GBPUSD. Juncker se mantiene optimista a pesar del Brexit

Junker: ¿Jefe de facto de Europa?

Ha pasado casi un año desde que hemos escuchado por última vez declaraciones del nuevo presidente de la Comisión Europea y esta semana vamos a conocer sus puntos de vista tras 12 meses desafiantes. Sería difícil estar de acuerdo sobre el hecho de que el tema clave de una Europa unida está en mejor forma ahora. Las metas audaces de Juncker y las aspiraciones para Europa no han llegado exactamente a pasar. La crisis de refugiados permanece sin control, los esfuerzos para gestionar la crisis en Siria y Libia se han estancado, Grecia sigue poniendo a prueba los límites de su acuerdo financiero, las condiciones de trabajo no han mejorado de manera significativa y las relaciones entre Ucrania y Rusia sólo se han deteriorado aún más. Tal vez lo único positivo es que el mundo se está dirigiendo a Juncker para obtener la visión global de Europa. El hecho de que se está convirtiendo en la figura principal de Europa es un hecho que no debe ser marginado.

Seguimiento de los datos de EE. UU.

Si bien sigue en pie nuestra previsión de que la Fed no realizará ningún aumento de tasas en septiembre, sí admitimos, basados en el comentario de la Fed, que la posibilidad de que ello ocurra está cerca. Por lo tanto, los datos económicos publicados el jueves y el viernes serán minuciosamente analizados. En concreto, las ventas minoristas de agosto, la producción industrial y el IPC serán disecados por los operadores. En general, prevemos una mayor debilidad. Teniendo en cuenta que el informe manufacturero indica una caída en las ventas de vehículos pequeños, esperamos que las ventas al por menor se hayan desacelerado -0.2 %, pero luego de los débiles datos núcleo de julio deberían recuperarse en un 0.6 % intermensual. En cuanto a la inflación, dado que el arrastre por la caída de los precios de la energía y un fuerte USD parece haber disminuido, combinado esto con la holgura en la economía las presiones internas sobre los precios aumentarían la inflación general y núcleo el 1.0 % y 2.2 % interanual respectivamente. Sin embargo, sin el acompañamiento del comentario de la Fed sospechamos que, salvo una sorpresa al alza extrema, las expectativas de un aumento de tasas por parte de la Fed no subiría significativamente por encima del actual 22 %. Seguimos con una postura bajista para el USD, pero vemos un buen panorama para los mercados emergentes y el oro, dado que las expectativas de un alza de tasas de la Fed se desvanecen cada vez más.

El Banco de Inglaterra listo para permanecer en espera en la jornada de mañana (por Yann Quelenn)

Este jueves, la decisión sobre las tasas del Banco de Inglaterra se espera con gran expectativa. Sin embargo, no debería suceder ningún cambio en la política monetaria actual y la tasa se debería mantener en el 0.25 % después del recorte de tasas de agosto. No hay urgencia para los funcionarios del Banco de Inglaterra para disminuir las tasas, ya que creemos que los responsables políticos han ganado irónicamente algo de tiempo con el referéndum Brexit. De hecho, la reacción del mercado ha enviado la libra a niveles muy bajos, habiendo perdido el 15 % de su valor frente al dólar, lo que ha impulsado la economía del Reino Unido, en particular las exportaciones. Los últimos datos muestran que las exportaciones de bienes del Reino Unido aumentaron un 3.4 % en junio. En particular, las exportaciones hacia la UE han aumentado un 9.1 %, lo que representa el mayor incremento desde octubre de 2010. En nuestra opinión, los mercados financieros han descontado en forma exagerada las consecuencias del Brexit.

Además, el Brexit todavía no es una certeza completa. Mientras no se active el artículo

50 hay garantía de que este sea el caso. Por ahora, el Reino Unido tiene tiempo para planificar su estrategia de salida. La persistente incertidumbre sobre el futuro del Reino Unido sólo es beneficiosa para el Banco de Inglaterra.

Los datos económicos del Reino Unido no están sufriendo tanto como se temía. Las ventas minoristas siguen aumentando aunque a un ritmo más lento. También se esperaba un incremento del IPC, pero fue sólo un 0.6 % interanual en agosto, por debajo de las previsiones económicas. Sin embargo, el Banco de Inglaterra espera que el Brexit empuje los precios de los bienes y que el objetivo del 2 % se alcance a finales de 2017.

Por último, el gasto turístico del Reino Unido registró un fuerte aumento del 7 % para julio.

Además de eso, los precios del petróleo – que permanecen entre $45 y $50 – normalmente deberían añadir algunas presiones inflacionarias. El Reino Unido es el mayor productor de petróleo y el segundo mayor productor de gas natural en la Unión Europea.

Sin embargo existe la preocupación creciente de que el exceso de oferta de petróleo aún no haya terminado y que el actual rebote en realidad podría ser temporal.

GBPUSD – Bearish Breakout.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD está operando mixto desde el reciente aumento desde el soporte horario en 1.1123 (mínimo 31/08/2016). Una resistencia clave se ubica en 1.1352 (máximo 23/08/2016) y luego en 1.1428 (máximo 23/06/2016). Un fuerte soporte se puede encontrar en 1.1046 (mínimo 05/08/2016). El triángulo simétrico sugiere una mayor debilidad. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD se mueve a la baja. El par ha quebrado el soporte implícito en el límite inferior del canal de tendencia alcista. Una resistencia horaria se encuentra en 1.3445 (máximo 06/09/2016). Una resistencia clave se sitúa en 1.3534 (máximo 29/06/2016). Un soporte horario está dado por 1.3236 (mínimo 12/09/2016). Se espera un ulterior aumento. El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.

USDJPY El USD/JPY está teniendo dificultades para ir más abajo. Una sólida resistencia se puede encontrar en 104.32 (máximo 02/09/2016). Un soporte horario está dado por 101.21 (mínimo 07/09/2016). Un soporte clave se sitúa en 99.02 (mínimo 24/06/2016). Está listo para rebotar en el triángulo simétrico. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El momentum a mediano plazo del USD/CHF es claramente mixto. Hay períodos de fuerte y baja volatilidad, y el par parece no tener dirección. Se ha quebrado el soporte en 0.9739 (mínimo 02/09/2016). Una resistencia horaria se encuentra en 0.9885 (máximo 01/09/2016). La próxima resistencia se sitúa en 0.9956 (máximo 30/05/2016). Se espera que se debilite aún más hacia el soporte en 0.9632 (mínimo 26/08/2016). A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.

Resistance and Support: