USDCAD. La Fed hace caer al dólar

Es poco probable que el Súper Jueves proporcione un impulso significativo al GBP (por Arnaud Masset)

Siguiendo los pasos de la Reserva Federal de ayer y el Banco de Japón el martes, también se espera que el Banco de Inglaterra deje invariable su política monetaria. Por lo tanto, el mercado no espera mucho de este sector. Sin embargo, el Banco de Inglaterra también ofrecerá una versión actualizada de su pronóstico para el crecimiento, la inflación, el desempleo y los salarios. Fuera de esto, lo primero que el mercado va a examinar es cómo el equipo de Mark Carney ha estado tomando en cuenta el próxima Brexit en el contexto de un crecimiento relativamente sólido. En el último informe de inflación publicado en noviembre, el MPC revisó su pronóstico de crecimiento al 1.4 % para 2017 en comparación con el 0.8 % tres meses antes, en respuesta a un debilitamiento de la libra. Sin embargo, a pesar del hecho de que el Banco de Inglaterra era demasiado pesimista en su informe de agosto en cuanto a su previsión de crecimiento para 2017, la institución espera que el país realmente comience a sentir el aguijón del Brexit al final de este año. Teniendo en cuenta el hecho de que la economía ha sido sorprendentemente resistente recientemente, nos sorprendería si el Banco de Inglaterra revisara sus previsiones al alza para este año.

En cuanto a la inflación, el comité levantó sus proyecciones hasta el 2.7 % a finales de año, frente al 2.0 % anterior. Desde la reunión de noviembre, la libra esterlina se ha apreciado levemente (sobre una base ponderada por el comercio), lo que significa que no justificará cualquier revisión al alza en el indicador de precios al consumidor. Sin embargo, el repunte en los precios del petróleo puede proporcionar una razón para una revisión al alza. Con todo, salvo una gran sorpresa, esta reunión del Banco de Inglaterra debería pasar desapercibida, dado que la incertidumbre derivada de la relación futura entre la UE y Reino Unido en combinación con la política de reorganización de Trump hace que la tarea sea muy difícil para los bancos centrales de todo el mundo. El GBP/USD es la única moneda del G-10 que no está tomando ventaja de la amplia debilidad del dólar esta mañana, lo que sugiere que el mercado está preocupado por la reunión de hoy.

El comunicado de la Fed equilibrado resultó en un USD más débil (por Peter Rosenstreich)

Como se esperaba ampliamente, el FOMC mantuvo su tasa de fondos de la Fed sin cambios. Los mercados se han centrado en el análisis del progreso económico en los mercados de trabajo y la aceleración de la inflación de la Fed para medir el ritmo de alzas por parte de la Fed en 2017.

En general, la declaración indica que los miembros de la Fed están en calma sobre la situación de la mejora económica y no tienen prisa para hacer un ajuste de manera agresiva. El comunicado destacó que el trabajo estaba cerca de su mandato del pleno empleo.

Sobre la inflación, el comité indicó que los niveles estaban por debajo del objetivo a más largo plazo. Sin embargo, al no declarar la victoria, la declaración tomó un tono moderado. Si bien la Fed necesita mantener su perspectiva objetiva, existe la sensación de que los miembros se están preparando para una reacción potencialmente imprevista debido a la política fiscal o comercial de Trump. A juzgar por la mala gestión completa de Trump de las órdenes ejecutivas, no estamos convencidos de que se pueda generar una política significativa. Por lo tanto, la probabilidad de que Trump impulse dinámicamente un crecimiento sostenido de EE. UU. es poco probable. Mantenemos nuestra previsión de dos aumentos de tasas de 25 pb en 2017. Sin embargo, el riesgo de una curva de tasas pronunciada está claramente sobre la mesa. Dado que las dos subidas están descontadas en el USD, seguimos anticipando una mayor debilidad. Con el ADP en camino muy por encima de las expectativas de los mercados, estaremos pendientes del informe sobre las nóminas del día viernes. Dado el descenso constante de los volúmenes globales de divisas y la convicción bajista en el USD, tenemos una postura constructiva el alto beta y el rendimiento de las monedas de los mercados emergentes.

USDCAD – Ready To Break Way Below 1.3000.

The Risk Today

EURUSD El momentum del EUR/USD ha aumentado considerablemente. La zona de resistencia horaria se ubica en torno a 1.0800. Un soporte horario se sitúa en 1.0590 (mínimo 19/01/2016) y 1.0341 (mínimo 03/01/2017). Se espera ver una constante consolidación. A más largo plazo, la cruz de la muerte a finales de octubre indicaba una tendencia bajista. El par ha quebrado el soporte clave ubicado en 1.0458 (mínimo 16/03/2015). La resistencia clave se mantiene en 1.1714 (máximo 24/08/2015). Se espera que se dirija hacia la paridad.

GBPUSD Las presiones de compra del GBP/USD están aumentando de nuevo. El par se encuentra en el camino hacia 1.2771 (máximo 05/10/2016). La estructura técnica aún está mostrando de todas foras un potencial positivo. Un soporte horario se ubica en 1.2466 (mínimo 30/01/2016). Se espera que muestre otro movimiento alcista. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.

USDJPY El USD/JPY había salido de forma sorpresiva del canal de tendencia bajista después de seguir de cerca la resistencia implícita en el límite superior. Sin embargo, el par ha vuelto a cotizar dentro del canal. Una resistencia horaria se ubica en 115.62 (máximo 19/01/2016). Un quiebre del soporte horario situado en 112.57 (mínimo 17/01/2017) ha confirmado nuevas presiones bajistas. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El momentum del USD/CHF es definitivamente bajista. Una resistencia clave se encuentra lejos en 1.0344 (máximo 15/12/2016). El camino está claramente abierto para un nuevo declive. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.

Resistance and Support: