¡La OPEP alcanza un preacuerdo, vamos a finalizarlo ahora!
Ayer los ministros de la OPEP llegaron a un acuerdo esperado, en el marco del Foro Internacional de Energía en Argelia. Después de meses de negociaciones infructuosas, parece que los miembros de la organización intergubernamental finalmente están observando la misma realidad. Sin embargo, no fue un trato hecho, ya que Irán ha enfatizado siempre que quería volver a los niveles de producción anteriores a las sanciones, mientras que Arabia Saudita ha reiterado muchas veces que estaba dispuesto a respaldar un recorte coordinado de la producción pero sólo si Irán coopera. En nuestra opinión, este es el único camino para elevar los precios del petróleo crudo, dado que el exceso de oferta está aquí para durar en el contexto de una desaceleración económica mundial y el continuo desarrollo de tecnologías con menor gasto de energía.
En el frente de datos, a pesar de que el crecimiento del número de la plataformas de EE. UU. se estabilizó durante las últimas semanas, el impulso está aquí. Lo mismo es cierto para los inventarios de petróleo crudo que se han reducido significativamente durante las últimas cuatro semanas; los inventarios todavía están coqueteando con máximos históricos. La semana pasada, las reservas de Estados Unidos se contrajeron en 1.9 millones de barriles a 501.7 millones de barriles frente a un aumento previsto de 3 millones de barriles. Sin embargo, la caída fue compensada por un fuerte aumento en las existencias de gasolina, lo que sugiere que se refinará menos crudo.
El pre-acuerdo entre los miembros de la OPEP podría ser la señal que el mercado estuvo esperando durante meses. De hecho, a primera vista, parece muy prometedor, pero seguimos con la duda, dado que no hay nada obligatorio en el acuerdo, el cual no es más que una declaración de voluntad. A duras penas los ministros de petróleo acordaron reducir la producción a un rango entre 32.5 millones y 33 millones de barriles por día (en agosto la producción de la OPEC alcanzó 33.69 millones de barriles por día), pero el acuerdo no dice nada sobre quién tomará el recorte o la forma en que se dividirá.
Por lo tanto, seguimos siendo cautos respecto a los efectos de un recorte real de la producción, especialmente en vista de la historia de la OPEC en haber persistido en no llegar a un consenso.
Crude Oil
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Aug Unemployment Rate SA, exp 3,50%, last 3,50% | DKK/07:00 |
| Aug Unemployment Rate Gross Rate, exp 4,20%, last 4,20%, rev 4,30% | DKK/07:00 |
| Aug Retail Sales YoY, last 3,10%, rev 3,40% | EUR/07:00 |
| Aug Retail Sales SA YoY, exp 4,50%, last 4,90%, rev 5,10% | EUR/07:00 |
| Sep Economic Confidence, last 72,7 | TRY/07:00 |
| Bloomberg Sept. South Africa Economic Survey (Table) | ZAR/07:00 |
| Sep P CPI EU Harmonised MoM, exp 0,90%, last 0,00% | EUR/07:00 |
| Sep P CPI EU Harmonised YoY, exp 0,20%, last -0,30% | EUR/07:00 |
| Sep P CPI MoM, exp 0,20%, last 0,10% | EUR/07:00 |
| Sep P CPI YoY, exp 0,20%, last -0,10% | EUR/07:00 |
| Bloomberg Sept. Russia Economic Survey | RUB/07:30 |
| Bloomberg Sept. Turkey Economic Survey | TRY/07:50 |
| Sep Unemployment Change (000’s), exp -5k, last -7k | EUR/07:55 |
| Sep Unemployment Claims Rate SA, exp 6,10%, last 6,10% | EUR/07:55 |
| Aug Foreign Tourist Arrivals YoY, last -36,70% | TRY/08:00 |
| Bank of Finland Governor Liikanen Briefing on Monetary Policy | EUR/08:00 |
| Aug Net Lending Sec. on Dwellings, exp 2.6b, last 2.7b | GBP/08:30 |
| Aug Mortgage Approvals, exp 60.2k, last 60.9k | GBP/08:30 |
| Aug Money Supply M4 MoM, last 1,20% | GBP/08:30 |
| Aug M4 Money Supply YoY, last 3,90% | GBP/08:30 |
| Aug M4 Ex IOFCs 3M Annualised, last 14,70% | GBP/08:30 |
| Sep Economic Confidence, exp 103,5, last 103,5 | EUR/09:00 |
| Sep Business Climate Indicator, exp 0,05, last 0,02 | EUR/09:00 |
| Sep Industrial Confidence, exp -4,2, last -4,4 | EUR/09:00 |
| Sep Services Confidence, exp 10, last 10 | EUR/09:00 |
| Sep F Consumer Confidence, exp -8,2, last -8,2 | EUR/09:00 |
| Fed’s Harker Speaks in Dublin, Ireland | USD/09:00 |
| ECB’s Praet Speaks in Halle, Germany | EUR/09:00 |
| Aug PPI MoM, exp 0,20%, last 0,80% | ZAR/09:30 |
| Aug PPI YoY, exp 7,50%, last 7,40% | ZAR/09:30 |
| Sep FGV Inflation IGPM MoM, exp 0,25%, last 0,15% | BRL/11:00 |
| Sep FGV Inflation IGPM YoY, exp 10,72%, last 11,49% | BRL/11:00 |
| Sep P CPI MoM, exp 0,00%, last 0,00% | EUR/12:00 |
| Sep P CPI YoY, exp 0,60%, last 0,40% | EUR/12:00 |
| Sep P CPI EU Harmonized MoM, exp 0,00%, last -0,10% | EUR/12:00 |
| Sep P CPI EU Harmonized YoY, exp 0,50%, last 0,30% | EUR/12:00 |
| Fed’s Lockhart Speaks to the Future of Florida Forum | USD/12:20 |
| Aug Advance Goods Trade Balance, exp -$62.2b, last -$59.3b, rev -$58.8b | USD/12:30 |
| Aug P Wholesale Inventories MoM, exp 0,00%, last 0,00% | USD/12:30 |
| 2Q T GDP Annualized QoQ, exp 1,30%, last 1,10% | USD/12:30 |
| 2Q T Personal Consumption, exp 4,40%, last 4,40% | USD/12:30 |
| 2Q T GDP Price Index, exp 2,30%, last 2,30% | USD/12:30 |
| 2Q T Core PCE QoQ, exp 1,80%, last 1,80% | USD/12:30 |
| sept..24 Initial Jobless Claims, exp 260k, last 252k | USD/12:30 |
| sept..17 Continuing Claims, exp 2129k, last 2113k | USD/12:30 |
| sept..23 Gold and Forex Reserve, last 396.6b | RUB/13:00 |
| sept..25 Bloomberg Consumer Comfort, last 41,3 | USD/13:45 |
| Aug Pending Home Sales MoM, exp 0,00%, last 1,30% | USD/14:00 |
| Aug Pending Home Sales NSA YoY, exp 2,60%, last -2,20% | USD/14:00 |
| Fed’s Powell Speaks on Trends in Community Bank Performance | USD/14:00 |
| ECB’s Constancio Speaks in Frankfurt | EUR/14:00 |
| BOE’s Forbes on panel at conference in Frankfurt | GBP/14:00 |
| ABRAS August Supermarket Sales | BRL/14:30 |
| ECB’s Nowotny on panel discussion in Berlin | EUR/17:00 |
| Aug Central Govt Budget Balance, exp -18.8b, last -18.6b | BRL/17:30 |
| Fed’s Kashkari Speaks at Town Hall in South Dakota | USD/18:00 |
| Yellen addresses minority banking conference via video link | USD/20:00 |
| Oct Business Survey Non-Manufacturing, last 75 | KRW/21:00 |
| Oct Business Survey Manufacturing, last 74 | KRW/21:00 |
| Aug Building Permits MoM, last -10,50% | NZD/21:45 |
| Aug Tax Collections, exp 95000m, last 107416m | BRL/22:00 |
| Sibos Conference in Geneva | EUR/22:00 |
The Risk Today
EURUSD El repunte de la recuperación del EUR/USD se ha desvanecido por debajo de la línea de tendencia bajista en 1.1292. Un soporte horario está dado por 1.1196 (mínimo 23/09/2016). Una resistencia clave se ubica en 1.1352 (máximo 23/08/2016) y luego en 1.1428 (máximo 23/06/2016). Un fuerte soporte se puede encontrar en 1.1046 (mínimo 05/08/2016). Se espera que disminuya hacia 1.1100. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.
GBPUSD El GBP/USD se encuentra por debajo de 1.300 después de un débil intento de superar la línea de tendencia. La persistente presión de venta sugiere una mayor debilidad. Una resistencia horaria se encuentra en 1.3121 (máximo 22/09/2016). Una resistencia clave se sitúa en 1.3445 (máximo 06/09/2016). Un soporte horario se puede encontrar en 1.2947. Se espera que muestre presiones a la baja constantes. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.
USDJPY El USD/JPY ha quebrado la resistencia clave en 101.24, despejando el camino para un mayor fortalecimiento. Sin embargo, el patrón técnico sigue centrado en una mayor caída. Una resistencia horaria está dada en 102.79 (máximo 21/09/2016) y luego en 104.32 (máximo 02/09/2016). El soporte psicológico en 100 no está muy lejos. Un soporte clave se sitúa en 99.02 (mínimo 24/06/2016). Se espera una ulterior caída. Estamos a favor de una tendencia bajista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).
USDCHF El USD/CHF continúa moviéndose lateralmente en términos generales, como puede verse por el hecho de no haber quebrado la resistencia horaria en 0.9885 (máximo 01/09/2016), mientras que la estructura técnica a corto plazo es negativa. Hay períodos alternos de fuerte y baja volatilidad, y el par parece no tener dirección. Una resistencia clave se sitúa en 0.9956 (máximo 30/05/2016). Un soporte se puede encontrar en 0.9662 (mínimo 28/09/2016) y luego en 0.9662 (mínimo de la base del 26/09/2016). A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1616 | 1.3534 | 1.0093 | 107.90 |
| 1.1479 | 1.3445 | 0.9956 | 105.63 |
| 1.1428 | 1.3121 | 0.9885 | 104.32 |
| 1.1219 | 1.2992 | 0.9711 | 101.53 |
| 1.1046 | 1.2851 | 0.9522 | 099.02 |
| 1.0913 | 1.2798 | 0.9444 | 096.57 |
| 1.0822 | 1.2500 | 0.9259 | 093.79 |
Fuente: Swissquote Bank SA
