AUDUSD. EURCHF. Las reservas de divisas de Suiza alcanzaron máximos históricos

Las reservas de divisas de Suiza alcanzaron máximos históricos (por Arnaud Masset)

Las reservas de divisas de Suiza alcanzaron otro máximo histórico en el que llegaron a CHF 615.4 mil millones en julio, 6.4 mil millones más con respecto a junio. A raíz de la votación en el Reino Unido para salir de la Unión Europea, el BNS intervino fuertemente en el mercado de divisas para mitigar la apreciación del franco. El banco central no ha ocultado esas intervenciones, pero el mercado no conocía el alcance de las compras de divisas. Por desgracia, el aumento de las reservas de divisas no refleja por completo el tamaño de la compra, dado que el franco suizo se fortaleció sustancialmente contra la mayoría de las divisas en julio. Las reservas de divisas aumentaron sólo en 6.4 mil millones, que equivale al incremento mensual más bajo desde marzo de este año. Sin embargo, cuando nos fijamos en los depósitos a la vista, es posible evaluar mejor el tamaño de las intervenciones. Desde el 23 de junio, los depósitos a la vista domésticos se incrementaron en 18 mil millones de francos suizos, el mayor incremento desde febrero de este año, lo que indica claramente que el voto Brexit obligó al BNS a actuar de forma agresiva. Sin embargo, el BNS logró superar de manera eficiente la agitación post-Brexit, ya que redujo rápidamente sus compras (los depósitos a la vista son relativamente estables desde mediados de julio).

El EURCHF continuó operando dentro de su rango post-Brexit entre 1.08 y

1.0950, mientras el BNS sigue de cerca la situación. Después de subir un 1.20 % el miércoles, el USD/CHF consolidó las ganancias y se mantuvo por encima del umbral de 0.97.

¿Qué esperar de las Nóminas no agrícolas? (por Yann Quelenn)

Una semana después de la reunión del FOMC, el mercado está escudriñando cada bocado de información en busca de pistas que indiquen que la política monetaria se ajustará. Las Nóminas no agrícolas de hoy no serán diferentes. A principios de esta semana, el informe ADP superó ligeramente las expectativas registrando 179 000 nuevos puestos de trabajo contra el pronóstico de 170 000. Sin embargo, cuando se trata de predecir el resultado de las Nóminas no agrícolas, el informe ADP ha perdido la marca en las dos últimas publicaciones. De hecho, las publicaciones de mayo y junio de las Nóminas no agrícolas fueron muy volátiles y se experimentaron fuertes desviaciones de las previsiones de consenso y además de eso, en direcciones negativas. Los datos de mayo fueron las Nóminas no agrícolas más débiles desde 2010, con 38 000 puestos de trabajo vs los 170 000 esperados, mientras que los datos de junio fueron sorprendentemente buenos, con 287 000 puesto vs los 175 000 esperados.

Hoy las expectativas siguen siendo altas, con el consenso que apuesta sobre la creación de 180 000 nuevos puestos de trabajo. Los mercados todavía están evaluando una probabilidad del 37.3 % de un aumento de tasas para este año. Mantenemos nuestra posición de que la Reserva Federal es moderada y no está lista para tomar nuevas medidas que pesen sobre la economía de Estados Unidos.

La elección de Estados Unidos proporcionará a la Fed su próxima excusa para no subir las tasas. El endurecimiento de la política monetaria es mucho más que tener fuertes datos de puestos de trabajo y una inflación que se dirija hacia el objetivo. La realidad es que el 15 % de la población de Estados Unidos vive de cupones de alimentos, lo que equivale a casi 50 millones de estadounidenses. La Fed quiere aparecer con una postura de línea dura, pero en realidad es moderada.

En cuanto a la moneda, mantenemos nuestra visión a largo plazo de que el dólar debería seguir cayendo a raíz de la continuación de las expectativas fallidas de que se verifique un alza de tasas.

AUDUSD – Bullish.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD se está consolidando por debajo de 1.1200, lo que sugiere que las presiones de venta están disminuyendo. Un soporte horario se puede localizar en 1.1114 (mínimo 04/08/2016). Otro soporte horario se sitúa en 1.1056 (base 27/07/2016). La estructura técnica sugiere un impulso inverso a corto plazo hacia 1.1200. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD ha salido de su triángulo simétrico. Sin embargo, el par necesita quebrar el soporte situado en 1.3058 (mínimo 26/07/2016) para confirmar presiones de venta más pronunciadas. Una resistencia horaria se puede localizar en 1.3371 (máximo 03/08/2016). Por el momento se espera que el par se consolide. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). El soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009) se ha quebrado y el camino está despejado para su posterior declive.

USDJPY El USD/JPY se está consolidando en su camino hacia el soporte psicológico en 100. La estructura técnica de corto plazo es claramente negativa, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia horaria en 103.91 (mínimo 13/07/2016). Se espera una ulterior caída. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El USD/CHF ha registrado un rebote pronunciado. En el mediano plazo, el par está estableciendo mínimos superiores. Un soporte horario se puede encontrar en 0.9634 (mínimo 02/08/2016), mientras que un a resistencia horaria se sitúa en 0.9750 (máximo 04/08/2016). A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: