exp 6,40%, last 7,20%, rev 5,70% | GBP/09:30 |
| Feb Public Finances (PSNCR), last -26.5b, rev -22.7b | GBP/09:30 |
| Feb Central Government NCR, last -27.8b | GBP/09:30 |
| Feb Public Sector Net Borrowing, exp 2.8b, last -9.8b, rev -11.7b | GBP/09:30 |
| Feb PSNB ex Banking Groups, exp 3.2b, last -9.4b, rev -11.0b | GBP/09:30 |
| Fed’s Dudley, BOE’s Carney Speak at Bank Ethics London Event | USD/10:35 |
| Mar CBI Trends Total Orders, exp 5, last 8 | GBP/11:00 |
| Mar CBI Trends Selling Prices, exp 32, last 32 | GBP/11:00 |
| Jan Retail Sales MoM, exp 1,50%, last -0,50% | CAD/12:30 |
| 4Q Current Account Balance, exp -$129.0b, last -$113.0b | USD/12:30 |
| Jan Retail Sales Ex Auto MoM, exp 1,30%, last -0,30% | CAD/12:30 |
| Conference Board China February Leading Economic Index | CNY/13:00 |
| Fed’s George Speaks in Washington on U.S. Economy and the Fed | USD/16:00 |
| Bank of Canada Deputy Governor Lawrence Schembri Speech | CAD/19:45 |
| Fed’s Mester Speaks at University of Richmond | USD/22:00 |
| 4Q BoP Current Account Balance, exp -$12.00b, last -$3.40b | INR/22:00 |
| Feb Tax Collections, exp 93000m, last 137392m | BRL/23:00 |
The Risk Today
EURUSD El EUR/USD está desafiando la resistencia implícita en su línea de tendencia ascendente (alrededor de 1.0795). Un quiebre al alza sería una señal de presiones de compra persistentes. Una resistencia clave sigue ubicada lejos en 1.0874 (máximo 12/08/2017). Un fuerte soporte se puede encontrar en 1.0493 (mínimo 22/02/2017). La estructura técnica sugiere un aumento más pronunciado hacia la resistencia en 1.0874. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1.0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1.1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.
GBPUSD El GBP/USD ha probado con éxito el soporte en 1.2110 y continúa rebotando al alza. Se necesita un quiebre de la resistencia clave (en 1.2429) para abrir el camino hacia un mayor fortalecimiento. Sin embargo, el par se mantiene en una clara tendencia bajista que sugiere una corrección a corto plazo. Una resistencia horaria se puede localizar en 1.2570 (máximo 24/02/2017). Un soporte horario se ubica en 1.2324 (mínimo 17/03/2017). El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un buen objetivo. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY El USD/JPY no ha logrado quebrar la resistencia clave ubicada en 115.62 (máximo 19/01/2016) lo que confirma una presión de venta persistente. El par se mantiene atrapado en el patrón de operaciones laterales entre 111.36 y 115.62. Un soporte horario se ubica en 112.27 (mínimo intradía). Una resistencia horaria se puede localizar en 113.57 (máximo 16/03/2017). Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF El USD/CHF ha hecho una pausa tras una fuerte salida del canal de tendencia alcista. Se ha quebrado el soporte horario ubicado en 0.9862 (mínimo 31/01/2017). Una resistencia clave se puede encontrar lejos en 1.0344 (máximo 15/12/2016). Se espera que se consolide. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1300 | 1.3445 | 1.0652 | 121.69 |
| 1.0954 | 1.3121 | 1.0344 | 118.66 |
| 1.0874 | 1.2771 | 1.0171 | 115.62 |
| 1.0792 | 1.2464 | 0.9963 | 112.57 |
| 1.0454 | 1.1986 | 0.9862 | 111.36 |
| 1.0341 | 1.1841 | 0.9550 | 106.04 |
| 1.0000 | 1.0520 | 0.9444 | 101.20 |
Fuente: Swissquote Bank SA
