USDCAD. El dinero helicóptero está volando

Kuroda del BoJ descarta el dinero de helicóptero (por Yann Quelenn)

El yen se fortaleció ayer en observaciones formuladas por el gobernador del Banco de Japón Kuroda sobre el hecho de que el dinero helicóptero no está en la agenda. La constitución de Japón, de hecho, impide que el banco central haga uso de tales estímulos. En cualquier caso, nadie es plenamente consciente de qué forma tomaría exactamente una medida de este tipo. ¿Implicaría la emisión de bonos perpetuos o incluso la distribución de dinero en efectivo a los ciudadanos japoneses?

A pesar de la decepción de los mercados financieros, el Nikkei no ha sufrido de estos comentarios. Creemos que a pesar de todo lo que están diciendo los funcionarios, los mercados siguen confiando en que se añadirán nuevos estímulos. En otras palabras, si no es dinero helicóptero, será otra cosa. El hecho es que Japón se está quedando sin opciones y estará obligado a, por lo menos, experimentar con esta herramienta monetaria. La flexibilización cuantitativa ha fracasado y ahora está llegando a su límite. El siguiente paso lógico para estimular la economía es el dinero helicóptero. Japón necesita la inflación, al menos para matar su enorme deuda. Parece contradictorio que sean reacios a utilizar esta nueva herramienta sabiendo que un enorme estímulo se bombeó en la economía a lo largo de la última década, sin resultados decentes que mostrar por ello.

Hasta los próximos pasos no se aclaren, Japón, por supuesto, seguirá estimulando su economía. Esperamos una mayor expansión en la próxima reunión que se celebrará a finales de este mes. El gobierno debe anunciar que un paquete de estímulo fiscal

de 20 billones de yenes (alrededor de $ 180 mil millones de dólares) se pondrá en marcha. El enorme estímulo monetario actual de 80 billones de yenes no ha respaldado un repunte de la inflación; de hecho, las proyecciones de inflación ahora apuntan a la baja. Como resultado, Japón recortó recientemente sus proyecciones en la creencia de que la inflación al consumidor no va a subir más de un 0.4 % para el año fiscal 2017. Parece que la misma vieja saga continúa para Japón. ¿Por qué esperar resultados diferentes cuando el método no cambia?

Las cifras post-Brexit son preocupantes (por Peter Rosenstreich)

El índice PMI del Reino Unido disminuyó en todos los ámbitos, lo que indica una significativo debilitamiento y una potencial contracción económica post-Brexit. Los índices PMI manufacturero, de servicios y compuesto del Reino Unido cayeron a 49.1, 47.4 y 47.7, respectivamente (desde las cifras previas de 52.1, 52.3, 52.4). Esta fue una de las mayores caídas de la historia del Reino Unido PMI. Esta cifra preocupante llega a raíz de los débiles datos de ventas minoristas de ayer, que cayeron -0.9 % intermensual en las dos mediciones (núcleo y principal) impulsadas por las preocupaciones pre-voto y el mal tiempo. En caso de que los datos económicos sigan deteriorándose, las expectativas de un Banco de Inglaterra más pesimista en agosto tendrá un peso en la libra esterlina. Sin embargo, la debilidad de la libra esterlina podría conducir las expectativas de inflación por encima del objetivo del Banco de Inglaterra, y mantendría al margen al banco central. Sin embargo, en nuestra opinión la evolución de la inflación se ubicaría probablemente en un escenario bajista. Seguimos con una postura bajista para la cotización del GBP/USD, con movimientos alcistas en 1.3500, apuntando al mínimo de reacción del Brexit en 1.2798.

USDCAD – Monitoring Resistance At 1.3144.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD está operando de manera mixta alrededor de 1.1000. Un soporte horario se sitúa en 1.0913 (mínimo 06/07/2016) mientras que una resistencia horaria se localiza en 1.1186 (máximo 05/07/2016). Una resistencia más fuerte está dada por 1.1479 (máximo 06/05/2016). No se deben descartar movimientos pronunciados, ya que todavía existen muchas incertidumbres sobre los precios de los activos en el mercado. Se espera que muestre una debilidad constante. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD está operando al alza. Las incertidumbres siguen siendo importantes en el mercado; no descartamos en absoluto un nuevo incremento de la volatilidad. Las presiones alcistas parecen desvanecerse. Se espera que quiebre el triángulo simétrico inferior y apunte al soporte en 1.2798 (mínimo 06/07/2016). La resistencia en 1.3534 (máximo 29/06/2016) se ve lejana. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). El soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009) se ha quebrado y el camino está despejado para un posterior declive.

USDJPY El USD/JPY se ha debilitado fuertemente. Los soportes horarios se encuentran en 105.42 (mínimo intradía) y en 103.91 (mínimo 13/07/2016). Una resistencia se sitúa en 107.90 (máximo 07/06/2016). Se espera una mayor consolidación. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El momentum del USD/CHF es alcista. Las presiones de compra parecen impedir que el par caiga hacia el soporte horario en 0.9764 (máximo 14/07/2016). Una resistencia horaria se encuentra en 0.9907 (máximo 21/07/2016). Se espera que se siga impulsando al alza. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: