El GBP todavía puede recuperarse
Los operadores esperan un gran día en relación al GBP. En un evento incierto, la cámara alta del Reino Unido tomará la decisión sobre si el gobierno debe activar el artículo 50, sin el consentimiento del parlamento. Si el gobierno pierde su caso, el GBP se recuperaría con extensas posiciones cortas. Sin embargo, en caso de ganar, habrá claramente una apelación, dado que la Suprema Corte tiene programada una audiencia para los días 7 y 8 de diciembre. Independientemente del resultado, este recurso legal claramente genera más incertidumbre a lo que ya es una situación extremadamente confusa y compleja. En lo que respecta al Banco de Inglaterra, este será el conjunto de datos más completo desde el Brexit. Creemos que el Banco de Inglaterra permanecerá en espera, ya que los datos económicos se mantienen firmes, a pesar de los escépticos. Los mercados estarán interesados en las modificaciones al alza de los Informes Trimestrales de Inflación, sobre inflación y el crecimiento, ya que se creía que ambos factores se evaporarían después del Brexit. Últimamente, el GBP ha aumentado ante la expectativa de un Reino Unido fuerte, y disminuyó la probabilidad de que se implementen nuevas medidas políticas, lo que provocó una fuerte corriente vende de los Gilts. Continuamos viendo oportunidades de compra del GBP a corto plazo, dado que la historia del Brexit, impulsada políticamente, sigue captando titulares pero carece de resultados tangibles.
La Fed se activaría en diciembre (por Yann Quelenn)
Tal como esperaban los mercados financieros, la Fed no se ha movido, y su tasa y política monetaria se mantendrán sin cambios hasta la reunión de diciembre. Por ahora, la probabilidad de un alza de las tasas es del 75 %. El escenario del año pasado se repetirá de nuevo, cuando el alza de las tasas también se pospuso hasta diciembre.
Los datos económicos no son la fuerza impulsora principal de la Fed. Si se realiza algún cambio antes de fin de año, esta acción será puramente impulsada por una cuestión de credibilidad. Si no lo hace, el mercado de valores podría experimentar una venta masiva más abrupta.
Desde el punto de vista de los datos, esta semana está lejos de terminar. El viernes por la tarde se publicarán las nóminas no agrícolas, y estos datos seguirán siendo importantes para evaluar el verdadero estado de la economía de Estados Unidos. Un primer punto es que el informe ADP sobre los puestos de trabajo, que se emitió ayer, resultó ser una decepción, con 145 mil puestos de trabajo frente a los 165 mil esperados por los economistas. Se espera que mañana haya un cambio en las nóminas no agrícolas de 175 mil.
También de interés en la actualidad es que los mercados de valores están considerando con mayor probabilidad la victoria de Trump. Hillary Clinton está definitivamente perdiendo terreno debido a las nuevas controversias, y el índice S&P está teniendo su peor racha en cinco años. El índice también cerró por debajo de 2100 por primera vez en cuatro meses. Aunque muchos se preguntan si Trump reduciría el poder de la Fed en caso de ser electo, creemos que la Fed mantendrá su poder de toma de decisiones.
Por el momento, el banco central de Estados Unidos está lejos de quedarse sin municiones y, aunque suene irónico, la Fed podría aumentar las tasas levemente sin problemas, para salvar su credibilidad y poner en marcha un nuevo alivio cuantitativo para respaldar el crecimiento.
En nuestra opinión, no habrá ningún aumento de tasas en 2017, pero la demanda de dólares va a aumentar ante la esperanza de que la política monetaria se normalice. Por otra parte, está claro que la Fed está presionando para que la inflación baje, y permitirá que se amplíe el diferencial entre las tasas de interés reales y nominales, en un intento de liquidar a la enorme deuda del país.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Oct New Car Registrations YoY, last 1,60% | GBP/09:00 |
| ECB Publishes Economic Bulletin | EUR/09:00 |
| Oct Official Reserves Changes, last 7,22E+08 | GBP/09:30 |
| Oct Markit/CIPS UK Services PMI, exp 52,5, last 52,6 | GBP/09:30 |
| Oct Markit/CIPS UK Composite PMI, exp 53,5, last 53,9 | GBP/09:30 |
| Sep Unemployment Rate, exp 10,00%, last 10,10% | EUR/10:00 |
| Oct Challenger Job Cuts YoY, last -24,70% | USD/11:30 |
| 03.nov. Bank of England Bank Rate, exp 0,25%, last 0,25% | GBP/12:00 |
| Nov BOE Asset Purchase Target, exp 4,35E+11, last 4,35E+11 | GBP/12:00 |
| Bank of England Inflation Report | GBP/12:00 |
| Nov BOE Corporate Bond Target, exp 1,00E+10, last 1,00E+10 | GBP/12:00 |
| 3Q P Nonfarm Productivity, exp 2,10%, last -0,60% | USD/12:30 |
| 3Q P Unit Labor Costs, exp 1,20%, last 4,30% | USD/12:30 |
| 29.oct. Initial Jobless Claims, exp 256000, last 258000 | USD/12:30 |
| 22.oct. Continuing Claims, exp 2,04E+06, last 2,04E+06 | USD/12:30 |
| Oct F Markit US Services PMI, exp 54,8, last 54,8 | USD/13:45 |
| Oct F Markit US Composite PMI, last 54,9 | USD/13:45 |
| 30.oct. Bloomberg Consumer Comfort, last 43,9 | USD/13:45 |
| Oct ISM Non-Manf. Composite, exp 56, last 57,1 | USD/14:00 |
| Sep Factory Orders, exp 0,20%, last 0,20% | USD/14:00 |
| Sep Factory Orders Ex Trans, last 0,00% | USD/14:00 |
| Sep F Durable Goods Orders, exp -0,10%, last -0,10% | USD/14:00 |
| Sep F Durables Ex Transportation, exp 0,10%, last 0,20% | USD/14:00 |
| Sep F Cap Goods Orders Nondef Ex Air, last -1,20% | USD/14:00 |
| Sep F Cap Goods Ship Nondef Ex Air, last 0,30% | USD/14:00 |
The Risk Today
EURUSD El EUR/USD sigue cotizando al alza. Se ha quebrado la sólida resistencia en 1.1058 (máximo 13/10/2016). Una resistencia clave se encuentra muy lejos en 1.1352 (máximo 18/08/2016). La estructura técnica sugiere un mayor fortalecimiento. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.
GBPUSD El momentum a corto plazo del GBP/USD es alcista. Un soporte horario se ubica en 1.2083 (mínimo 25/10/2016), mientras que se ha quebrado la resistencia horaria en 1.2329 (máximo 11/10/2016). Sin embargo, una resistencia fuerte se encuentra muy lejos en 1.2620 y luego en 1.2873 (03/10/2016). Se espera una mayor consolidación alrededor de 1.2329. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY El momentum del USD/JPY se vuelve negativo. Se quebró el soporte horario en 102.81 (mínimo 10/10/2016). Una resistencia horaria está dada en 105.53 (28/10/2016). La próxima resistencia clave se sitúa en 107.49 (máximo 21/07/2016). Un soporte clave se puede encontrar en 100.09 (27/09/2016). Se espera una ulterior caída. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF El USD/CHF está en camino hacia un momentum bajista que empieza a desvanecerse por encima de 0.9700. Un sólido soporte se encuentra en 0.9632 (mínimo de la base 26/08/2016), mientras que la zona de resistencia se da en torno a la paridad. Se espera un seguimiento del soporte en 0.9632. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1428 | 1.3121 | 1.0257 | 113.80 |
| 1.1352 | 1.2857 | 1.0093 | 111.45 |
| 1.1210 | 1.2477 | 0.9999 | 107.49 |
| 1.1080 | 1.2260 | 0.9727 | 103.54 |
| 1.0822 | 1.2090 | 0.9632 | 102.80 |
| 1.0711 | 1.1841 | 0.9522 | 100.09 |
| 1.0458 | 1.0520 | 0.9444 | 099.02 |
Fuente: Swissquote Bank SA
