Asuntos pendientes de gran interés que podrían «resolverse» pronto.
Con fecha 29 de junio de 2016 AMPER notifico mediante HR la puesta en venta de su negocio en pacifico, en esta fecha se comunico que habría recibido una oferta equivalente a «6 veces EBITDA» y que esperaban de dicha división un EBITDA de 21 millones de € en 2015, por lo que dicha operación tendría un impacto relevante ,tanto es así que se espera una entrada de 78 millones de € en la caja de la compañía.
A muchos puede que todo esto le suene a «chino», pero en una entrevista reciente a EuropaPress el presidente aclaraba un poco más sobre como quedaría el grupo tras dicha operación
Las claves de dicha operación.
1_ Amper se convertirá en una empresa muy solida, sin deuda financiera y con un importante excedente de caja, que permitirá invertir en crecimiento futuro e incluso retribuir a los accionistas.
2_ Amper pasará a ser una empresa «mas pequeña» , pero una «joya», con una posición operativa imbatible y una situación mucho mas eficiente. Dejando atrás un proceso complicado y difícil como el vivido estos años.
3_El EBITDA previsto para 2017 bajaría de 34,7 millones de € a unos 12M-14M de €, pero se creará una empresa con una gran caja «equivalente a la capitalización de mercado, cero deuda financiera y un negocio rentable.
4_ LA deuda quedará a 0 (actualmente son 25 millones de €) y pasaría a una posición de caja entre 40-50 millones de € dependiendo del precio final de la oferta.
5_ Se valora la posibilidad de reparto de dicha caja a los accionistas y otra parte en fomentar el crecimiento de su negocio tradicional.
6_ Esta operación tendría como objetivo mejorar el circulante para negociar en una mejor posición con proveedores una vez que vean que el balance esta limpio.
Conclusiones.
Amper actualmente capitaliza unos 56 millones de €.
Este movimiento recuerda un poco al de «ERCROS» anunciado con el cierre de una de sus fabricas en Cataluña, ahora Amper será mas «eficiente» financieramente y sin ningún problema.
Lo que llama la atención es la posición de caja, si se alcanzan los 50 millones de € supondría entorno a 0,06€ por acción (Caja / Nº de acciones incluyendo conversiones de deuda pendiente y contratos de financiación)
Esto supondría valorar su negocio ,activos ,etc.. en 0,02€ por acción descontando la caja, algo prácticamente inusual.
De igual modo, con el EBITDA esperado en 2017 y sin ningún tipo de deuda, lo normal es que la compañía obtenga un resultado neto importante.
Actualmente podría estar cotizando en torno a 1,57 ve/EBITDA de 2017
Capitalización (incluyendo conversiones mencionadas) = 72M
Deuda de la compañía: – (50m de posición de caja)
22M / 14M = 1,57 veces.
NOTA: El ratio Ve/EBITDA se refiere al número de veces que cotiza una compañía frente al EBITDA (Beneficio bruto de explotación) que genera.
Recordemos que para el calculo del ratio Ve/EBITDA se incluye deuda, si esta es positiva se suma a la capitalización de la compañía y si esta es negativa se descuenta de la capitalización de la compañía.
El ratio Ve/EBITDA es mucho mas eficiente que el PER (beneficio NETO/ Numero de acciones) por que recoge más cosas como por ejemplo la deuda. Como ya comentamos en otros post, las operaciones corporativas siempre se valoran usando este ratio.
Al estar basado en «Beneficio bruto de explotación» y no Beneficio neto como el PER, no contempla «atípicos» que en muchos casos inflan los resultados, llevando a engaños a los inversores, es por así decirlo el ratio más fiable que existe.
Cuanto más bajo sea este ratio mucho mejor.
Teniendo en cuenta que 10 veces es «razonable» o que 15 veces «se paga por operaciones corporativas», se puede decir que a 1,X estaría barata.
Lo importante a partir de aquí es el cierre de la operación , que según informaba el presidente de la compañía esperaba tenerla cerrada este verano.
De igual modo por diversos foros se apunta que dicha oferta podría ser más elevada de las 6 ve/EBITDA presentada y alcanzar entre 7-8/Ve/EBITDA, lo que sin duda provocaría subidas meteorices en el precio.
Por técnico Atacar o Morir.
Estamos viendo recientemente como ocurrió en el día de ayer como valores en seguimiento como QUABIT, VOCENTO, etc… se disparan al romper resistencia, no dando la posibilidad de entrada a buenos precios salvo siendo muy ágil con la operativa.
En este momento el Timming puede ser correcto, el valor como podréis comprobar presenta una directriz alcista desde los 0,071€ y una directriz bajista desde los máximos de mayo, formando así un triangulo perfecto.
La superación de la resistencia de 0,083€ marcada en nuestro grafico confirmaría un gran movimiento de ruptura de formación triangular con un objetivo importante de corto plazo en 0,098€ y una proyección técnica (por figura) de 0,109€.
Las medias móviles tanto de 20 (azul) como 30 sesiones (rosa) volverían a cruzar al alza muchos meses después, indicando también señal de compra.
Opciones:
a) Opción agresiva: Adelantarse al movimiento entrando antes de la ruptura , esto es comprar a 0,08 , 0,081 o 0,082€.
b) Opción conservadora: Subirse a la tendencia una vez superados los 0,083€, en cuyo caso se entraría al menos justo en el momento de ruptura.
Gesprobolsa
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