El petróleo crudo bajo presión de venta

Nuevas subidas del crudo poco probables a medida que aumenta el número de plataformas (por Arnaud Masset)

Ha sido un año terrible para el petróleo crudo hasta el momento, dado que el precio del barril del West Texas Intermediate casi se duplicó en menos de seis meses. Sin embargo, el repunte ya ha perdido fuerza contra el telón de fondo del fortalecimiento del dólar, que ha ganado momentum en medio de la votación Brexit, y las crecientes incertidumbres acerca de un exceso de oferta. El WTI ha estado operando en un canal de tendencia a la baja desde mediados de junio y desde entonces perdió aproximadamente el 13 %. Un fuerte soporte se encuentra en $ 43.03 (mínimo desde el 10 de mayo).

Los inventarios de petróleo crudo se deben publicar esta tarde y se espera que se hayan contraído por séptima semana consecutiva, lo que elevaría el total de inventarios hasta 519.3 millones de barriles desde los 521.8 millones de la semana anterior. A pesar de que la continua disminución de los inventarios de petróleo podría dar un impulso a los precios del crudo, el mercado está cada vez más enfocado en el aumento sustancial del número de plataformas de Estados Unidos. De hecho, el recuento de plataformas activas de perforación de Estados Unidos ganó 7 unidades hasta 447 durante la semana que terminó el 15 de julio, logrando el sexto aumento en las últimas siete semanas. Desde el 20 de mayo, número de plataformas había aumentado en 47 unidades en respuesta al fortalecimiento de los precios. Por lo tanto, es cada vez más probable que el repunte haya llegado a su fin y que muy probablemente nos estemos dirigiendo a un periodo de consolidación, incluso de ajuste a la baja.

Los mercados se centran en la decisión de tipos del BCE (por Yann Quelenn)

La reunión del BCE del jueves no debería traer cambios importantes en cuanto a la política monetaria y el tipo principal de financiación debería permanecer encallado en cero. En nuestra opinión, el voto Brexit no ha sido completamente digerido por los mercados financieros a pesar de que los valores de las monedas están más o menos al mismo precio que antes del referéndum. Las incertidumbres en torno a la futura activación del artículo 50 podrían traer volatilidad.

No obstante, el impacto futuro de un Brexit aún no ha sido adecuadamente evaluado. El crecimiento económico de la zona euro podría disminuir en un 0.5 % como consecuencia del voto británico y los bancos europeos están en juego, especialmente los bancos italianos, que se desplomaron en torno al 20 %. En este punto un rescate parece más que necesario. Se necesitan más datos con el fin de ajustar la política monetaria actual.

Como resultado, un movimiento para generar más flexibilización aún parece prematuro y esperamos que el estímulo masivo actual de € 1.8 billones permanece sin cambios. Estamos viendo una situación similar a la que se enfrentaba el Banco de Inglaterra la semana pasada, cuando se esperaba un recorte de tasas, pero no se ha hecho realidad dado que el banco central mantuvo su política monetaria sin cambios. Creemos firmemente que el BCE seguirá el ejemplo.

Petróleo (Crude Oil) – Ready For Further Decline.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD se impulsa a la baja. Se ha quebrado el soporte horario en 1.1002 (mínimo 08/07/2016). Otro soporte horario se sitúa en 1.0913 (mínimo 06/07/2016) mientras que una resistencia horaria se sitúa en 1.1186 (máximo 05/07/2016). Una resistencia más fuerte está dada por 1.1479 (máximo 06/05/2016). No se deben descartar movimientos pronunciados, ya que todavía existen muchas incertidumbres sobre los precios de los activos en el mercado. Se espera que muestre una debilidad constante. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD está en pausa. Se ha quebrado el soporte horario en 1.3106 (mínimo 14/07/2016). Las incertidumbres siguen siendo importantes en el mercado; no descartamos en absoluto un nuevo incremento de la volatilidad. Se espera que muestre un mayor debilitamiento. La resistencia en 1.3534 (máximo 29/06/2016) se ve lejana. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso, siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). El soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009) se ha quebrado y el camino está despejado para su posterior declive.

USDJPY El USD/JPY sigue impulsándose al alza. Los soportes horarios se encuentran en 103.91 (mínimo 13/07/2016) y en 100 (mínimo 06/07/2016). Se espera que siga aumentando hacia la resistencia en 106.84 (máximo 23/06/2016). Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El momentum de corto plazo del USD/CHF es claramente alcista. Las presiones de compra parecen impedir que el par caiga hacia el soporte horario en 0.9764 (máximo 14/07/2016). Se espera que pruebe la resistencia horaria en 0.9894 (máximo 12/07/2016). A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.

Resistance and Support: