Video Análisis con el analista del broker IG Daniel Pingarrón: IBEX35, DAX, Dow Jones, Sector Bancario, Tecnicas Reunidas, Repsol, Mapfre…
La actualidad se centra en la sentencia del Tribunal de Justicia de la UE sobre las cláusulas suelo de los bancos españoles. ¿Cree que esto va a penalizar aún más a los bancos españoles de lo que ya hemos visto hasta ahora en los mercados?
Les va a costar el 25% de su beneficio. Es una penalización total. A mí me sorprende que los bancos no estén cayendo mucho más. Para mí si de la noche a la mañana de repente un sector pierde el 25% de su beneficio, creo que eso justificaría una caída más pronunciada de lo que vimos en primera instancia. Al final acabamos con unas caídas demasiado contenidas. Me parece que los bancos españoles, en especial los afectados, BBVA, Caixabank, Bankia, no tanto Bankinter y Santander, deberían darse con un canto en los dientes con la caída tan contenida con esta noticia.
Además porque no tenían prevista esa provisión extra…
Extra no, cierto. Tenían provisionado lo que parecía que era visible que es que la retroactividad se declarase hasta el año 2013, pero al ser total les va a costar más de 4.000 millones de euros, es decir el 25% de su beneficio para este año. Una noticia muy negativa que se tiene que sumar a la subida del impuesto de sociedades que hemos tenido este año, más todos los problemas europeos que afronta al sector que son muchos. En definitiva podemos decir que este rebote que afronta la banca española a raíz del triunfo de Donald Trump que provocó un rally en los bancos americanos y se contagió en parte a Europa.
Y luego la victoria del NO en el referéndum italiano y esa visible reestructuración del sector con esos 20.000 millones que ha aprobado el parlamento italiano para la reestructuración y que provocó un buen comportamiento en el sector bancario, todo eso hemos visto que en el último mes y medio no deja de ser un rebote y para mí no hay cambio de tendencia como sí se apuntaba al principio.
¿Cree que va a seguir lastrando la situación de la banca italiana con ese rescate previsible para Monte dei Paschi o va a seguir dando quebraderos de cabeza a los mercados europeos?
Creo que el año próximo no va a penalizar tanto este año que ha tenido un desplome brutal. La bolsa de Milán se ha comportado como la peor de occidente y no creo que se repita este año. De ahí a tener subidas el próximo año no lo veo. Creo que el sector bancario en general se enfrenta a muchos problemas y muchas amenazas. Tiene amenazas regulatorias. En Europa vamos a seguir contando con una política monetaria ultra laxa que no beneficia en absoluto. Los bancos están perdiendo cuota de mercado con nuevas empresas que les hace la competencia.
Es decir, para mí el único argumento para comprar bancos es que pueden estar baratos en términos fundamentales como en valor en libros como de métricas. Pero no un valor porque esté barato es una buena opción de compra. Me parece que es un sector que sigue ofreciendo demasiados riesgos para confiar en ellos de manera permanente. Ofrece posibilidades de hacer trading y rebotes muy importantes, pero para apostar por un banco y mantener toda la inversión durante 2017 no lo veo.
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Daniel Pingarrón
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