IBEX35. Cuando se producen síntomas de rupturas poco sostenidas de resistencia (dilatación) los procesos de giro son más complicados que en las falsas rupturas de soportes. En un proceso bajista los excesos son más rápidos y violentos que en uno alcista. En un mercado alcista la confianza cotiza más despacio que el pánico. La semana pasada hemos venido mostrando síntomas y datos de procesos de rupturas alcistas poco sostenidas en Europa. A ellos nos remitimos. Abajo mostramos al IBEX35 a las puertas de los 10.000 puntos, que sería su nivel inmediato de resistencia.
En lo que respecta a la visión de mercado nos mantenemos fieles a lo expuesto hace casi un año, y cuyos motivos han sido ampliados (ver Perspectivas técnicas 2017 en la web).
Ese escenario está formado por 3 fases:
FASE 1: caídas que volvían a niveles de mínimos de febrero 2016.
FASE 2: importante rebote desde los niveles de mínimos de febrero (en donde aún nos encontramos a la espera de la confirmación de comienzo de la FASE 3, sin descartar tras una importante corrección un último rebote que extienda las ganancias desde entonces).
FASE 3: réplica bajista importante.
Al margen del ruido de las noticias, nuestro argumento durante los últimos meses ha sido comprador. Las bolsas acumulan más de un 30% de subida desde Brexit. Sin perjuicio que la FASE 2 aún no se haya completado y de las oportunidades especulativas de compra que nos ofrezcan determinadas correcciones, el potencial alcista adicional que presentan índices como el DAX desde los máximos de enero/febrero es menor (+35% desde mínimos BREXIT y +5% desde máximos de enero hasta máximos históricos 9400 pts). Ante la previsión de comienzo de la FASE 3 durante los próximos meses, recomendaríamos ir infraponderando renta variable en el medio plazo.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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