Video Análisis con Álvaro Blasco, director de ATL Capital: Bankia, Caixabank, Inditex, Telefonica, Gas Natural, Prosegur Cash…
Pero moviéndonos al entorno español, sin duda hay varios focos de atención. Uno de ellos es la fusión esperada entre Bankia y BMN. ¿Cómo valora esta operación que, por otro lado, se esperaba?
Creo que se esperaba. El Frob en los últimos meses ha estado analizando las diferentes posibilidades que tenía y ha contratado a las entidades que creía interesantes para darle las últimos coletazos de pistas de dónde debería ir. Parece que efectivamente el interés que podría haber por parte de inversores para tomar el control de BMN ha sido a precios que no interesan al accionista mayoritario, al Frob, en estos momentos y por eso se va a ese tema de fusión que hablábamos de manera recurrente.
Creo que tiene bastante sentido que al final lo que se intenta es dar el mayor valor posible a esas dos entidades en las que el Frob participa con más de un 65% del capital en un momento en lo que se trata es de estudiar como se recupera el máximo dinero posible de ese dinero público que se puso para reflotar y mantener esas entidades. Parece que efectivamente las cifras cuadran y en principio pueden suponer sinergias importantes, un mayor precio en lo que es el canje, lo cual beneficiaría algo al accionista de BMN, por lo que pienso que la operación es positiva.
En principio veremos esas sinergias de lo que estamos hablando. Parece que las sinergias son duras para los equipos que trabajan en las entidades, pero en principio hay una serie de zonas geográficas donde para nada se solapan las redes y eso puede hacer que sea menos traumática la fusión. En principio creo que Bankia va a aprobar esa fusión pero va a ser también exigente a la hora de qué garantías va a tener en la operación.
Y dentro del sector bancario se habla de la posibilidad de que Caixabank se haga con la filial española de Deutsche Bank. ¿Qué le parece esta posibilidad?
De forma recurrente se viene hablando de vez en cuando de esa posibilidad de que Deutsche Bank salga de España. No sé hasta qué punto eso puede ser cierto, lo que sí está claro es que el grupo Deutsche Bank está haciendo esfuerzos muy importantes para reequilibrar su estructura y sus cifras. Con lo cual podría cuadrar perfectamente esta operación.
Creo que si de verdad la operación con Caixabank pudiese ir adelante y Caixabank se pudiera hacer con lo que es Deutsche Bank en España creo que sería muy positivo. Deutsche Bank es un cliente con un estándar elevado donde le puede ayudar mucho no solamente en lo que es temas de banca privada sino además en la operativa normal día a día bancaria que podría beneficiar mucho tanto a Caixabank como a los actuales clientes de Deutsche Bank. La operación sería muy muy positiva.
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