Los mercados esperan fuertes ventas minoristas en EEUU

Los mercados esperan fuertes ventas minoristas en Estados Unidos fuerte (por Yann Quelenn)

Los mercados de valores han caído, con el S&P 500 llegando a 2115, antes de rebotar hacia 2132. Los mercados están ciertamente volviendo a descontar el hecho de que la Fed está dispuesta a elevar las tasas en diciembre. La era del dinero barato todavía no ha terminado.

Sigue habiendo incertidumbre ya que ahora no parece que la Fed sea dependiente de los datos.

Sin embargo, los operadores e inversores seguirán tratando de acercarse a la posibilidad de un ajuste de las tasas. Hoy se darán a conocer las ventas minoristas de septiembre y se espera que registren un alza con respecto a agosto del 0.6 % intermensual contra el -0.3 % intermensual. Desde 2009, los informes de ventas minoristas han tendido a sorprender a los mercados al alza. Está claro que los datos económicos de Estados Unidos son mixtos, la tasa de desempleo se está recuperando y el crecimiento de los salarios sigue disminuyendo. Desde nuestro punto de vista, ya parece como si la probabilidad de un alza de tasas en diciembre hubiera llegado a su punto más alto. Los mercados han experimentado demasiada decepción proveniente de la Fed y permanecerán cautelosos. El EUR/USD se encuentra en su nivel más bajo en tres meses y definitivamente hay algo de espacio para más subidas impulsadas por los datos económicos débiles o las declaraciones mixtas de los miembros de la Fed. Mantenemos nuestra opinión de que la búsqueda de la credibilidad será el catalizador detrás de la subida de tasas por parte de la Fed, pero creemos que el estado de la economía de Estados Unidos está sobreestimado.

Una reacción muy tailandesa

Actualmente Tailandia está en estado de shock después del fallecimiento del rey Bhumibol Adulyadej, el monarca con el reinado más largo y el más amado del mundo. Los tailandeses están a la espera de escuchar cómo se organizará el período de duelo. Lo más probable es que los intercambios estén cerrados mañana por lo que los operadores tendrán que esperar y ver qué efecto tendrá su muerte. Dudamos de que algún partido político se aproveche de la situación por respeto y reverencia al monarca. A pesar de la ansiedad internacional relativa a la transición, que presenta un reto para su único hijo y heredero llamado Maha Vajiralongkorn, anticipamos que el evento será más afable de lo que la década traumática de Tailandia podría sugerir. Es probable que el gobierno, encabezado por los militares desde el golpe de Estado del 22 de mayo de 2014, mantenga un fuerte control interno. En caso de que las salidas de capital se vuelvan desestabilizadoras, anticipamos que el Banco de Tailandia intervendría para mantener el orden. El señor Veerathai ha declarado en el pasado que el Banco de Tailandia está dispuesto a utilizar las herramientas en caso de que los movimientos en el mercado de divisas sean incompatibles con la estabilidad financiera de Tailandia o, de hecho, la recuperación económica del país. Es probable que los flujos de capital se reduzcan marginalmente hasta que la estrategia de transición se haya aclarado. Anticipamos un cierto grado de debilidad en el THB, aunque no sería nada drástico, ya que Tailandia está trabajando sobre este período de transición. Los mercados ahora se están preparando para una posible venta masiva de acciones tailandesas. Sin embargo, sospechamos que lo opuesto sería el resultado más probable. Anticipamos que el SET se recuperaría. El fallecimiento del venerado monarca es más que la pérdida de un líder, es más bien la pérdida de un padre y guardián de un reino. Los analistas internacionales se han centrado en la década de caos y extrapolan la muerte del rey como el siguiente disparo del desorden social mientras las facciones políticas se resquebrajan una vez más. Esperamos que los inversores nacionales de Tailandia defiendan el recorte tradicional y están dirigidos por los inversores internacionales con una compra significativa. Para los tailandeses, respaldar a la bolsa de valores en este momento histórico de transición no se trata de ganancias financieras, sino de orgullo cultural.

The Risk Today

Peter Rosenstreich

EURUSD El EUR/USD ahora se está consolidando después de su reciente caída. Sin embargo, el soporte horario en 1.0952 (mínimo 25/07/2016) es el objetivo. Una resistencia clave se encuentra muy lejos en 1.1352 (máximo 18/08/2016). Se ve favorecida una nueva caída. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD La venta masiva del GBP/USD continúa después del «flash crash» de la semana pasada. Una resistencia se ubica a lo lejos en 1.2620 (línea de tendencia decreciente) y luego en 1.2873 (03/10/2016). La base del soporte se está construyendo desde 1.2090 (mínimo 11/10/2016). Se espera que muestre presiones a la baja constantes. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.

USDJPY El USD/JPY vuelve a cotizar en alza. El par se encuentra dentro de un canal de tendencia alcista de corto plazo. Un soporte horario se localiza en 102.81 (mínimo 10/10/2016) y 100.09 (27/09/2016), mientras que una resistencia horaria se puede encontrar en 104.64 (máximo 13/10/2016). Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El USD/CHF se está consolidando, pero permanece en un momentum alcista desde el 15 de septiembre. Una resistencia horaria se encuentra en 0.9950 (máximo 27/07/2016). Un soporte horario se localiza en 0.9733 (base 05/10/2016) y luego en 0.9632 (mínimo base 26/08/2016). Se espera que muestre un continuo incremento. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.

Resistance and Support: