DAX XETRA. Tras alcanzar los 12000 puntos ha cerrado la semana con una pauta incierta. Por otro lado el selectivo alemán es el único que ha tratado de escapar al alza de los rangos laterales que imperan en Europa, mostrando una divergencia con la mayoría. La zona de 11550 puntos será clave en el corto plazo.

En lo que respecta a la visión de mercado nos mantenemos fieles a lo expuesto hace casi un año, y cuyos motivos han sido ampliados (ver Perspectivas técnicas 2017 en la web).

Nuestro escenario estaba formado por 3 fases:

• FASE 1: caídas que volvían a niveles de mínimos de febrero 2016.
• FASE 2: importante rebote desde los niveles de mínimos de febrero (en donde aún nos encontramos a la espera de la confirmación de comienzo de la FASE 3, sin descartar tras una importante corrección un último rebote que extienda las ganancias desde entonces).
• FASE 3: réplica bajista importante.

Nuestro argumento durante los últimos meses ha sido comprador. Las bolsas acumulan un 30% de subida desde Brexit. Sin perjuicio que la FASE 2 aún no se haya completado y de las oportunidades especulativas de compra que nos ofrezcan determinadas correcciones, el potencial alcista adicional que presentan índices como el DAX desde los máximos de enero/febrero es menor. Ante la previsión de comienzo de la FASE 3 durante los próximos meses, recomendaríamos ir infra ponderando renta variable en el medio plazo.

Nuestro argumento durante los últimos meses ha sido comprador. Las bolsas acumulan un 30% de subida desde Brexit. Sin perjuicio que la FASE 2 aún no se haya completado y de las oportunidades especulativas de compra que nos ofrezcan determinadas correcciones, el potencial alcista adicional que presentan índices como el DAX desde los máximos de enero/febrero es menor. Ante la previsión de comienzo de la FASE 3 durante los próximos meses, recomendaríamos ir infra ponderando renta variable en el medio plazo.

Eduardo Faus

Fuente: Renta 4 Banco
Renta 4 Banco, S.A., es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España y EBA.

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